近期全球多家央行流露“退市”之意,即退出超常規(guī)的刺激政策,令全球投資者憂慮資金水位退潮,導(dǎo)致全球股市普遍出現(xiàn)回調(diào)。 “退市”影響有多大呢,還有投資機(jī)會嗎?
東亞銀行(中國)財(cái)富管理部專家認(rèn)為,不必過度擔(dān)心,“退市”或許并非壞事,反而說明各央行正認(rèn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入自我持續(xù)的復(fù)蘇,以往為應(yīng)對危機(jī)而采取的刺激政策已不合時宜。從各央行官員言論來看,所謂“退市”應(yīng)是一個緩慢的漸進(jìn)過程,以不損及經(jīng)濟(jì)增長為前提,利率將較長時間保持在低位,而市場整體的資金面會維持寬松。
而且“退市”之后更有“推市”。東亞銀行專家進(jìn)一步指出,在低息環(huán)境和內(nèi)需強(qiáng)勁等因素支持下,中國的上市公司有望受益于經(jīng)濟(jì)增長而提升盈利,明年的盈利應(yīng)該可以兩位數(shù)增長,基本因素穩(wěn)定向好,這將成為支持A股和H股向上的持久動力。綜合近期的一些國際大型投資銀行報(bào)告可見,他們普遍仍看好中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的前景,紛紛上調(diào)了對中國股市的目標(biāo),以市場位置計(jì)算,平均仍有30%左右的升幅。“在看好市場趨勢的前提下,也要認(rèn)識到大市不可能一帆風(fēng)順、只升不跌,市場在經(jīng)過較大幅度的反彈修復(fù)之后,也需要有一個休養(yǎng)生息的過程。經(jīng)過較為充分的調(diào)整之后,市場將會產(chǎn)生新的投資機(jī)會。 ”
好買基金研究中心專家認(rèn)為,上周中旅及10家創(chuàng)業(yè)板公司集體招股,市場資金因“打新”而出現(xiàn)的分流達(dá)到了今年以來的高峰,主板市場因此下挫,市場觀望情緒加重,成交量萎縮。但隨著創(chuàng)業(yè)板招股進(jìn)入常態(tài)化,此類短期的資金分流高峰已過,對市場的沖擊將逐步減小。 9月的信貸數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槭袌鰸q跌走勢的一個信號,4季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的可能性較大,在這一背景下A股市場中長期的趨勢仍可謹(jǐn)慎樂觀。
面對短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),東亞專家強(qiáng)調(diào),仍是多元化投資,將資產(chǎn)分布于不同的資產(chǎn)類別和地區(qū),從而降低資產(chǎn)組合的波動性,同時又可以實(shí)現(xiàn)比較穩(wěn)健的收益水平。比如,如果看好中國企業(yè)投資機(jī)會,再加香港市場估值又較低,可以通過銀行購買投資于香港市場的基金,保守的投資者則可以通過保本銀行理財(cái)產(chǎn)品參考股市投資,先立不敗之地,再謀穩(wěn)健收益。除此之外,農(nóng)產(chǎn)品正蟄伏谷底,隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇,也有較大機(jī)會出現(xiàn)反彈,認(rèn)同這個觀點(diǎn)的投資者可以購買一些掛鉤農(nóng)產(chǎn)品的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
在資產(chǎn)配置工具中,還有一個可以靈活的DIY工具,即投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品,通常投連產(chǎn)品由3-5個組成,每個賬戶是一個獨(dú)立的資產(chǎn)組合,分別有不同的預(yù)期收益與波動風(fēng)險(xiǎn)。最為典型的為貨幣型、平衡型、進(jìn)取型賬戶。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好,選擇不同的賬戶類型。以進(jìn)取型賬戶為例,它的投資風(fēng)格與混合型積極配置基金相似,但是由于采取了FOF(基金中的基金)配置與篩選,一般表現(xiàn)更為穩(wěn)健。(錢妤)
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