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　　此輪金價(jià)飆升，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)拋售黃金計(jì)劃是重要的催化劑。11月2日，IMF宣布向印度央行售出了200噸黃金，11月16日，再度向毛里求斯央行售出2噸黃金。這是2000年以來(lái)IMF首次出售黃金的行動(dòng)，引來(lái)一些國(guó)家央行的搶購(gòu)。

　　在這場(chǎng)黃金搶奪戰(zhàn)中，坐擁世界最龐大外匯儲(chǔ)備的中國(guó)央行遲遲未出手。有專(zhuān)家認(rèn)為，我國(guó)外匯儲(chǔ)備逐步增加非美元資產(chǎn)的趨勢(shì)已經(jīng)確定，而且通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)烈，應(yīng)抓住這難得的機(jī)會(huì)增加黃金儲(chǔ)備。反對(duì)之聲也此起彼伏，認(rèn)為目前金價(jià)已處于歷史高位，按照市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)入這批黃金，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備存有縮水風(fēng)險(xiǎn)。

　　賣(mài)方

　　IMF賣(mài)金 籌錢(qián)補(bǔ)缺

　　以貸款利息為主要收入來(lái)源的IMF近年深陷財(cái)務(wù)窘境。2007年由于當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)處于景氣時(shí)期，幾乎沒(méi)有主權(quán)國(guó)家伸手向IMF借貸，IMF的債務(wù)國(guó)一度只剩下土耳其一家，其后果是IMF賴(lài)以運(yùn)轉(zhuǎn)的利息收入來(lái)源枯竭。2007年，IMF財(cái)政赤字4億美元；2008年，赤字為1.4億美元。據(jù)IMF估計(jì)，明年該組織經(jīng)費(fèi)缺口將達(dá)4億美元。

　　IMF最終決定出售黃金籌措資金。IMF擁有3200噸黃金儲(chǔ)備，是僅次于美國(guó)和德國(guó)的世界第三大黃金擁有者。9月18日，IMF執(zhí)行董事會(huì)決定，將出售403.3噸黃金儲(chǔ)備。11月，IMF拋售黃金的首單完成，印度央行以1045美元/盎司將200噸黃金購(gòu)入囊中。11月16日，毛里求斯央行也購(gòu)買(mǎi)了2噸黃金。

　　此前，每當(dāng)IMF發(fā)出賣(mài)金的消息，就意味著大幅增加市場(chǎng)供給，金價(jià)都出現(xiàn)暴跌。但這次各國(guó)央行的迅速接盤(pán)，讓這場(chǎng)本該是金市重大利空的售金計(jì)劃，轉(zhuǎn)身變成了金價(jià)不斷刷新歷史高點(diǎn)的催化劑。因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為，為亞洲國(guó)家正在逐步撤離美元資產(chǎn)的最強(qiáng)烈信號(hào)，暗示將有更多的央行打算或已經(jīng)在增加黃金儲(chǔ)備。

　　在印度央行購(gòu)買(mǎi)200噸黃金之后的短短3個(gè)交易日內(nèi)黃金價(jià)格狂漲4.5%，并在11月6日盤(pán)中首次突破1100美元。從11月初以來(lái)的20多天里，金價(jià)一路上揚(yáng)，最高已觸及1174美元。

　　贊成方

　　黃金抗跌 增加實(shí)力

　　在金價(jià)一路上漲的同時(shí)，外界也在關(guān)注一個(gè)問(wèn)題：這場(chǎng)銷(xiāo)售黃金的運(yùn)動(dòng)中，為什么沒(méi)有全球最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)———中國(guó)的身影，而在IMF9月宣布將出售黃金之后，中國(guó)央行就是最熱門(mén)的接盤(pán)人選。中國(guó)央行沒(méi)有首批購(gòu)入，甚至也不是第二個(gè)接盤(pán)者。

　　對(duì)于這批拋售的黃金，中國(guó)銀行研究員、國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家王元龍支持中國(guó)央行基金購(gòu)買(mǎi)。他表示在美元長(zhǎng)期看跌的背景下，黃金相對(duì)來(lái)說(shuō)還是一種更穩(wěn)定和更具抗跌性的儲(chǔ)備資產(chǎn)。目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備高達(dá)2.27萬(wàn)億美元，而黃金儲(chǔ)備僅為1054噸，按照黃金的現(xiàn)價(jià)計(jì)算，黃金占中國(guó)外匯儲(chǔ)備的比重僅為1.9%。印度此次購(gòu)買(mǎi)IMF黃金后，其黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比重達(dá)到6%左右。而目前美國(guó)、德國(guó)和法國(guó)等國(guó)的黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比重都在70%以上。自2003年以來(lái)，中國(guó)逐步通過(guò)國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式，新增加黃金儲(chǔ)備僅454噸。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健還點(diǎn)出另外一層意義，黃金儲(chǔ)備在國(guó)際上會(huì)被視為一種實(shí)力的象征，人民幣如果要進(jìn)一步發(fā)展成為區(qū)域乃至國(guó)際貨幣，除了在貿(mào)易、投資以及自身絕對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面的增強(qiáng)之外，一定量的黃金儲(chǔ)備也是一個(gè)重要的參照指標(biāo)。

　　反對(duì)方

　　金價(jià)過(guò)高 接手需緩

　　但此時(shí)買(mǎi)入并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家外匯管理局前副局長(zhǎng)、人民銀行參事魏本華就指出，中國(guó)應(yīng)該保有一定的黃金儲(chǔ)備，但金價(jià)趨勢(shì)也值得關(guān)注�，F(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，金價(jià)也應(yīng)該趨于穩(wěn)定。目前先不購(gòu)買(mǎi)，以后IMF售出時(shí)，或許還有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上以較低成本買(mǎi)入，比如800美元/盎司。

　　南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心總監(jiān)張一偉也認(rèn)為，金價(jià)升至目前這個(gè)高位，中國(guó)再接手的話成本已偏高，如果金價(jià)走低，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備依然面臨縮水的危險(xiǎn)。他表示，中國(guó)若要購(gòu)買(mǎi)，需要和IMF談價(jià)格。

　　目前，中國(guó)央行需要在外匯儲(chǔ)備的多元化之路及外匯儲(chǔ)備的保值增值之間尋求平衡。

　　按照今年簽訂的《央行售金協(xié)定》規(guī)定，從9月27日開(kāi)始，全球每年出售黃金最高不超過(guò)400噸。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2009年9月末，央行出售黃金數(shù)量為85.9噸，預(yù)計(jì)IMF全部出售過(guò)程將需時(shí)2年-3年。中國(guó)還有時(shí)間和機(jī)會(huì)。