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　　IPO(新股首次公開發(fā)行)重啟腳步匆匆。桂林三金首單發(fā)行僅僅兩天，IPO第二單———萬馬電纜就將“上路”，而且其網(wǎng)上申購就被安排在7月2日桂林三金申購資金解凍當天。緊隨其后，家潤多商業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行不超過5000萬股A股的申請獲批，預計發(fā)行日期為7月8日。IPO第三單也已經(jīng)近在眼前。

　　融資是資本市場的最重要、最本質(zhì)的功能，滬深股市IPO的重啟是必然的。在暫停了9個多月后，滬深股市IPO伴隨著新股發(fā)行制度的改革再次啟動，也值得肯定。畢竟，這一IPO新規(guī)確實在很多方面作了改進，更能體現(xiàn)公平原則、保護中小投資者利益。如新股申購，對單個賬戶網(wǎng)上申購設定了最高上限，這在很大程度上改變了散戶和機構因資金實力差距而導致的機會不均等。同時，中小散戶參與“打新”，中簽率也會得到一定的提升。

　　從首單發(fā)行來看，市場似乎也對IPO重啟給予了積極肯定。滬深兩市股指不跌反漲，還雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高。IPO重啟無疑開了個好頭。但筆者仍要指出，IPO重啟別忽視了市場承受力。盡管當前市場流動性相對充裕、投資者信心相對充足，IPO重啟還有“國有股轉持”、“央行暫停正回購操作”等政策護航，但IPO畢竟是一種擴容，對滬深股市資金面的壓力依然存在。更何況，對于桂林三金發(fā)行，市場的積極認可也不排除“首單”效應，并不足以證明市場對IPO擴容已經(jīng)具備了較強的承受能力。

　　而從當前市場基本面來看，上市公司業(yè)績不容樂觀，股指繼續(xù)上漲可能缺乏業(yè)績支撐，滬深兩市從年初一直上漲至今，也已累積了不少漲幅，拋盤壓力隨之加大。未來行情仍具有較大的不確定性。在這種情況下，IPO重啟能有一個好的開局，已經(jīng)不易。眼下，桂林三金發(fā)行還尚未告捷，第二單、第三單已經(jīng)接踵而至。雖然這些公司發(fā)行規(guī)模都不大，但如此密集的發(fā)行，還是會對市場造成不小壓力。一旦預期改變，IPO擴容利空效應將逐步顯現(xiàn)，市場將再次陷入擴容恐懼。而這對后市中國建筑、光大證券等大盤藍籌企業(yè)的發(fā)行上市，也將產(chǎn)生負面影響。

　　因此，筆者認為，IPO重啟還是要把握好節(jié)奏，別忽視了市場承受力。(蔣婭婭)