中新網(wǎng)8月17日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，在這一波調(diào)整中，市場(chǎng)從前期最高點(diǎn)下跌了約200點(diǎn)，其中一個(gè)重要原因即是市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控的擔(dān)憂(yōu)。自今年4月份以來(lái)，宏觀調(diào)控政策頻頻出手，從4月的升息27個(gè)基點(diǎn)，到6月份的定向票據(jù)和上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金比率，還有一系列針對(duì)固定資產(chǎn)投資和過(guò)熱行業(yè)包括房地產(chǎn)市場(chǎng)的行政調(diào)控措施。這些已頒布的條款及對(duì)后續(xù)措施的預(yù)期使之成為影響市場(chǎng)的重要因素。
國(guó)泰基金認(rèn)為，宏觀調(diào)控仍將是影響下半年股市表現(xiàn)的重要因素之一，雖然前期已相繼出臺(tái)了一系列的宏觀調(diào)控政策來(lái)加強(qiáng)調(diào)控力度，但最新的貨幣信貸數(shù)據(jù)還是無(wú)法讓市場(chǎng)對(duì)后續(xù)新的調(diào)控政策有所松懈。7月份新增人民幣貸款1718億元，同比多增2032億元。其中，新增短期貸款及票據(jù)融資146億元，同比多增674億元；新增中長(zhǎng)期貸款1493億元，同比多增1339億元，前7月新增貸款達(dá)2.35億元，占到央行全年信貸目標(biāo)的94%。信貸如此高的增長(zhǎng)速度讓市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)后續(xù)緊縮信貸和貨幣供應(yīng)的政策將會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。
在這種背景下，基金對(duì)于行業(yè)配置的策略勢(shì)必也會(huì)發(fā)生一定的變化。有基金提出，要結(jié)合宏觀調(diào)控的因素，從產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和景氣兩個(gè)角度去尋找獲取超額收益行業(yè)的機(jī)會(huì)。其一，在中游膨脹中的領(lǐng)先行業(yè)；其二，城市化過(guò)程中的房地產(chǎn)，交通運(yùn)輸建設(shè)，流通組織方式和零售業(yè)的創(chuàng)新、自主創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)政策的候選產(chǎn)業(yè)，包括化工新材料、醫(yī)藥、IT設(shè)備和機(jī)械行業(yè)。
長(zhǎng)信基金從投資主題角度出發(fā)遴選出六大主題下的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，即：人民幣升值下的金融、房地產(chǎn)；消費(fèi)升級(jí)下的消費(fèi)品；自主創(chuàng)新主題下的軍工、裝備制造業(yè)；能源替代主題下的新能源、煤化工；全流通背景下的并購(gòu)重組、行業(yè)復(fù)蘇背景下的景氣型主題。這其中最引人注意的是房地產(chǎn)。
這輪調(diào)控主要對(duì)象之一是房地產(chǎn)業(yè)，該如何看待房地產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值？有基金認(rèn)為，宏觀調(diào)控確實(shí)給房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的不確定性，但這種不確定性已經(jīng)極大地抑制了A股市場(chǎng)房地產(chǎn)股票估值水平的提升，房地產(chǎn)板塊已頗具投資價(jià)值。房?jī)r(jià)中長(zhǎng)期仍有穩(wěn)步上升的空間，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)公司而言，調(diào)控的機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。(徐國(guó)杰)
