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　　繼中國化學(xué)前日破發(fā)后，中國北車昨早盤也跌破發(fā)行價(jià)，一度跌至5.55元的上市以來最低價(jià)，低于5.56元的發(fā)行價(jià)格，赫然成為新年以來破發(fā)的第二只個(gè)股。稍顯幸運(yùn)的是，收盤時(shí)中國北車站到了5.58元。大盤股接連破發(fā)，難道意味著市場將向下的信號(hào)出現(xiàn)？散戶是否該降低“打新”預(yù)期了？

　　-小散戶慶幸：

　　中國北車賣得早賺了幾千

　　“哎呀，太好了，我的中國北車早就賣了，雖然就賺了幾千塊錢，可比現(xiàn)在套牢還是好！” 家住河西的南京投資者韓女士昨天一聽這消息，就很慶幸。

　　去年，她用130萬元打中了中國北車1萬股，上市第一、二天，她看漲得很少，有點(diǎn)失望就持有沒動(dòng)。第三天一看大漲她馬上拋了，但所謂的上漲，也就是讓她每股賺到了幾分錢。作為“專業(yè)”打新股民，她表示，接下來會(huì)更加關(guān)注中小盤股，現(xiàn)在大盤股也有破發(fā)了，中小盤股對(duì)股民來說，打中概率本來就大，最近還更穩(wěn)，她就覺得今年打中小盤股包括創(chuàng)業(yè)板會(huì)好一些�！爱�(dāng)然，如果有更好的投資渠道，我肯定就不打新了”，她告訴記者，但現(xiàn)在房價(jià)高，股票二級(jí)市場偶然性又太大，打新雖然也可能遇到破發(fā)的，但大部分應(yīng)該還是能賺的。

　　-老股民冷眼看：

　　破發(fā)也許是另一種入場信號(hào)

　　對(duì)于新股破發(fā)，股民滕先生說，這是很正常的，因?yàn)樾鹿砂l(fā)行市盈率過高了，而且新股破發(fā)是件好事，能提醒管理層重新定調(diào)新股的發(fā)行市盈率�！耙�?yàn)檫^高的發(fā)行市盈率會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到二級(jí)市場，大部分理性投資者中簽后把股票賣掉，短期內(nèi)就不會(huì)參與新股的炒作�！�

　　股民蔣先生對(duì)于大盤股的破發(fā)，一點(diǎn)也不驚奇。他說：“現(xiàn)在新股發(fā)行采用市場化發(fā)行，定價(jià)太高，市盈率都上50多倍了，創(chuàng)業(yè)板第二批新股的平均發(fā)行市盈率甚至達(dá)到了80多倍。新股頻頻破發(fā)也是市場化發(fā)行逐步成熟的一個(gè)標(biāo)志。因?yàn)槠瓢l(fā)給參與一級(jí)市場申購的機(jī)構(gòu)投資者們有了痛感，有了虧損，這能提醒他們在參與新股詢價(jià)時(shí)，不要盲目去抬高發(fā)行價(jià)，不要忽略散戶們也有理性的一面。我們散戶不是什么面包都會(huì)吃，不合口味的、價(jià)格太高、物所不值的，我們都沒興趣碰�！笔Y先生認(rèn)為，新股的破發(fā)是市場化發(fā)行逐漸成熟的一個(gè)轉(zhuǎn)折。

　　“看來，傻子都能賺錢的時(shí)代過去了。打新的獲利空間變小，參與打新的興趣就低了，特別是出現(xiàn)新股破發(fā)�！绷硪晃焕瞎擅裾f：“破發(fā)說明不少個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)是高得離譜了。如果有更多的新股出現(xiàn)破發(fā)，那就可以把其看成是另一種入場的信號(hào)�！边@位老股民表示。

　　-破發(fā)探究：

　　與上市定價(jià)較高或許有關(guān)

　　表明市場正趨于謹(jǐn)慎

　　國海證券分析師劉立認(rèn)為，大家熱衷于參與一級(jí)市場的打新，希望無風(fēng)險(xiǎn)套利，首日上市拋出后，投資者對(duì)這些新股的關(guān)注度就會(huì)大大減少。拋盤不斷累積，導(dǎo)致出現(xiàn)破發(fā)。劉立提醒投資者，新股頻頻破發(fā)表明市場正趨于謹(jǐn)慎。

　　言熊市再現(xiàn)或許過早

　　山東神光金融研究所分析師張生國告訴記者，上一輪熊市中，中國石油破發(fā)，作為大盤股破發(fā)是比較典型的。

　　一般來說，破發(fā)出現(xiàn)，在市場偏弱時(shí)比較多，即意味著資金短期內(nèi)關(guān)注度弱，對(duì)投資者的信心會(huì)有打擊，中國北車昨盤中破發(fā)，對(duì)板塊無疑也會(huì)帶來示范效應(yīng)，降低投資者預(yù)期。

　　“但目前畢竟還只是個(gè)案，還沒有大范圍的破發(fā)”，他說，而且基于2010年基本面預(yù)期，像上一輪那樣的熊市出現(xiàn)概率不大。

　　-炒新提醒：

　　“打新必賺”沒那么神了

　　首日破發(fā)可能性還會(huì)有

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在的發(fā)行價(jià)格是詢價(jià)制，而詢價(jià)對(duì)象主要是網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)。申購機(jī)構(gòu)怕報(bào)價(jià)太低，配售不到，而對(duì)于中介機(jī)構(gòu)來說，發(fā)行價(jià)和費(fèi)用也有關(guān)系。幾方面共同推動(dòng)，讓新股價(jià)格水漲船高。在繼續(xù)市場化定價(jià)的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)對(duì)詢價(jià)制進(jìn)一步合理化改進(jìn)，詢價(jià)機(jī)制應(yīng)該更理性些。否則，新股破發(fā)可能會(huì)常態(tài)化。

　　發(fā)行機(jī)制如何更合理，可能還需要一段過程。而眼下，炒新股民卻不能不注意到風(fēng)險(xiǎn)�！拔磥碛锌赡艹霈F(xiàn)開盤首日就破發(fā)的情況，甚至開盤價(jià)就低于發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象，也不是沒有可能性”，一位資深人士向記者表示，本輪IPO重啟后,招商證券、中國中冶、中國重工、中國化學(xué)等大盤股不僅均相繼出現(xiàn)破發(fā)，還可以注意到，剛剛上市的第四批創(chuàng)業(yè)板首日雖然出現(xiàn)百元股，但整體漲幅要低于前幾批的首日，昨天的上市次日更是大部分見“綠”�！吧�戶炒新資金投入前，還是要自己先仔細(xì)看看估值，分析一下具體個(gè)股”，不能持有打新必賺的觀念，盲目跟風(fēng)，看到有新股就去打。

　　尤其要提醒的是，在股指期貨推出前的一個(gè)月內(nèi)，將可能是一個(gè)分水嶺，股民特別要注意，資金分流對(duì)大盤股帶來的壓力。

　　若打新選創(chuàng)業(yè)板中小板

　　業(yè)內(nèi)人士建議，考慮到目前大盤股“破發(fā)”的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，因此，資金量有限的投資者不妨放棄大盤股，而專門去打創(chuàng)業(yè)板和中小板新股。相對(duì)來說，創(chuàng)業(yè)板和中小板新股上市首日破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)要小于大盤股，漲幅一般要大于大盤股。中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的資源仍比較稀缺，仍會(huì)受到資金的追捧。因此，創(chuàng)業(yè)板新股上市首日破發(fā)的可能性不大，打創(chuàng)業(yè)板新股是個(gè)不錯(cuò)的選擇。而在二級(jí)市場上，錢向勁則建議投資者不要碰創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，也不要去買那些已漲得蠻多，如股價(jià)已超過6000點(diǎn)的個(gè)股，可關(guān)注業(yè)績增長明確、估值比較合理，或者有高送配題材的個(gè)股，藍(lán)籌股可中線布局。

　　-業(yè)內(nèi)預(yù)測：

　　破發(fā)可能減緩新股發(fā)行節(jié)奏

　　海通證券策略研究員董高峰表示，大盤股的頻頻破發(fā)，一方面表明一級(jí)市場定價(jià)過高，這與目前的高市盈率發(fā)行有關(guān)系；另一方面是近期市場資金面緊張的結(jié)果，近期貨幣政策的微調(diào)使貨幣政策收緊預(yù)期加劇。

　　申銀萬國證券分析師盧雪梅認(rèn)為，新股的破發(fā)主要是因?yàn)榘l(fā)行市盈率高，這是市場對(duì)高市盈率的一個(gè)負(fù)面反應(yīng)，破發(fā)是股價(jià)回歸價(jià)值的一個(gè)過程。而且目前新股發(fā)行速度快，新股的破發(fā)有可能會(huì)減慢新股的發(fā)行節(jié)奏，給大盤留出喘息的空間。(薛蓓　宗合)