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　　中國(guó)社科院最新研究報(bào)告顯示，一季度有400億美元熱錢(qián)流入境內(nèi)。

　　來(lái)自中國(guó)社科院的最新研究報(bào)告指出，基于已經(jīng)發(fā)布的外匯存貸款等方面數(shù)據(jù)分析，預(yù)計(jì)一季度短期資本流入不超過(guò)400億美元，與2009年四季度大概持平，對(duì)貨幣當(dāng)局的對(duì)沖操作不會(huì)造成特別突出的壓力。但由于人民幣升值的預(yù)期可能引發(fā)嚴(yán)重的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，報(bào)告建議監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)選擇恰當(dāng)?shù)娜嗣駧艆R率調(diào)整方式，盡可能消除單邊升值預(yù)期，同時(shí)進(jìn)一步降低廣義貨幣供應(yīng)量(M2)的增速至20%以下。

　　報(bào)告撰寫(xiě)人社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌分析認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期在近期內(nèi)升溫，中美利差短期內(nèi)難以收窄，短期資本流入面臨壓力。

　　“但貨幣當(dāng)局有能力保持貨幣政策獨(dú)立性，在貨幣當(dāng)局增發(fā)央行票據(jù)、提高準(zhǔn)備金率以及窗口指導(dǎo)等一攬子政策干預(yù)下，貨幣供給數(shù)量目標(biāo)不會(huì)失控�！睆埍蠓Q。

　　然而，保持穩(wěn)定的貨幣供給并不意味著流動(dòng)性不會(huì)過(guò)剩。貨幣升值預(yù)期對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)最大的沖擊在于它改變了投資者對(duì)銀行存款和房地產(chǎn)、股票等其他類(lèi)型資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期，引發(fā)資本市場(chǎng)上的價(jià)值重估效應(yīng)，可能出現(xiàn)嚴(yán)重資產(chǎn)價(jià)格泡沫，應(yīng)當(dāng)引起監(jiān)管層的高度關(guān)注。  黃競(jìng)儀