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股市穩(wěn)定力量從哪來?制度治市比政策救市更重要

2008年07月14日 09:47 來源:人民日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論

  股市對(duì)各類政策高度敏感,相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)協(xié)作配合,在出臺(tái)政策時(shí)不能只考慮自己一方的情況,應(yīng)當(dāng)充分考慮對(duì)各方面的影響  

  作為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的投資場(chǎng)所,股市出現(xiàn)波動(dòng)并不奇怪。奇怪的是,在經(jīng)歷兩年上漲后,短短八個(gè)多月內(nèi)股指即下跌過半。如此劇烈的震蕩,顯然已超出了正常波動(dòng)的范圍。股指快速起落,不僅讓高位入市的投資者損失慘重,也對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)體系的穩(wěn)定造成一定影響。暴漲暴跌讓人們不得不思考這樣一個(gè)問題:誰能成為穩(wěn)定市場(chǎng)的力量?

  顯然,政策面是影響市場(chǎng)運(yùn)行的重要因素。歷史上,股市上漲過快時(shí),往往會(huì)有“降溫”政策出臺(tái);過度下跌時(shí),政策面又會(huì)釋放積極的信號(hào)。這些舉措都有效熨平了市場(chǎng)波動(dòng)。前期股市下跌時(shí),也有很多投資者期盼“救市”政策。然而,如果短期的調(diào)控政策過多,不可避免會(huì)留下“政策市”的痕跡。從市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮,“制度治市”無疑比“政策救市”更重要。此次股市出現(xiàn)劇烈波動(dòng),有外部因素的影響,但更多地反映出市場(chǎng)內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制的缺陷。今后,政策應(yīng)針對(duì)基礎(chǔ)性制度建設(shè)薄弱、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制不完善、機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不成熟等問題,著力于股市規(guī)則體系的完善,為市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展打下良好的制度基礎(chǔ)。

  值得一提的是,股市對(duì)各類政策高度敏感。相關(guān)部門政策的“風(fēng)吹草動(dòng)”,都有可能在股市中掀起軒然大波。這就需要相關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)作配合,在出臺(tái)政策時(shí)不能只考慮自己一方的情況,應(yīng)當(dāng)充分考慮對(duì)各方面的影響,以形成促進(jìn)股市穩(wěn)定發(fā)展的政策環(huán)境。

  上市公司及其大股東對(duì)于股市穩(wěn)定責(zé)無旁貸。雖然上市公司并不需要直接對(duì)股價(jià)負(fù)責(zé),但其行為卻與股價(jià)運(yùn)行有著密切關(guān)系。如果一家上市公司的管理層勤勉盡責(zé)、規(guī)范運(yùn)作,通過持續(xù)發(fā)展不斷提升業(yè)績(jī),并以積極分紅等方式回報(bào)股東,就能夠增強(qiáng)投資者的持股信心。針對(duì)各種傳言引發(fā)的股價(jià)波動(dòng),上市公司也可以通過及時(shí)、透明的信息披露加以澄清。

  另外,在股市下跌過程中,有些上市公司的大股東自愿延長(zhǎng)所持股票的限售時(shí)限,高管通過二級(jí)市場(chǎng)增持本公司股票,這些做法都有力提振了市場(chǎng)信心。相反,那些連續(xù)遭受“大小非”拋售的公司,股價(jià)則出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。由此可見,上市公司及大股東的行為有著非常強(qiáng)的示范效應(yīng)。

  投資者行為在一定程度上也能夠左右市場(chǎng)走向。如果市場(chǎng)中投機(jī)炒作成為主流,很難想象市場(chǎng)能夠保持穩(wěn)定。作為一個(gè)成熟的投資者,應(yīng)不以漲喜,不以跌悲,對(duì)所投資股票的價(jià)值保持理性判斷。這其中,以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者,在專業(yè)能力、信息渠道等方面都具有優(yōu)勢(shì),更不應(yīng)成為助漲助跌的力量。

  長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,中國(guó)股市持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)并不會(huì)因?yàn)榇舜螡q跌而改變。只要市場(chǎng)各方及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不斷解決新出現(xiàn)的矛盾和問題,經(jīng)歷了短暫風(fēng)雨的市場(chǎng)就會(huì)更加成熟,更加健康。(許志峰)

編輯:邱觀史】
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