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　　創(chuàng)業(yè)板開(kāi)鑼。

　　首批通過(guò)審核的28家企業(yè)將于10月30日集中在深交所掛牌上市，屆時(shí)，一批代碼以“3”開(kāi)頭的上市公司正式登場(chǎng)亮相。高成長(zhǎng)性被認(rèn)為是這28家創(chuàng)業(yè)板公司的最大亮點(diǎn)，也成為其投資價(jià)值所在。如影隨形的則是高成長(zhǎng)性背后的高風(fēng)險(xiǎn)。

　　“高成長(zhǎng)性是決定創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價(jià)值的關(guān)鍵�！笔兰o(jì)證券研究所研究員呂麗華表示。從連續(xù)兩年?duì)I業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率可以看出，28家創(chuàng)業(yè)板公司均體現(xiàn)出較為明顯的成長(zhǎng)性。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，28家創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率約為55.7倍。其中，寶德股份的市盈率達(dá)到81.67倍，鼎漢技術(shù)的市盈率更是高達(dá)82.22倍，而市盈率超過(guò)60倍的有7家。然而，A股兩市加權(quán)平均25倍的市盈率，中小板市盈率也不過(guò)30倍左右。

　　“55倍市盈率對(duì)應(yīng)的市值已被嚴(yán)重高估，其蘊(yùn)涵的股價(jià)泡沫風(fēng)險(xiǎn)自然已經(jīng)非常高了。”同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)金融系教授、中國(guó)青年企業(yè)家協(xié)會(huì)常務(wù)理事石建勛在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示出了擔(dān)憂。

　　“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)由于自身規(guī)模與行業(yè)的原因，存在的風(fēng)險(xiǎn)是不能忽視的�！辟Y深投資顧問(wèn)周春兵在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

　　以受追捧的樂(lè)普醫(yī)療為例，它是中國(guó)高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，具有自主創(chuàng)新能力的先鋒企業(yè)。但是，由于公司產(chǎn)品相對(duì)高端，不僅需要最新的技術(shù)、高科技的人才，還要有雄厚的資金實(shí)力。中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，產(chǎn)品越高端，越有研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上來(lái)說(shuō)對(duì)于公司是致命的。

　　風(fēng)險(xiǎn)不止于此，宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、產(chǎn)品和技術(shù)更新等都會(huì)給醫(yī)藥公司帶來(lái)不小的沖擊。郭凡禮說(shuō)道，隨著新醫(yī)改的健康持續(xù)推進(jìn)，國(guó)家對(duì)藥品價(jià)格下調(diào)的力度不斷增大。此次上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)萊美藥業(yè)，由于它的不少藥品在醫(yī)保目錄之內(nèi)，其藥品價(jià)格在未來(lái)將會(huì)逐漸降低，因此，將影響整個(gè)公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　從10月26日，28家創(chuàng)業(yè)板公司公布的2009年三季度業(yè)績(jī)和上市公告書(shū)來(lái)看，個(gè)別公司的成長(zhǎng)勢(shì)頭有所減弱。今年前三季紅日藥業(yè)、新寧物流和金亞科技3家公司的凈利潤(rùn)增幅僅為個(gè)位數(shù)。

　　最為“搶眼”的是華誼兄弟，其凈利潤(rùn)增幅竟然出現(xiàn)了兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)�？鄢�非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，從2008年9月末的5083.64萬(wàn)元下降至2009年9月末的4214.33萬(wàn)元，降幅為17.10%。每股收益也從2008年同期的0.33元降到報(bào)告期末的0.28元，下降了15.15%。

　　一位民營(yíng)文化傳播公司的總經(jīng)理張先生此前告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)，文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品具有不可預(yù)測(cè)性。沒(méi)有人知道拍出來(lái)的電影是否會(huì)受歡迎，是否能收回成本。好的話，可能像《瘋狂的石頭》一樣，賺個(gè)盆滿缽滿；也可能就此難以為繼。

　　中信金通證券首席分析師錢(qián)向勁同時(shí)認(rèn)為，盜版現(xiàn)象在世界范圍內(nèi)屢禁不止，給電影、電視劇的制作發(fā)行單位帶來(lái)了極大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　面對(duì)創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)性、高投入和高收益，更不能忽視的是部分企業(yè)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)說(shuō)，巴菲特從未染指過(guò)高科技公司的股票，因?yàn)榧夹g(shù)變化很快，一旦跟不上技術(shù)變革，企業(yè)的成長(zhǎng)性會(huì)受到很大影響，甚至出現(xiàn)虧損。

　　周春兵提醒道，創(chuàng)業(yè)板是專(zhuān)業(yè)性更高的領(lǐng)域，非專(zhuān)業(yè)投資者或資深股民，最好不要直接投資。 (魏珍妮）