上周以來,美元展開了全面反彈,國際油價(jià)也出現(xiàn)了高臺跳水,在這些敏感經(jīng)濟(jì)因素變化的影響下,包括美國股市、歐洲股市以及亞太股市等主要市場在內(nèi),均做出了積極反應(yīng)。A股市場外加奧運(yùn)情緒的感染和維穩(wěn)信號的刺激,市場人氣也有所提振。
在接受記者采訪的時候,多家機(jī)構(gòu)均表達(dá)出對當(dāng)前市場的信心,認(rèn)為A股市場最壞的時候正在過去,考慮到國際油價(jià)和國內(nèi)CPI回落等核心因素的轉(zhuǎn)好,A股市場牛市的基礎(chǔ)可望重塑。
美元反彈 油價(jià)“跌跌不休”
美元的全面反彈悄悄進(jìn)行。上周,美元指數(shù)重新站上72.00整數(shù)點(diǎn)位,歐元兌美元、英鎊兌美元分別從1.6000關(guān)口和2.0上方大幅下挫,跌幅達(dá)2%之上。而商品貨幣也未能幸免,澳元跌幅接近3%。分析人士指出,美元的反彈主要是得益于股市上漲,油價(jià)大幅下跌而導(dǎo)致的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。
同時,受美元走強(qiáng)以及市場擔(dān)憂原油需求減少等因素影響,國際油價(jià)于近期則出現(xiàn)了持續(xù)回落的走勢。7月11日,美國紐約原油期貨價(jià)格盤中突破147美元,創(chuàng)下盤中歷史最高紀(jì)錄,但在隨后的兩個星期,原油價(jià)格一路下跌。最近9個交易日內(nèi),油價(jià)已有7天下跌,跌至每桶130美元之下。
其中,本月15日,油價(jià)的收盤價(jià)比前一個交易日下跌6.44美元,創(chuàng)下自1991年海灣戰(zhàn)爭以來最大單日跌幅;25日,紐約市場原油期貨價(jià)格每桶繼續(xù)下跌2.23美元,盤中一度跌至每桶122.5美元,為自6月5日始最近7個周以來的最低紀(jì)錄;倫敦國際石油交易所8月交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.01美元,收于每桶124.43美元。
市場人士認(rèn)為,近期中東地區(qū)局勢緩和、國際原油市場供求變化和石油儲備增加等因素導(dǎo)致了近期油價(jià)下跌,而更多的人則將此輪石油價(jià)格的下跌歸因于投機(jī)炒作風(fēng)潮的暫時緩解。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在醞釀的遏制市場投機(jī)炒作相關(guān)法規(guī),對交易者產(chǎn)生了一定的心理威懾作用。投資者紛紛采取獲利回吐操作。
油價(jià)突然強(qiáng)勢不再,罕見的暴跌使得油價(jià)迄今距高點(diǎn)已跌去16%,同時其他基礎(chǔ)能源期貨產(chǎn)品價(jià)格也下滑,此舉是否意味國際油價(jià)進(jìn)入到轉(zhuǎn)折點(diǎn)?已連續(xù)6年呈上升態(tài)勢,創(chuàng)造有記錄以來持續(xù)時間最長牛市的高油價(jià)是否將要結(jié)束?
一些市場分析師對此認(rèn)為,油價(jià)還有下跌空間。雷曼兄弟公司一份報(bào)告稱,國際油價(jià)已經(jīng)見頂,預(yù)計(jì)到2009年第一季度結(jié)束時,油價(jià)可能跌至每桶90美元上下;另有相關(guān)人士認(rèn)為,未來一段時間內(nèi),油價(jià)就可能跌到每桶117美元上下。
不過,也有一些分析師認(rèn)為,依然強(qiáng)勁的全球能源需求將支撐當(dāng)前油價(jià),而供應(yīng)瓶頸依然存在,如以高盛為代表的一方堅(jiān)持油價(jià)的頂峰未到,目前只是短暫的調(diào)整。
民族證券分析師李媛坦言,油價(jià)最終與美元相關(guān),而美元則由美國經(jīng)濟(jì)走向決定!岸唐趦(nèi)美元有可能出現(xiàn)企穩(wěn)反彈,但從長期看美國經(jīng)濟(jì)弱勢明顯,原油價(jià)格很有可能再度走高。”
故此,對于油價(jià)以及美元未來的走勢,市場各方仍然爭論不休。
油價(jià)回落給股市帶來長期利多
美元的反彈和國際油價(jià)的“高臺跳水”,對全球股市形成了直接利好,并帶來了立竿見影的效果。美國股市、歐洲股市以及亞太股市均對此做出了積極反應(yīng)。
在剛剛過去的一周,美國道-瓊斯工業(yè)指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、英國金融時報(bào)指數(shù)等外圍市場都出現(xiàn)一定幅度的走高。在外圍市場回暖的影響下,國內(nèi)A股市場也展開了持續(xù)反彈,上證指數(shù)最高上行至2900點(diǎn),而深證成指也一度站上萬點(diǎn),中短期均線系統(tǒng)均已告突破。
“現(xiàn)在油價(jià)終于開始回落,這應(yīng)該說是一件好事,即便它只是暫時的、階段性的,同樣會產(chǎn)生很大的影響。最近一段時間境外股市的表現(xiàn)頗為強(qiáng)勁,其中當(dāng)然有很多因素,但油價(jià)的下跌無疑在其中起到了重要的作用!鄙赉y萬國研究所首席分析師桂浩明如此表示。
分析人士指出,不要輕易否認(rèn)油價(jià)下跌對股市發(fā)揮的正面影響,如果占經(jīng)濟(jì)總量一半的工業(yè)生產(chǎn)成本得到改善,對股市的正面利好作用就會逐步顯現(xiàn)出來,有利于推動股指逐步走強(qiáng)。
從更深意義上來說,國際原油走熊,使得國際性的通脹大大緩解。而國際通脹的緩解,也使得中國輸入性通脹難以解決的問題面臨轉(zhuǎn)機(jī)。油價(jià)下跌,還放出了一個美元走強(qiáng)的信號,只要美元稍有強(qiáng)勢,人民幣升值過快的壓力就有所減輕,這樣有助于解決中國政府所面對的兩難問題。
桂浩明表示,現(xiàn)在油價(jià)有所回落,對中國股市而言是一個利多,畢竟,在經(jīng)濟(jì)狀況因?yàn)楦哂蛢r(jià)的緩解而進(jìn)一步趨好的情況下,股市從中能夠獲得向上的推動力。更為重要的是,油價(jià)回落后所進(jìn)行的要素價(jià)格調(diào)整將為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的空間,這無疑是股市的長期利多。從這個意義上說,現(xiàn)在油價(jià)的回落影響很大,它是引導(dǎo)股市上漲的一個基本因素。
在“熊市尾巴上”布局
在接受記者采訪的時候,多家機(jī)構(gòu)都表示,無論從國際油價(jià)走勢還是國內(nèi)CPI數(shù)據(jù)以及企業(yè)盈利等核心因素來說,A股市場最壞的時候正在過去。
上投摩根基金公司表示,從市場估值來看,無論從絕對數(shù)值,還是歷史上整個A股市盈率長期的水平,或者和國際比較來看,A股市盈率水平都到了一個比較合理的位置。很多公司包括中國平安、招商銀行、中國鐵建、交通銀行等已經(jīng)出現(xiàn)A股和H股的倒掛,從中長期的考慮來講,A股的長期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。顯然,出于兩地價(jià)格的趨同性,A股和H股倒掛嚴(yán)重的股票機(jī)會較大。
同時,國際原油的持續(xù)下跌,有利于國內(nèi)石油石化板塊的走好,而汽車、航運(yùn)和航空等板塊都會因油價(jià)的下跌而受益。假如美元繼續(xù)走強(qiáng),國內(nèi)的出口類企業(yè)也可以喘上一口氣。
作為化工行業(yè)的主要原料,原油價(jià)格走勢成為行業(yè)利潤的最大不確定因素。
平安證券強(qiáng)烈推薦中國石化和中國石油,認(rèn)為兩大石油巨頭是油價(jià)下跌的最大受益者,并且中石化最困難的時期已經(jīng)過去。
銀河證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為,國際油價(jià)預(yù)計(jì)跌幅底線在100美元附近。不過,國際長期油價(jià)趨勢依然看漲。原油價(jià)格下降有利于中國石化、中國石油兩大集團(tuán)業(yè)績提高,但中石油的利好大于中石化。與國際石油巨頭相比,目前中石油15元左右的價(jià)格明顯低估了。
而以第一證券為代表的大多數(shù)券商則認(rèn)為,今年國際油價(jià)將在100至140美元/桶之間波動,煉油企業(yè)難以扭虧、化工產(chǎn)品維持在高成本區(qū),油價(jià)下跌目前來看對包括石油兩大巨頭在內(nèi)的化工行業(yè)利好程度有限。(記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:趙曉娟)
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