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停止國有股減持后 股市全流通應(yīng)加快進(jìn)程 2002年06月26日 10:15 國務(wù)院停止國有股減持決定公布后,記者專訪了國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員郭勵(lì)弘先生。他是去年國家決定緊急暫停國有股減持方案實(shí)施后,參與重新研究此項(xiàng)工作的主要專家之一。 “國務(wù)院決定停止國有股‘市上減持’,是非常正確的決策”,郭勵(lì)弘研究員首先向記者表達(dá)了他的看法,“我們即使沒有條件去解決遺留下來的老問題,但至少可以不去制造新問題”。 郭勵(lì)弘先生是個(gè)專家,他說的“市上減持”,即先以擴(kuò)股的方式上市掛牌,然后大股東再行減持,和現(xiàn)在通常所說的“國有股減持”含義基本一致。他說的“遺留下來的老問題”,主要指上市公司存在的“產(chǎn)權(quán)不清”、“政資不分”和“所有者缺位”這三大問題。他認(rèn)為,如果按照去年出臺(tái)的國有股減持方案實(shí)施,不但目前上市公司存在的老問題解決不了,而且會(huì)產(chǎn)生無論發(fā)行價(jià)格多高市場都接受不了,最終導(dǎo)致股災(zāi)的新問題。 郭勵(lì)弘說,國資減持是指政府資本從政府公司的不完全退出,減持可有多種途徑,目前的“市上減持”是其中條件最不成熟、最缺乏現(xiàn)實(shí)性的一種選擇,因此失敗不是偶然的。它的要害不在于如何協(xié)商發(fā)行價(jià)格,而在于減持必然導(dǎo)致股票供應(yīng)量激增,從而導(dǎo)致股票價(jià)格猛挫。理論上講,最終將會(huì)有2/3的非流通股轉(zhuǎn)為流通股,“這樣巨大的供應(yīng)增量,如果沒有戰(zhàn)略投資者接手,不要說弊病叢生的中國股市,即使是規(guī)范健康的紐約股市也承受不了;不要說是股票,任何供求均衡的商品市場都承受不了”。 既然過去的減持方案行不通,那么什么樣的辦法能夠解決國有股流通的問題呢?郭勵(lì)弘說,有關(guān)部門要在這次停止“市上減持”之后,加速討論、早日實(shí)現(xiàn)我國股市全流通。 他提出,要實(shí)現(xiàn)股市全流通,首先要徹底修正11年前制定的“三分之二的國有股和法人股不得流通”的法律條款,這是影響股市規(guī)范發(fā)展的關(guān)鍵問題;第二,要按照今年年初討論后形成的共識(shí),推行新股全流通上市;另外,對(duì)于海外上市公司,要加快實(shí)施面向戰(zhàn)略投資者的減持方案;還有,對(duì)于未上市的國有企業(yè),應(yīng)該積極探索以出讓政府產(chǎn)權(quán)的方式吸引外商合資。 (中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者冀文海)
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