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國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,7月份CPI同比下降1.8%,比上月降幅擴大0.1個百分點;PPI同比下降8.2%,降幅比上個月擴大0.4個百分點。業(yè)內(nèi)專家分析認為,7月CPI負增長可能已經(jīng)見底,有望在四季度轉(zhuǎn)為正增長。同時,專家還指出,雖然從今年的形勢來看,年內(nèi)發(fā)生通貨膨脹的可能性較低,但明年一旦CPI進入上升通道,通脹的壓力仍然存在。
CPI負增長已于7月見底
數(shù)據(jù)顯示,CPI和PPI在7月份雙雙創(chuàng)出今年以來最大降幅,其中,CPI自2月以來連續(xù)6個月負增長,PPI已連續(xù)8個月負增長。
對于7月份CPI、PPI降幅繼續(xù)擴大,銀河證券經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認為原因有二:其一,經(jīng)濟尚在復(fù)蘇期。由于產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟放緩等原因,生產(chǎn)資料出廠價格和利潤水平的下降,導(dǎo)致消費沒有進一步上漲的動力;其二,翹尾因素。和去年6、7月份相比,大宗商品交易的下滑導(dǎo)致輸入型經(jīng)濟的下滑,所以翹尾因素并沒有解除。
中國社科院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝指出,7月份物價創(chuàng)今年以來最大降幅,與全球大宗商品特別是油價下跌有關(guān)。另外,7月份蔬菜與水果也存在季節(jié)性調(diào)整因素。
興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為,CPI負增長在7月份見底,但PPI是否見底還有待觀察,估計在三季度也將見底。導(dǎo)致7月份CPI下降的主因,是翹尾因素和食品類價格下跌。
多因素助推CPI四季度轉(zhuǎn)正
針對CPI和PPI何時會出現(xiàn)拐點,左小蕾表示,隨著經(jīng)濟增長形勢的不斷穩(wěn)定,以及翹尾影響的逐漸消失,今年第四季度,10月或者11月,CPI和PPI可能轉(zhuǎn)負為正。特別是如果現(xiàn)在國際油價和其他大宗產(chǎn)品價格出現(xiàn)與國際經(jīng)濟形勢不同步的大幅上漲,也可能會在四季度給PPI和CPI增加轉(zhuǎn)負為正的推動因素。
交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉則更為謹慎一些,他預(yù)計三季度物價降幅將收窄,CPI同比增幅在四季度有望轉(zhuǎn)負為正,但增長的幅度不會太大。相比之下,PPI預(yù)計將在明年一季度由負轉(zhuǎn)正。
中國人民銀行此前發(fā)布的宏觀形勢分析報告指出,CPI同比底部震蕩,PPI顯現(xiàn)走穩(wěn)跡象,全球商品市場價格整體在三季度末觸底回升,同時國內(nèi)需求繼續(xù)回升,流動性繼續(xù)寬裕,通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)。總體看來,CPI會在下半年走穩(wěn),存在反彈的可能。
而交通銀行昨日發(fā)布的最新研究報告則稱,明年物價可能重回上升軌道,全年CPI同比漲幅在4%以下。在經(jīng)濟回升過程中,物價的溫和上漲是有利的。一方面,物價上升可以改善企業(yè)盈利;另一方面,也會在一定程度上刺激投資和消費。
通脹預(yù)期仍然存在
與此同時,隨著銀行大規(guī)模信貸的投放,雖然CPI持續(xù)下降,但很多專家仍然擔(dān)心過量的貨幣增長可能引發(fā)通貨膨脹。只是從今年的形勢來看,年內(nèi)發(fā)生通貨膨脹的可能性比較低,明年一旦CPI進入上升通道,通脹的壓力仍然存在。
左小蕾對此則認為,在CPI、PPI數(shù)據(jù)仍然負增長的情況下,通貨膨脹仍然不是目前最值得關(guān)注的問題,近期貨幣政策也不會針對通脹而發(fā)生變化。
國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源日前曾表示,由于一些行業(yè)產(chǎn)能過剩,給價格帶來了一定的壓力。即使出現(xiàn)通貨膨脹,政府宏觀調(diào)控治理通脹的能力也特別強,改革開放以來的幾次通貨膨脹不都順利解決了?
此外,交通銀行唐建偉提醒,如果明年持續(xù)寬裕的流動性得不到有效調(diào)節(jié),資產(chǎn)價格繼續(xù)快速上漲甚至出現(xiàn)較大泡沫,國際大宗商品價格持續(xù)上漲的“輸入型”通脹壓力加大等因素,也可能導(dǎo)致物價快速上漲,對此應(yīng)當保持警惕。(記者 巖 雪 )
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