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　　今后可能通過期貨公司通道交易、無需召開持有人大會修改契約

　　16日是首批4個滬深300股票指數期貨合約上市交易的首日，這一具有歷史意義的事件將不會有基金參與的身影。由于基金參與股指期貨的相關法規(guī)尚未出臺，基金通過哪個通道投資股指期貨也沒有明確。但未來基金投資股指期貨的“準入”程序或將簡化，將不需要召開持有人大會修改契約。同時，基金普遍對參與股指期貨持觀望態(tài)度。

　　“準入”程序將簡化

　　“基金肯定趕不上16日股指期貨的第一單了。現在配套的法律法規(guī)都還沒有明確，前期下發(fā)的指引也只是征求意見稿，沒有正式發(fā)布，估計得等到股指期貨正式交易后才能出來。”北京某滬深300指數基金的基金經理表示。

　　另外，基金通過哪個通道進行股指期貨交易還沒有最終結果，究竟是通過期貨公司還是托管行，目前尚無定論�！艾F在來看通過期貨公司比通過銀行的可能性大，最終可能像基金股票交易通過券商分倉那樣，股指期貨通過期貨公司分倉�！鄙鲜龌�金經理表示。

　　不過，盡管趕不上股指期貨首日交易，但基金參與股指期貨的“準入”程序可能比預想的簡單。根據3月15日下發(fā)的《證券投資基金投資股指期貨指引》(征求意見稿)，現有基金“擬參與股指期貨投資的，基金管理人應當在基金合同中明確相應的投資策略、比例限制、信息披露方式等，并履行相應程序。”當時不少業(yè)內人士認為絕大多數現有基金需要召開持有人大會修改契約才能參與股指期貨。

　　“現在來看應該不需要召開持有人大會，可能會采取去年基金投資創(chuàng)業(yè)板時的方式，各基金發(fā)個公告就行了�！北本┠郴�金公司督察長向中國證券報記者表示，“不過，各基金公司需要向證監(jiān)會上報一個申請，按照‘指引’的要求說明投資股指期貨的授權管理制度和投資決策流程、決策機制、人員配置和風險控制，以獲得監(jiān)管層的批準。”

　　普遍持觀望態(tài)度

　　盡管無法搶得股指期貨“頭啖湯”，但接受采訪的基金經理普遍對此并不“感冒”。

　　“我們公司的態(tài)度是先觀察一段時間，看看股指期貨推出后的市場反應和交易情況，等市場穩(wěn)定后再參與不遲�！蹦持笖祷�金經理表示。據上述督察長介紹，監(jiān)管層也有意讓基金先觀望一段時間，不著急參與股指期貨�！爱吘惯@對國內市場來說是個新生事物�！�

　　相比直接參與股指期貨交易，基金經理對于股指期貨推出之后的市場走勢更為關注。風格轉換是否將借此完成？中小盤股會不會像“5·30”后那樣大幅調整？基金經理對此議論紛紛。有基金經理認為，大盤股目前處于“有價值、沒機會”的狀態(tài)，估值上確實有吸引力，但在流動性缺乏及宏觀政策壓力下尚不具備翻身的動力。但也有基金經理表示，股指期貨和融資融券將顯著增加市場對大盤藍籌股的需求，市場風格轉換將日益臨近。但相比較而言，更多的基金經理對風格轉換持觀望態(tài)度，既不急于提前建倉，也隨時做好了調倉準備。(記者 余喆)