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　　國務(wù)院停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股的決定公布后，本報(bào)記者在第一時(shí)間采訪了國內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和證券界人士。

　　社科院金融研究中心副主任王國剛認(rèn)為，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股的做法是政府一種必然的選擇。因?yàn)閲�有股減持是一項(xiàng)非常復(fù)雜的工程。過去我們在這方面的研究、探討都不夠深入，因此出臺(tái)的政策太簡單。當(dāng)意識(shí)到這些后，又企圖用技術(shù)性的方法去解決，但事實(shí)上，國有股減持的問題并不是用技術(shù)方法就可以解決的。此次停止減持國有股的做法是正視了現(xiàn)實(shí)。

　　但王國剛強(qiáng)調(diào)，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股只能視為政策面上停止減持國有股，并不意味著對(duì)國有股減持研究的停止，也不意味著從此國有股就不再減持。因?yàn)閲�有股的減持也是一種必然，是遲早的事兒。

　　王國剛對(duì)“全國社會(huì)保障基金沒有必要通過國內(nèi)證券市場減持套現(xiàn)來籌集資金”感到非常欣慰。他告訴記者，這是一件好事。王國剛再次向記者重申了他對(duì)國有股減持目的的看法，他說，國有股減持的目的是解決國有股一股獨(dú)大以及一系列的在原有機(jī)制下難以改變的運(yùn)行機(jī)制。

　　另一方面，是由國有股問題導(dǎo)致的股市的不正常，國有股減持絕對(duì)不能與社�；�金掛鉤。

　　北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長胡堅(jiān)認(rèn)為，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股是搬掉了一直以來壓在股民心中的大石頭。胡堅(jiān)說，國有股是否減持以及怎么樣減持的消息一直影響著股市的走勢，也是造成股市動(dòng)蕩一個(gè)主要消息。而且中國的股市與中國現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重不配套，我國四五月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成長不錯(cuò)，但是股市卻一直呈現(xiàn)低迷的狀態(tài)。其實(shí)，過去我們一直認(rèn)為國有股一定要通過股市進(jìn)行減持，但事實(shí)上可以有許多變通的辦法，此次將國有股劃給社�；�金操作就是減持的一種方法，而且我們以后還可以繼續(xù)采用一些靈活的方式來處理國有股的問題。比如，可以采取個(gè)案處理的辦法，針對(duì)每個(gè)企業(yè)具體的情況采用不同的減持方式；此外，將國有股直接出售給戰(zhàn)略投資者、機(jī)構(gòu)投資者也不失為一種國有股減持的方式。但是，胡堅(jiān)同時(shí)提醒，雖然停止國有股減持對(duì)股市是一個(gè)利好，但股市是否會(huì)從此漲上去還要再看，因?yàn)榻�年來政策左右市場的因素太大，投資者還會(huì)心存一點(diǎn)疑慮。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國認(rèn)為，出現(xiàn)這個(gè)政策和目前股市的下跌有直接關(guān)系。它一方面符合市場呼聲。另一方面也為國有股的流通帶來新的難題。因?yàn)�，我國上市公司中存在的股�?quán)分割現(xiàn)象遲早是要解決的。

　　從目前來看，原有的減持方案并不成熟，政府出面叫停是對(duì)的，問題是下一步該怎么做？

　　長期以來，我國國有股部分上市，造成市場的不統(tǒng)一，市盈率的畸形，這對(duì)證券市場的長期發(fā)展是不利的。要解決這個(gè)問題，只能從產(chǎn)權(quán)革命的角度來考慮，而不能從籌資角度來看和要求。從去年6月12日以來，國有股減持一直是從籌資角度來實(shí)施和運(yùn)行的，使市場承受了很大壓力。

　　從產(chǎn)權(quán)革命的角度來看，如果國有股不實(shí)現(xiàn)全流通，那么，上市公司只能是換湯不換藥，只能是準(zhǔn)國有的，而不是完全市場化運(yùn)作的公司。

　　對(duì)于國有股減持，準(zhǔn)確地說應(yīng)該是國有非流通股流通的問題，應(yīng)該探索一條既符合市場預(yù)期又能夠徹底解決的途徑。

　　但是，這次“叫�！睘橐院蟮脑俣葐�動(dòng)留下了陰影。何時(shí)能夠再次啟動(dòng)已成為懸念。

　　韓志國認(rèn)為，未來國有股的減持會(huì)按凈資產(chǎn)收益率采用內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的方式在一級(jí)或一級(jí)半市場來進(jìn)行。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，對(duì)國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定是一項(xiàng)正確選擇。

　　吳曉求說，國有股減持是涉及到我國資本市場架構(gòu)的重大問題，方向是正確的，但現(xiàn)在資本市場條件尚不成熟，還無法承受這一舉措。他十分贊成停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股，因?yàn)殛P(guān)于國有股減持，還沒有合適的方案。

　　吳曉求認(rèn)為停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股是重大利好消息。他說，國有股減持是造成股市長期低迷的重要原因，國有股減持的第一方案和第二方案都嚴(yán)重?fù)p害了證券市場的公平原則。此前他多次在演講中提到高價(jià)套現(xiàn)下的國有股減持是中國股市蘊(yùn)藏的五大危機(jī)之一。此外，他說，停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股并不會(huì)影響社會(huì)保障資金，因?yàn)閮烧咧�間并沒有必然的聯(lián)系。

　　資本運(yùn)營專家趙炳賢接受記者電話采訪時(shí)說，國務(wù)院的決定使二級(jí)市場投資者信心得到增強(qiáng)。但是還要注意證券市場其它風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為證券市場有三把劍是在投資者頭上。一把劍是國有股減持，現(xiàn)在看來這把劍的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放。二把劍是擴(kuò)容速度不斷加快，擴(kuò)容的風(fēng)險(xiǎn)也要提防。三把劍是上市公司本身質(zhì)量問題。

　　北京證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新認(rèn)為，在證券市場停止國有股減持是股市最大的利好。首先，這是一種帶有永久性質(zhì)的停止，而不是暫停。說明國有股減持沒有必要到股市上去籌集社�；�金。其次，以后即使要減持國有股也是在場外進(jìn)行，不會(huì)對(duì)二級(jí)市場造成資金分流。目前宏觀面一片利多，對(duì)股市造成較大殺傷力的主要是新股擴(kuò)容。監(jiān)管雖然較嚴(yán)，但從長遠(yuǎn)看是好事。預(yù)計(jì)明天大盤會(huì)全線漲停。大盤會(huì)高開70-80個(gè)點(diǎn)，然后很快封漲停。這種爆發(fā)式行情會(huì)持續(xù)2-3天，然后會(huì)有一個(gè)回調(diào)。如果不封漲停，有人會(huì)一路加倉直至漲停，也有一些人會(huì)出逃，不再入市�？傊�，這是股市最根本的利好。

　　銀河證券研究所的唐震斌認(rèn)為，自從去年6月以來，投資者飽受煎熬，今天這個(gè)消息解除了人們心理上的一個(gè)負(fù)擔(dān)，有了一馬平川的感覺。前一段時(shí)間大量的場外資金不敢進(jìn)場，主要是沒有信心。8萬多億居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)資金，非常寬余，政策重大利好給場外資金入市吃了一顆定心丸。市場出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。估計(jì)明日會(huì)重現(xiàn)去年10月23日暫停國有股減持大盤全線漲停的情景。這種井噴式行情�？赡軙�(huì)持續(xù)幾天。有希望沖擊2000點(diǎn)。下半年應(yīng)該有一撥較好的行情回報(bào)投資者。

　　華夏證券研究所高級(jí)分析師李森認(rèn)為，短期來看對(duì)市場是重大利好。近來，股市低迷的主要原因一是國有股減持，二是新股增發(fā)。這個(gè)消息解除了大家的一塊心病。一方面恢復(fù)信心，另一方面緩解了二級(jí)市場的資金。目前市場點(diǎn)位較低，事實(shí)上增發(fā)也已經(jīng)放緩。證監(jiān)會(huì)提高增發(fā)門檻、停止受理新的增發(fā)。國有股減持停止的出臺(tái)，減輕了股市的很大壓力，是市場的直接推動(dòng)力。上周市場帶量反彈，實(shí)際上就是這個(gè)消息的傳聞。經(jīng)過去年到現(xiàn)在的調(diào)整，時(shí)間也已一年，空間也較大，這次很可能引發(fā)較大行情。在消息面上，目前發(fā)的新股盤子不太大，利好出來后，是否有幾十億大盤股發(fā)行的可能？市場成交量能否持續(xù)？從長遠(yuǎn)看，“把部分國有股劃撥給全國社會(huì)保障基金，這部分劃撥的國有股不在證券市場上減持套現(xiàn)。全國社會(huì)保障基金可以在需要時(shí)，通過分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來充實(shí)社保資金”的說法可能牽扯到下一步證券市場全流通的問題�！稗D(zhuǎn)讓”給誰，是外資，還是民企，只要全流通，在一定程度上還會(huì)制約股市的發(fā)展。另一部分是否通過別的方法來轉(zhuǎn)化。這也是一種擔(dān)憂。(中華工商時(shí)報(bào)6月24日消息）