>>>名詞解釋

　　硬通貨

　　硬通貨是指國際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價呈堅挺狀態(tài)的貨幣。由于各國通貨膨脹的程度不同，國際收支狀況以及外匯管制寬嚴程度不同，當一國通貨膨脹較低，國際收支順差時，該國貨幣幣值相對穩(wěn)定，匯價呈堅挺狀態(tài)。在國際金融市場上，習慣稱其為硬通貨。

　　硬通貨通常是由高度工業(yè)化國家發(fā)行，被全球廣泛接受用于貿易支付的貨幣，其幣值在中短期內保持穩(wěn)定，并且在外匯市場有極高的流動性。

　　與硬通貨相對的是軟通貨。它是指幣值不穩(wěn)，匯價呈疲軟狀態(tài)的貨幣。由于貨幣發(fā)行過度，紙幣含金量或購買力不斷下降，與其他國家貨幣的比價也會不斷下降。此外國際收支出現(xiàn)大量逆差，也會使一國貨幣與其他國家貨幣的比價不斷下降。在國際金融市場上，通常把這種幣值不斷下降、匯價呈疲軟狀態(tài)的貨幣稱為軟通貨。

　　硬通貨與軟通貨只是相對而言，它會隨著該國經濟狀況和金融狀況的變化而變化。例如美元，在50年代是硬通貨，60年代后期和70年代，由于美國的高速通貨膨脹率，以及大量的國際收支逆差，使得美元匯價呈下降趨勢，美元由硬通貨變?yōu)檐浲ㄘ洝?0年代初期以來，美國實施高利率政策和緊縮銀根政策，美元匯率不斷上浮，又成為國際金融市場上的硬通貨。

　　硬通貨并不是固定不變的，一國貨幣是否會成為硬通貨除上述特性外，還主要受該國經濟增長、通貨膨脹、國際收支狀況等因素影響。如由于美國長期處于外貿逆差，以及通貨膨脹壓力較大，美元便失去了硬通貨的地位，取而代之的是歐元。長期來來，由于中國經濟的快速增長及在全球市場貿易格局中的重要地位，在人民幣實現(xiàn)資本項下自由兌換后，也有望成為硬通貨。

　　此外，硬通貨和軟通貨還有另外一層含義。第二次世界大戰(zhàn)后，國際金融市場上某些不實施外匯管制，可以自由和無限地兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣，稱作為硬通貨，軟通貨則是指實施外匯管制，不能自由兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣。

　　目前美元、歐元、瑞士法郎、英鎊、日元都屬于硬通貨。(吳華)