不過報(bào)告認(rèn)為,隨著政策措施的逐步落實(shí),通脹預(yù)期有望受到抑制,囤積和企業(yè)加大庫存的行為將逆轉(zhuǎn),這會(huì)降低需求,通脹也將得到一定緩解。

　　加息預(yù)期越來越強(qiáng)專家傾向有節(jié)奏多次加息

　　10月CPI同比上漲4.4%,創(chuàng)出25個(gè)月新高,其中食品漲幅達(dá)10.1%;同期新增人民幣貸款亦遠(yuǎn)超預(yù)期,嚴(yán)峻的物價(jià)形勢及信貸居高不下已迫使央行本月采取提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮銀根措施。

　　央行行長周小川近日表示,價(jià)格上行壓力需要引起各方面關(guān)注,此言引發(fā)了市場對(duì)央行近期加息的擔(dān)憂。其實(shí)不僅是央行,商務(wù)部、發(fā)改委等多個(gè)部門近日也紛紛表示,要采取措施抑制通脹。政府對(duì)于治理通脹的決心引發(fā)了市場對(duì)于流動(dòng)進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂。

　　在中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝看來,近期周小川有關(guān)“筑好蓄水池”的表述,或能折射出貨幣政策實(shí)操者的心態(tài)。

　　“對(duì)生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施,短期內(nèi)是有效的�！眹�家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良表示,“但通脹預(yù)期不是馬上就能控制下來的,管理通脹預(yù)期最好的辦法就是實(shí)際利率由負(fù)變正�！�

　　盡管再度加息未至,但包括貨幣政策在內(nèi)的政策全面收緊已初露端倪,這也為12月即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議作出預(yù)熱,而2011年“升值+加息+存款準(zhǔn)備金率+資本管制”等一系列政策組合拳已然成形。

　　在11月宏觀數(shù)據(jù)尚未出爐、通脹形勢尚不具體的情況下,央行20日前加息的可能性不大。與市場傳聞一次性大幅加息50或75個(gè)基點(diǎn)相比,很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家更傾向于緩慢、有節(jié)奏地加息。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,年底加息政策效果將優(yōu)于明年加息,年內(nèi)加息將會(huì)縮短政策“時(shí)滯”;在加息節(jié)奏上,他傾向于有節(jié)奏地緩慢加息,而非一次性加息75個(gè)基點(diǎn)或更大幅度。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長、央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁日前在“中國高新技術(shù)論壇———中國創(chuàng)業(yè)家峰會(huì)”上表示,加息不能從根本上解決通脹和貨幣市場價(jià)格飆漲問題。

　　周其仁此前曾撰文表示,加息只是丟給貨幣老虎的一塊肉。要根治通脹問題恐怕需要包括人民幣升值等配套措施。