2月17日,奇瑞汽車副總經(jīng)理金弋波向上海證券報(bào)證實(shí),奇瑞正在和歐洲的一個(gè)汽車品牌進(jìn)行談判,有意向收購該公司。但他未透露具體品牌名稱。不過,業(yè)內(nèi)人士大都表示該品牌可能就是瑞典豪華車沃爾沃。
震驚全球的大并購事件正不斷發(fā)生。
2月18日,湯森路透發(fā)表海外并購報(bào)告稱,在全球金融風(fēng)暴的沖擊下,企業(yè)估值縮水,并購對(duì)象正變得唾手可得,這讓并購變得更加容易。相比金融危機(jī)前,目前的并購對(duì)象估值已下降到相當(dāng)誘人的水平。
中國汽車業(yè)的收購海外品牌之旅,在2009年將格外引人關(guān)注。
收購“緋聞”
其實(shí),剛剛過完年,吉利、長安、上汽、奇瑞汽車等國內(nèi)自主品牌車企都突然“愛”上了沃爾沃,紛紛傳出收購、談判的“緋聞”。
早在去年7月上旬,奇瑞內(nèi)部有消息人士突然透露,奇瑞高層已開始就收購沃爾沃一事,與銀行和私人股權(quán)投資公司接觸,以確保一旦啟動(dòng)收購計(jì)劃,奇瑞方面能夠籌集到足夠的資金。
而在去年底,中國進(jìn)出口銀行給予奇瑞100億貸款額度支持奇瑞出口。當(dāng)時(shí),中國進(jìn)出口銀行行長李若谷公開表示,支持奇瑞汽車收購持續(xù)虧損的美國三大汽車巨頭。
今年2月9日,沃爾沃管理層在倫敦與競標(biāo)者會(huì)面。一位中國汽車業(yè)內(nèi)資深人士透露,奇瑞已經(jīng)與沃爾沃公司進(jìn)行了前期溝通。
奇瑞收購沃爾沃,究竟是一次炒作還是掏出真金白銀的大手筆收購?
在不少人的眼里,作為國際一流品牌的沃爾沃,不但擁有獨(dú)步天下的汽車安全技術(shù),還積累了多年的高檔車設(shè)計(jì)制造經(jīng)驗(yàn),一旦收歸旗下,中國車企可以在品牌和技術(shù)方面踩在這個(gè)昔日巨人的肩膀上,獲得向上發(fā)展的巨大動(dòng)力。
然而,奇瑞汽車內(nèi)部一位財(cái)務(wù)方面的高管當(dāng)時(shí)向上海證券報(bào)表示,是否收購沃爾沃品牌一事,只有奇瑞董事長尹同躍和負(fù)責(zé)國際業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理郭謙了解全部內(nèi)情,其他高管都并不明了事態(tài)的最新進(jìn)展。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上分析,奇瑞汽車總共的“身家”資產(chǎn)為300億,資本金30億-40億,如果去借貸完成收購,無疑會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高,得不償失!熬褪且龊廊A車,我們自己也可以進(jìn)行研發(fā),成本會(huì)比收購這樣一個(gè)品牌小很多。”
當(dāng)然,以奇瑞目前的實(shí)力,要進(jìn)行這種蛇吞象的收購,不僅難度大,風(fēng)險(xiǎn)也很大。但是,如果有發(fā)改委和進(jìn)出口銀行的支持,不排除奇瑞會(huì)一試身手。
業(yè)內(nèi)人士指出,在目前全球經(jīng)濟(jì)低迷,汽車市場也不景氣的態(tài)勢(shì)下,沃爾沃近年來虧損嚴(yán)重,連福特這么大的跨國公司都經(jīng)營不好,奇瑞憑什么信心能把它經(jīng)營好呢?其次,即便豁出老本咬牙購入,奇瑞也沒有足夠的人力財(cái)力對(duì)其進(jìn)行重整,還有外國工會(huì)的強(qiáng)勢(shì)。上汽收購雙龍的失敗案例,值得重視。
并購潮乍現(xiàn)
2009年1月,中國自主品牌的銷量獲得強(qiáng)勁增長。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì),1月,乘用車共銷售61.06萬輛,環(huán)比增長4.44%,自主品牌轎車占轎車銷售總量的29.65%,銷量超過日系車。據(jù)了解,奇瑞、吉利、比亞迪等自主品牌廠家今年也將推出一批小排量乘用車新車型,國內(nèi)自主品牌汽車廠家今年將推出30多款新車型,創(chuàng)出歷史新高。從新車數(shù)量上看,將大大超出合資企業(yè)。
顯然,自主品牌正在努力突圍,這一輪,他們不約而同地想到了并購這一“法寶”。
2月18日上午,湯森路透發(fā)表報(bào)告稱,截至2009年2月17日,中國企業(yè)今年的海外收購總額較去年同期增加40%,涉及金額達(dá)到218億美元,僅次于德國。
另據(jù)統(tǒng)計(jì),進(jìn)入2009年以來,截至2月17日,中國企業(yè)跨境并購占到整體收購的90%,較去年第四季度上升了10%。
中國國家外匯管理局副局長方上浦在上周三也表示,政府正在考慮利用其接近2萬億美元的外匯儲(chǔ)備支持企業(yè)進(jìn)行海外投資。
在此輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整大背景下,中國企業(yè)擁有了海外“抄底”的最佳機(jī)會(huì)。2009年伊始,中國汽車企業(yè)收購海外品牌、資產(chǎn)的意識(shí)開始“蠢蠢欲動(dòng)”。
除了沃爾沃倍受關(guān)注外,通用汽車旗下的悍馬、SAAB等品牌也傳出將被東家“賤賣”以換取現(xiàn)金流。2月16日,四川汽車工業(yè)集團(tuán)欲出資5億美元收購悍馬的新聞開始甚囂塵上:據(jù)彭博社報(bào)道,四川汽車工業(yè)集團(tuán)公司公司目前正在與陷入困境的美國通用汽車公司進(jìn)行談判,試圖收購其旗下悍馬SUV部門的業(yè)務(wù)。
而入不敷出的通用汽車將出售上海通用股份的新聞更令人震驚:通用汽車公司已經(jīng)與中國上汽集團(tuán)進(jìn)行了商談,討論出售通用在上汽通用合資公司中的股份或其他資產(chǎn)以籌措資金。
消息人士透露,深陷現(xiàn)金流危機(jī)的通用汽車在幾周前就與上汽汽車進(jìn)行了接洽,并提出報(bào)價(jià)出售其在合資公司中持有的部分股份。
而就在去年底,上海通用發(fā)表聲明稱其投資計(jì)劃不會(huì)改變。而之后又傳出了通用增持五菱,并引進(jìn)第二款乘用車型的消息。
這一切的收購計(jì)劃,似乎都來得有些突然。
“勢(shì)能拉高”戰(zhàn)術(shù)
2008年初,經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平在《本質(zhì)論VS藍(lán)海戰(zhàn)略》一書中,提出一個(gè)有趣的理論叫“勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)”。在郎咸平看來,“手機(jī)商要在高度飽和的市場競爭中脫穎而出,就必須拉高自身的品牌,和消費(fèi)者建立更具個(gè)性化的情感體驗(yàn),才能符合行業(yè)的本質(zhì)——?jiǎng)菽艿膬?chǔ)存。即手機(jī)商首先應(yīng)該不斷地往上爬,把品牌拉高,然后再以高姿態(tài)進(jìn)入低端市場!品牌拉得越高,以后進(jìn)入其他低端市場的成功機(jī)會(huì)就越大!
有意思的是,郎咸平的這段理論雖然是以手機(jī)企業(yè)為例,但卻對(duì)中國的汽車企業(yè)同樣適用。進(jìn)行海外收購則是中國自主品牌車企們實(shí)現(xiàn)“勢(shì)能拉高”的一條捷徑。
全國乘用聯(lián)副秘書長崔東樹向本報(bào)記者解釋說,中國車企一直有海外收購的想法,去詢價(jià)也有可能,但真正要收購海外品牌,則有點(diǎn)“玄”。他認(rèn)為,奇瑞、一汽收購國外工廠的做法更務(wù)實(shí)。
2008年底,自主品牌比亞迪的汽車銷量排名一度超過奇瑞,并高調(diào)宣稱:“比亞迪已經(jīng)從奇瑞手中接過自主品牌的大旗。”這對(duì)奇瑞來說是個(gè)不小的刺激。新年伊始,奇瑞汽車股份董事長尹同躍振臂高呼:“銷量最重要,2009年奇瑞一定要把銷量提上去。”在品質(zhì)為王的年代,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)還把銷量放在第一位的已并不多了,由此可見尹同躍的壓力有多大。
事實(shí)上,2008年奇瑞的失利并不能完全歸咎于沒有新車型,戰(zhàn)略上的失誤是更深層次的原因。去年奇瑞在中國國內(nèi)的銷售減少6%。奇瑞因不顧自身能力同時(shí)操作太多項(xiàng)目,包括頻頻推出新車和洽談業(yè)務(wù)合作,一度飽受批評(píng)。奇瑞確實(shí)到了應(yīng)該反思的時(shí)候。
就在本周,上海證券報(bào)記者了解到,奇瑞汽車在2009年將向中高端市場進(jìn)軍,將把目前運(yùn)作中的奇瑞量子項(xiàng)目打造成一個(gè)高端品牌。
據(jù)知情人士向本報(bào)記者透露,奇瑞汽車正在致力于打造一家全新的豪華車公司。新公司名為奇瑞量子汽車公司,是奇瑞與Israel Corp公司在2007年12月組建的。總部位于以色列特拉維夫的工業(yè)集團(tuán)Israel公司持有該公司45%股權(quán),奇瑞則持有55%股份。公司的目的將是 “跟隨豐田汽車公司的足跡,打造屬于中國的雷克薩斯品牌”。該品牌豪華汽車將為出口市場而開發(fā),同時(shí)也供應(yīng)中國國內(nèi)市場。
“下手”豪華車,拉高自己的勢(shì)能,提升自己的品牌價(jià)值,在這種邏輯思路下,不難理解奇瑞為何對(duì)豪華車沃爾沃情有獨(dú)鐘!叭绻召彸晒Φ脑,不僅可以引進(jìn)人才、借用其技術(shù)或生產(chǎn)平臺(tái),還能借助其品牌優(yōu)勢(shì)提升本土汽車產(chǎn)業(yè)的水平和檔次,帶動(dòng)自主品牌走向國際市場,‘勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)’將取得成效!睒I(yè)內(nèi)人士這樣分析奇瑞汽車若收購成功所能帶來的好處。
積極參與“游戲”
很明顯,在獲得政府采購支持,以及鼓勵(lì)小排量車型和汽車下鄉(xiāng)政策的扶持下,中國的自主品牌汽車制造商們將發(fā)力2009。他們正在渴望獲得新的突破。
管理咨詢企業(yè)博斯公司大中華區(qū)總裁謝祖墀博士對(duì)本報(bào)記者表示,中國自主品牌制造商需要一種開創(chuàng)性思維,將變化的環(huán)境視為重塑其商業(yè)模式(不僅包括企業(yè)自身,還可能包括行業(yè)本身商業(yè)模式)的一次天賜良機(jī),而不是簡單地模仿它們的亞洲先行者。
事實(shí)上,這幾年中國企業(yè)的海外擴(kuò)展之路并不平坦,中國汽車企業(yè)要使“勢(shì)能拉高戰(zhàn)術(shù)”起效,必須要保持足夠的謹(jǐn)慎。一著不慎,滿盤皆輸。而且,已有中國企業(yè)提供了前車之鑒。上汽和聯(lián)想這兩家在海外收購戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)重要突破的公司,在2009年同時(shí)陷入困境。前者控股的雙龍汽車如今正處于破產(chǎn)邊緣;而后者在經(jīng)歷了北京奧運(yùn)營銷的短暫“蜜月”后,預(yù)告2008年10-12月的財(cái)政季度將發(fā)生重大虧損。
當(dāng)然,要規(guī)避收購中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是門學(xué)問,也只有在不斷的實(shí)踐中逐步提高收購技巧,而非“一朝被蛇咬,十年怕井繩”。
這一點(diǎn),我們可以從日本企業(yè)的做法中學(xué)到些什么。剛剛過去的2008年就是日本公司的瘋狂并購之年。根據(jù)Dealogic的統(tǒng)計(jì),日本2008 年海外并購總額高達(dá)778億美元,是2007年的3倍,位居亞洲國家之首。除了對(duì)雷曼和摩根士丹利等出手外,日本企業(yè)也在能源、大宗商品、食品和機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域擲以重金。與過去追逐標(biāo)志性資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)做法相比,他們?nèi)缃窀珢壑行∫?guī)模的交易,而且收購的目的是獲得專業(yè)技術(shù)以及達(dá)到在本土無法企及的目標(biāo)。
甚至我們的印度“兄弟”,其國際化收購步伐也邁得很大。
“中國參與國際化游戲,正在改變游戲規(guī)則!敝x祖墀博士這樣認(rèn)為。對(duì)于那些想真正成功走向世界的中國公司來說,需要將本地知識(shí)和全球規(guī)模有機(jī)地結(jié)合起來。回報(bào)由此將是巨大的。
他同時(shí)指出,中國汽車制造商“拉高勢(shì)能”、拓展國際市場可以采取多種戰(zhàn)略。
可以通過價(jià)值鏈整合,用中國品牌將產(chǎn)品出口到西方市場。他以萬向集團(tuán)為例,萬向公司目前在北美有6家工廠,銷售額約4.5億美元,在建立海外業(yè)務(wù)方面已經(jīng)跨出了一大步。該集團(tuán)主要生產(chǎn)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和傳動(dòng)軸,目前正與弱勢(shì)的美國供應(yīng)商談判收購他們的部分資產(chǎn)。
還可以“不通過收購,而是用中國品牌在海外建立業(yè)務(wù)”。至少到目前為止,吉利、長城、華晨都已經(jīng)成為以自有品牌走出國門的中國汽車生產(chǎn)商。這些生產(chǎn)商大多已向其他新興市場(吉利在馬來西亞,奇瑞和長城在俄羅斯)邁出了第一步,并計(jì)劃在更為成熟的市場上獲得進(jìn)一步發(fā)展。(宦璐)
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