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　　因中信證券持有的華夏基金股權(quán)超出有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)出“最后通牒”。1月16日，中信證券發(fā)布公告稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)督促其在4月1日前完成規(guī)范華夏基金公司的股權(quán)事宜。若不能按時(shí)完成華夏基金的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�證監(jiān)會(huì)將采取相應(yīng)監(jiān)管措施。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)決定自2010年1月1日起，暫停華夏基金新產(chǎn)品的申請(qǐng)。

　　據(jù)知情人士透露，中信證券有意將華夏基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中金公司或摩根士丹利。但分析人士認(rèn)為，中金或大摩接盤(pán)的可能性不大。

　　持股比例受限

　　目前，中信證券持有華夏基金100%的股權(quán)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)“關(guān)于《證券投資基金管理公司管理辦法》若干問(wèn)題的通知”，基金公司主要股東最高出資比例不超過(guò)全部出資的49%，中外合資基金公司的中方股東出資比例則不受此限制。而《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》規(guī)定，外國(guó)合營(yíng)者投資比例一般不低于25%。這意味著中信證券需轉(zhuǎn)讓華夏基金股權(quán)比例在25%-51%之間。

　　在全資收購(gòu)華夏基金和全資持有中信基金股權(quán)后，中信證券開(kāi)始對(duì)旗下基金公司進(jìn)行整合。2009年6月29日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)華夏基金吸收合并中信基金，同時(shí)要求中信證券自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)，使所持華夏基金股權(quán)比例符合相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

　　如今半年期限已過(guò)，盡管其間關(guān)于華夏股權(quán)變動(dòng)傳聞甚囂塵上，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案始終未能落實(shí)。收到證監(jiān)會(huì)“最后通牒”后，中信證券將不得不在兩個(gè)多月內(nèi)忍痛割?lèi)?ài)。今年4月1日前，華夏基金的新股東有望水落石出。

　　中金大摩接盤(pán)？

　　華夏基金是國(guó)內(nèi)最賺錢(qián)的基金公司之一。中信證券2009年半年報(bào)顯示，華夏基金實(shí)現(xiàn)基金管理費(fèi)收入12.49億元，基金銷(xiāo)售收入6775.83萬(wàn)元，在中信證券的營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)14.7%。

　　但“通牒”之下，中信要想免割舍之痛已絕無(wú)可能。對(duì)于具體的轉(zhuǎn)讓比例和轉(zhuǎn)讓方式，分析人士認(rèn)為引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，轉(zhuǎn)讓25%的下限最符合中信證券的利益。

　　據(jù)中信證券內(nèi)部人士向有關(guān)媒體透露，中信證券意屬的轉(zhuǎn)讓對(duì)象為中金公司和摩根士丹利。該人士補(bǔ)充道，既然華夏股權(quán)必須轉(zhuǎn)讓?zhuān)�那么就索性賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)。

　　然而，這筆交易卻也并非只有“價(jià)格”這一個(gè)因素那么簡(jiǎn)單。分析人士指出，中信是否會(huì)將華夏基金這塊“肥肉”拱手讓與上述兩家公司也存在不少疑點(diǎn)。就摩根士丹利而言，目前該投行手頭已經(jīng)有一家摩根士丹利華鑫基金公司，并且控股40%。再花錢(qián)去買(mǎi)一家基金公司，總有點(diǎn)“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的味道。而就中金公司而言，眾所周知，中信和中金在國(guó)內(nèi)券商龍頭的爭(zhēng)奪上一直難分伯仲，將利潤(rùn)來(lái)源之一的華夏基金出售給最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，的確有不少需要斟酌的地方。

　　資料顯示，截至2009年9月30日，華夏基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2600億元，基金份額持有人戶數(shù)超過(guò)1300萬(wàn)，是國(guó)內(nèi)管理基金資產(chǎn)規(guī)模最大的基金管理公司。華夏基金近一年的平均收益率為18%，位居各基金之首。(趙怡雯)