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　　隨著融資融券漸行漸近，本周二券商股集體大漲，預(yù)計(jì)券商股將成為新年行情的主推力。分析人士普遍表示，長(zhǎng)期來(lái)看，融資融券業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)創(chuàng)新，將有效推動(dòng)券商股估值水平提升；短期而言，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于哪些融資融券試點(diǎn)券商會(huì)獲得首批的試點(diǎn)資格。

　　融資融券的推出將改變?nèi)�商現(xiàn)有的盈利結(jié)構(gòu)，券商將由此建立包括融資利息收入、融券費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等多重收入來(lái)源，而且融資融券業(yè)務(wù)涉及到券商自有資金和證券的再運(yùn)用，融資利率可能較高，且在試點(diǎn)期，擁有融資融券資格的券商可在傭金率上有更大的主導(dǎo)權(quán)。成熟資本市場(chǎng)上融資融券是一項(xiàng)常規(guī)性業(yè)務(wù)，一般而言，通過(guò)融資融券產(chǎn)生的交易額占到市場(chǎng)交易額的15%左右。

　　融資融券業(yè)務(wù)將提升行業(yè)估值水平。根據(jù)中信建投研究所對(duì)融資融券為中國(guó)證券業(yè)收入貢獻(xiàn)的測(cè)算顯示，未來(lái)隨著證券金融公司的成立和券商凈資本的進(jìn)一步擴(kuò)充，如果融資融券交易額繼續(xù)上升并占到市場(chǎng)成交額的15%左右，則融資融券金額將達(dá)到5000-8000億元左右，這將為中國(guó)證券業(yè)貢獻(xiàn)500-700億元左右的收入，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，融資融券業(yè)務(wù)可以提升券商收入30%左右。(魏靜)