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一些分析人士曾表示,如果說2009年是各國出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃“救市”的一年,那么2010年可能是相關(guān)政策“退出”的一年。然而,什么時(shí)候退,怎么退,這成為人們熱議的話題。
經(jīng)濟(jì)刺激:該不該退?
華爾街日報(bào)
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱且不均衡
國際貨幣基金組織(IMF)高層官員日前表示,全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度比預(yù)期更快,但是警告各國政府不應(yīng)過早退出他們的反危機(jī)措施,不然,很有可能導(dǎo)致另一次經(jīng)濟(jì)衰退。IMF總裁卡恩認(rèn)為,大部分國家的私有經(jīng)濟(jì)需求“依然疲軟”,而且在接下來的幾個(gè)月中,美國、歐洲和日本的失業(yè)率還可能上升。
卡恩的話表明,雖然全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,許多專家依然認(rèn)為政府不應(yīng)過早退出為應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)衰退而實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
亞洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況比IMF去年的預(yù)計(jì)更加“強(qiáng)勁而且迅速”。卡恩日前在一次新聞發(fā)布會(huì)上說:“就連發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度都比預(yù)期得快!钡牵叭绻^早退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,很有可能再次回到經(jīng)濟(jì)衰退中!笨ǘ鞅硎,他并不是說全球經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“雙底衰退”,不過“沒有人知道。什么都是有可能的。”
他說,現(xiàn)在的問題是許多國家政府和中央銀行已經(jīng)使盡渾身解數(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,如果過快停止經(jīng)濟(jì)刺激措施導(dǎo)致新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退,“我不知道我們還能做些什么。”
卡恩表示,私有經(jīng)濟(jì)的需求和就業(yè)情況是決定該何時(shí)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的“最好”指標(biāo),不過,目前許多經(jīng)濟(jì)體的私有經(jīng)濟(jì)都相當(dāng)疲軟。他說,目前在大多數(shù)國家,私有經(jīng)濟(jì)的需求還依賴于政府的支出,而非“走在一條可持續(xù)發(fā)展的道路上”。他認(rèn)為在接下來的幾個(gè)月中,美國和歐洲的失業(yè)率可能會(huì)高于目前的10%,日本的失業(yè)率也可能高于目前的5%。
當(dāng)然,卡恩也承認(rèn),各國的政策制定者應(yīng)該“開始制定退出戰(zhàn)略”,這樣至少能向市場表明他們知道自己在做什么。他還指出,如果各國央行不在短期內(nèi)改變目前這種讓現(xiàn)金充斥市場的做法,其經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有可能出現(xiàn)諸如房地產(chǎn)泡沫之類的問題。而且,過于激進(jìn)的預(yù)算支出政策還會(huì)增加國債。有些國家已經(jīng)開始出現(xiàn)這種情況了。
不過,這些風(fēng)險(xiǎn)都高不過再一次的經(jīng)濟(jì)衰退,所以“我們的建議是,一定要非常謹(jǐn)慎,千萬不要過早退出”,卡恩說。
印度《商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》
退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有害經(jīng)濟(jì)增長
近日,印度儲(chǔ)備銀行(RBI)建議政府停止某些經(jīng)濟(jì)刺激措施。不過,印度商會(huì)聯(lián)盟(Ficci)表示,政府撤出經(jīng)濟(jì)刺激措施會(huì)有害經(jīng)濟(jì)增長,損害就業(yè)率。印度有可能在2月26日發(fā)布預(yù)算案,而印度商會(huì)聯(lián)盟的發(fā)言正是在此敏感時(shí)刻。
印度商會(huì)聯(lián)盟秘書長梅特拉表示,在促增長和控制財(cái)政赤字之間的選擇非常困難。據(jù)估計(jì),得益于減稅和增加公眾支出,印度本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長約為6%。據(jù)他估計(jì),印度財(cái)長可能會(huì)更傾向于繼續(xù)“促增長”。
梅特拉指出,印度儲(chǔ)備銀行已經(jīng)開始停止某些經(jīng)濟(jì)刺激措施。他說,如果利率因此上升,那就說明這種做法是“不成熟的”。他還說,如果金融方面的刺激措施也被取消,情況會(huì)“很危險(xiǎn),因?yàn)檫@樣會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長,也會(huì)拖累就業(yè)率”。他認(rèn)為,就業(yè)率對政治經(jīng)濟(jì)而言非常重要。
梅特拉還指出,印度儲(chǔ)備銀行在自己的貨幣政策回顧中就提到過,經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)大面積復(fù)蘇。他說,進(jìn)出口額還未出現(xiàn)增長,說明國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)都還未能全面復(fù)蘇。而且,如果利率高,中小型企業(yè)就不會(huì)啟動(dòng)大量的項(xiàng)目。
印度儲(chǔ)備銀行在其貨幣政策回顧中指出:“要實(shí)現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)管理和中期財(cái)政政策的可持續(xù)性,政府必須回歸到財(cái)政整頓的道路上。首要任務(wù)就要放緩?fù)顺鼋?jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的步伐!
新華社
達(dá)沃斯推敲危機(jī)后退出策略
鑒于當(dāng)前全球流動(dòng)性過剩風(fēng)險(xiǎn)初步顯現(xiàn),而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依舊薄弱,美歐等主要經(jīng)濟(jì)體要恰當(dāng)把握退出的方式和時(shí)機(jī)并不容易。
金融危機(jī)后美國政府斥資數(shù)萬億美元救助銀行系統(tǒng),加劇了財(cái)政赤字,引起納稅人不滿,成為“退出”壓力最大的國家之一。奧巴馬政府近來不斷釋放“退出”信號(hào),包括敦促銀行償還救援基金、限制高管薪酬、征收交易稅、限制金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)等。在達(dá)沃斯論壇上,金融界一些人士對這些做法提出質(zhì)疑。
有“金融大鱷”之稱的美國著名投資家喬治·索羅斯表示,銀行首先應(yīng)當(dāng)償還他們獲得的援助資金,政府再采取“退出”政策,過于嚴(yán)厲的措施可能讓銀行在借貸方面變得更加謹(jǐn)慎,這不利于美國經(jīng)濟(jì)走出困境。索羅斯批評說,奧巴馬政府對銀行征稅的新提案與政府所追求的政策目標(biāo)背道而馳。他也反對各國過早采取“退出”政策,因?yàn)檫@可能導(dǎo)致“雙底衰退”。
此外,世界經(jīng)濟(jì)論壇日前發(fā)布的《全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》明確指出,美元零利率政策正在全球制造資產(chǎn)泡沫,推動(dòng)房地產(chǎn)、黃金等價(jià)格和股市等不斷上漲,資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅將是2010年的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。鑒于此,中國人民銀行副行長朱民在達(dá)沃斯論壇上表示,如果美國開始加息步伐,收緊當(dāng)前的寬松貨幣政策,可能導(dǎo)致大量美元套息資金突然撤出新興市場,從而給新興經(jīng)濟(jì)體造成沖擊。
歐元區(qū)16國當(dāng)前的“退出”道路同樣困難重重。在財(cái)政政策上,各國債臺(tái)高筑很難迅速改觀,財(cái)政赤字在2010年還可能繼續(xù)增加,希臘等國更面臨主權(quán)信用危機(jī);在貨幣政策上,歐洲央行堅(jiān)決實(shí)施的救援基金“退出”政策也遭到歐元區(qū)各成員國銀行的抵制。
歐洲央行行長特里謝多次強(qiáng)調(diào)了加快實(shí)施“退出”政策的必要性,同時(shí)嚴(yán)厲警告各國政府盡快降低財(cái)政赤字。他在達(dá)沃斯表示支持奧巴馬限制大型銀行規(guī)模和業(yè)務(wù)的做法。他說,奧巴馬的改革與我們自身政策的方向是一致的,它能夠保障銀行業(yè)集中精力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)。不過,特里謝的這一態(tài)度遭到德國和法國等大銀行的反對。
英國財(cái)政部和英格蘭銀行也公開表示,可能會(huì)采取與奧巴馬政府類似的銀行業(yè)監(jiān)管措施,并強(qiáng)調(diào)財(cái)政約束。英國保守黨領(lǐng)袖卡梅倫在達(dá)沃斯論壇上更是明確表示,“不管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況如何,必須從今年開始削減英國創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字。”不過,英國政界的這一“退出”姿態(tài)同樣遭到金融界人士的質(zhì)疑。一些金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心,如果英美采取更多的金融監(jiān)管,可能會(huì)將銀行和其他金融類機(jī)構(gòu)“趕”到新興的金融中心。(張 紅)
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