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一家中資銀行發(fā)行的"雙區(qū)間觸發(fā)系列"黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款,該產(chǎn)品確定的金價(jià)起算點(diǎn)為8月28日的國際現(xiàn)貨金開盤價(jià),即 949美元/盎司附近。產(chǎn)品條款規(guī)定,從起算點(diǎn)開始,如果金價(jià)上漲或下跌的幅度大于120美元,則投資者的收益為0。
進(jìn)入10月份以來,國際黃金市場(chǎng)的價(jià)格屢創(chuàng)新高,不少投資黃金股和黃金的市民,都迎來了“大豐收”,不過,也有部分投資者發(fā)現(xiàn),盡管購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品與黃金掛鉤,可是理財(cái)產(chǎn)品的收益幾乎為零,著實(shí)讓人費(fèi)解。
國際金價(jià)接連刷新歷史紀(jì)錄
從9月份至今,國際市場(chǎng)上最瘋狂的主角既不是美元,也不是股票,而是此前一直被投資者估值過高的黃金。特別是進(jìn)入10月份以來,經(jīng)歷了幾輪起伏之后,國際黃金價(jià)格終于站穩(wěn)了每盎司1000美元的高位,也讓市場(chǎng)對(duì)黃金的投資價(jià)值有了新的認(rèn)識(shí)。
到10月24日,金價(jià)仍在每盎司1054美元以上。20日,上海黃金交易所AU9999以每克234.39元的價(jià)格收盤,創(chuàng)出近7年來的新高。10月23日,AU9999價(jià)格略有回落,收盤價(jià)為每克233元。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),根據(jù)過去10年國際金價(jià)的曲線圖,在1999年至2001年,金價(jià)還不到300美元/盎司;一直到2007年底,800美元/盎司還是最高點(diǎn)。2008年因?yàn)榻鹑谖C(jī)發(fā)生,金價(jià)在市場(chǎng)恐慌的氣氛下才有機(jī)會(huì)上摸到千美元。
部分黃金理財(cái)產(chǎn)品卻“零收益”
今年8月和9月間,多家中外資銀行發(fā)行了掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品,但是,金價(jià)上漲并不意味就能賺錢,因?yàn),金價(jià)的上漲超出了銀行當(dāng)初設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)候的預(yù)期。
記者對(duì)照多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),一家中資銀行發(fā)行的“雙區(qū)間觸發(fā)系列”黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款,該產(chǎn)品確定的金價(jià)起算點(diǎn)為8月28日的國際現(xiàn)貨金開盤價(jià),即949美元/盎司附近。產(chǎn)品條款規(guī)定,從起算點(diǎn)開始,如果金價(jià)上漲或下跌的幅度大于120美元,則投資者的收益為0。
這意味著如果金價(jià)突破了 1069美元/盎司,那么該產(chǎn)品就面臨零收益的風(fēng)險(xiǎn)。
此外,記者還發(fā)現(xiàn),許多銀行近期發(fā)行的掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品都是提前確定一個(gè)區(qū)間,比如中信銀行和中國銀行確定的區(qū)間為“漲幅在40% 以內(nèi)”,恒生銀行為“漲幅在20%以內(nèi),或跌幅在15% 以內(nèi)”,德意志銀行為“最終日的漲幅在30% 以內(nèi),或跌幅在20%以內(nèi)”。一旦突破這些區(qū)間,則產(chǎn)品的年收益為0或只有0.36%。
對(duì)投資者而言,銀行當(dāng)初確定的區(qū)間越狹窄,則零收益或低收益的風(fēng)險(xiǎn)越大。多數(shù)銀行均不允許投資者提前贖回產(chǎn)品,即使中途已經(jīng)確定是零收益或低收益,也必須持有到期。
掛鉤黃金未必賺大錢
魯證期貨分析師張晶表示,這些產(chǎn)品實(shí)質(zhì)是期權(quán)等金融衍生工具,只有當(dāng)金價(jià)走勢(shì)符合一定條件時(shí)才能賺錢。除個(gè)別銀行外,這些產(chǎn)品的共同點(diǎn)是:在一年的投資期內(nèi),如果國際金價(jià)的波動(dòng)幅度維持在一定區(qū)間內(nèi),則能獲得較高的收益。
目前銀行推出的掛鉤黃金產(chǎn)品,大致有三種結(jié)構(gòu):第一種是對(duì)稱區(qū)間型,銀行預(yù)先設(shè)定金價(jià)的波動(dòng)區(qū)間。在投資期內(nèi),如果金價(jià)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng),投資者將獲得預(yù)期的最高收益。如果波動(dòng)超出區(qū)間,則只能獲得較低收益甚至收益為零;第二種是非對(duì)稱區(qū)間型,投資者通過看漲黃金或看跌黃金,從而購買結(jié)構(gòu)不同的產(chǎn)品;第三種是觸發(fā)型,只要在理財(cái)期內(nèi)黃金價(jià)格觸碰或超過預(yù)先設(shè)定的一個(gè)價(jià)位或者漲幅,就可獲得最高預(yù)期收益率。
廣發(fā)期貨黃金分析師馮亮也表示,上述幾種黃金理財(cái)產(chǎn)品之所以出現(xiàn)收益“反運(yùn)行”,一方面是銀行對(duì)今年的金價(jià)波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)不夠,另一方面主要是銀行產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí),投資收益實(shí)現(xiàn)的條件過于“苛刻”,而這也是銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的“潛規(guī)則”。因此,建議投資者在購買掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品時(shí),一定要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書,了解產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)、最大和最低收益以及獲得收益的可能性。(本報(bào)記者 王富曉)
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