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　　昨日，7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)。7月份CPI同比下降1.8%、PPI同比下降8.2%、1-7月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資95392億元，增長(zhǎng)32.9%；同日，央行公布最新信貸數(shù)據(jù)，其中7月新增人民幣貸款為3359億元，環(huán)比下降77%，為2009年以來最低。多家基金公司發(fā)表了對(duì)宏觀數(shù)據(jù)的看法。

　　信誠基金： 流動(dòng)性寬裕格局未變

　　信誠基金對(duì)此表示，7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期。CPI和PPI同比跌幅擴(kuò)大主要是去年同期基數(shù)較高，翹尾因素增加，CPI本月翹尾因素為-1.39%，PPI為-7.3%，而后期隨著翹尾因素的逐步衰減，四季度CPI同比有望轉(zhuǎn)正。PPI中原材料購進(jìn)價(jià)格同比下跌11.7%，跌幅大于工業(yè)品出廠價(jià)格(-8.2%)，而后者跌幅又大于CPI，有助于中下游企業(yè)的盈利狀況改善。

　　泰達(dá)荷銀：市場(chǎng)進(jìn)入轉(zhuǎn)換期

　　據(jù)泰達(dá)荷銀分析，7月份國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)中，固定資產(chǎn)投資增速在地產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)的背景下不升反降，工業(yè)增加值低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)W型復(fù)蘇態(tài)勢(shì)初現(xiàn)。兩市單邊上漲的行情結(jié)束，股指將進(jìn)入短期調(diào)整狀態(tài)，CPI 和PPI數(shù)據(jù)的公布，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的影響應(yīng)屬正面。市場(chǎng)進(jìn)入由流動(dòng)性行情向業(yè)績(jī)推動(dòng)行情的轉(zhuǎn)化時(shí)期。

　　華商基金：投資增速仍需維持較高水平

　　華商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡志光認(rèn)為，從當(dāng)前的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，為了保證今年完成GDP增長(zhǎng)8%的任務(wù)，投資增速仍需維持在一個(gè)比較高的水平，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。胡志光認(rèn)為，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大需求中，消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)、投資有回落的可能，外貿(mào)有底部回升的趨勢(shì)。鑒于今年上半年GDP增長(zhǎng)速度7.1%當(dāng)中，投資貢獻(xiàn)率是87.6%，占了6.2個(gè)百分點(diǎn)；而短期內(nèi)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不可能大幅度上升；外貿(mào)進(jìn)一步從底部回升還需依賴國外歐美經(jīng)濟(jì)體的好轉(zhuǎn)，有一定的不確定性；因此，“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”仍需維持一段時(shí)間，以力爭(zhēng)“保八”任務(wù)的完成。

　　中歐基金：數(shù)據(jù)仍在預(yù)期之中

　　中歐基金認(rèn)為，環(huán)比看，CPI增速與上月持平，PPI增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。CPI受到翹尾因素的影響，同比下降1.8%，降幅比6月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，但是數(shù)據(jù)仍在預(yù)期內(nèi)；PPI環(huán)比數(shù)據(jù)的連續(xù)4個(gè)月正增長(zhǎng)后創(chuàng)下新高，達(dá)到1%，這與近期大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲密切相關(guān)。7月份以來，國內(nèi)有色金屬等資源價(jià)格追隨國際大宗商品一起全面上漲，是推動(dòng)PPI環(huán)比大幅上升的主要原因。

　　易方達(dá)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變

　　易方達(dá)認(rèn)為，“雙降”符合此前預(yù)期，進(jìn)一步緩解了少部分資金對(duì)通脹的擔(dān)憂。同時(shí)，通過適當(dāng)?shù)恼�策微調(diào)，貨幣信貸增量將轉(zhuǎn)向正�；�，明年通脹仍有望保持在較低水平，因此年內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的可能性不大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變。(徐婧婧 王文清 王慧娟 吳曉婧 )