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目前鋼鐵生產(chǎn)持續(xù)保持高水平,加劇了國內(nèi)市場供需不平衡的矛盾,這將是抑制鋼材市場價格持續(xù)反彈的重要因素之一。
價格反彈 產(chǎn)能釋放
上周國內(nèi)鋼價指數(shù)小幅上升0.7%,其中長材上漲0.7%,板材上漲0.8%;同時原材料價格也出現(xiàn)上漲。鐵礦石價格指數(shù)上周小幅上漲2.2%。長江證券分析師估算,目前鋼價的上漲仍能夠覆蓋成本的提升,鋼企的毛利近期呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢。處于盈利狀態(tài)下的鋼鐵行業(yè)基本不會出現(xiàn)限產(chǎn)的情況。隨著前期新建產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)達產(chǎn),供給在未來相當長的一段時間內(nèi)依然會維持在較高的水平上。
實際上,10月下旬以來,全國鐵、鋼、材日產(chǎn)量繼續(xù)增加。10月下旬全國粗鋼日產(chǎn)水平165.4萬噸,環(huán)比10月中旬的日產(chǎn)165萬噸增加0.4萬噸或0.26%;10月下旬全國生鐵日產(chǎn)水平為160萬噸,環(huán)比10月中旬上升2萬噸或1.05%;鋼材日產(chǎn)水平為206萬噸,環(huán)比10月中旬上升8萬噸或3.99%。由此可見,鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能釋放仍在繼續(xù)。
供給壓力制約鋼價
銀河證券分析師指出,由于鋼價仍在成本線之上,企業(yè)生產(chǎn)仍有邊際利潤,鋼廠減產(chǎn)的意愿并不強烈,因此鋼市或重新進入新一輪“去庫存化”的階段。但因為資金充裕和市場上人們不同的心理預期,使得鋼市的“建庫存化”與“去庫存化”同時進行,加劇了市場的波動。
庫存方面,上周主要鋼材品種社會庫存在鋼價小幅反彈的背景下出現(xiàn)了環(huán)比下降,經(jīng)銷商處理庫存的決心正在加大。不過熱軋在前周出現(xiàn)首次小幅下降后上周重新環(huán)比上漲,龐大的供給釋放壓力依然巨大。
分析人士指出,盡管近期鋼材價格出現(xiàn)上漲,但幅度非常微弱,更大程度上屬于“技術(shù)性”的反彈。傳統(tǒng)的鋼材消費旺季“金九銀十”并沒有帶來市場價格的大幅回升,說明行業(yè)的供給壓力依然沉重。
湘財證券分析師認為,目前鋼鐵供需矛盾發(fā)生了轉(zhuǎn)化,供給正成為影響鋼價及鋼企利潤的主要因素。分析師預計,2009年國內(nèi)產(chǎn)能過剩將達2.3億噸。產(chǎn)量過剩,必然導致庫存積壓和鋼價下跌。鋼價決定了鋼鐵股的走向。鋼價在經(jīng)歷了前期暴跌后,四季度仍可能繼續(xù)向下調(diào)整,直至達到盈虧平衡。
由于7-9月鋼材市場出現(xiàn)大幅震蕩,鋼鐵企業(yè)跟隨市場提高產(chǎn)品價格,導致行業(yè)第三季度業(yè)績大幅回升。但是隨著過剩產(chǎn)能的迅速釋放,鋼價繼續(xù)低位徘徊。而進入第四季度后,鋼鐵企業(yè)都不愿減產(chǎn)保價,因此分析師預計12月及2010年1月鋼價仍會出現(xiàn)探底的可能。統(tǒng)計顯示,銀河證券、長江證券、湘財證券、渤海證券、金元證券、齊魯證券等機構(gòu)的分析師近期均給予鋼鐵行業(yè)“中性”的投資評級。(徐效鴻)
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