當(dāng)一個(gè)證券界明星投資失敗的來(lái)龍去脈沒有完整披露之前,對(duì)其貿(mào)然評(píng)論是一件冒險(xiǎn)的事情。上周剛剛爆出的張衛(wèi)星黃金交易爆倉(cāng)事件就是如此。
性格決定命運(yùn),張衛(wèi)星印證了這一點(diǎn)。他看多黃金便堅(jiān)持到底一路高歌做多,即使金價(jià)下跌也捂著不動(dòng)直到超過風(fēng)險(xiǎn)控制之外,追隨他的投資者們因此爆倉(cāng)虧損而要求他償還損失,他是不是需要負(fù)全責(zé)目前還有待相關(guān)部門的認(rèn)定和他如何處理公司剩余事務(wù),以及更多細(xì)節(jié)的進(jìn)一步披露。
復(fù)活黃金:張衛(wèi)星的夢(mèng)想
張衛(wèi)星號(hào)稱要“復(fù)活黃金”,他在國(guó)內(nèi)最早認(rèn)為黃金將“王者歸來(lái)”,并放棄股市投資全身投入黃金。
認(rèn)識(shí)張衛(wèi)星是在2004年8月份,我請(qǐng)他到網(wǎng)易做“名人訪”討論獨(dú)立董事制度。他提到股改還很難達(dá)成一致性方案;深刻了解張衛(wèi)星是在股權(quán)分置改革一役中,2005年,他像堂吉訶德一樣和其他專家一起不遺余力宣揚(yáng)股改的必要性、設(shè)計(jì)股改方案以催化全流通時(shí)代的到來(lái);股改基本完成迎來(lái)牛市,張衛(wèi)星離開了戰(zhàn)斗十年的股市進(jìn)入了黃金市場(chǎng)。
張衛(wèi)星有時(shí)候顯得很簡(jiǎn)單。“我不入官場(chǎng),我只是提建議,如果有人支持,我就很高興,股改要是給我發(fā)個(gè)獎(jiǎng)就很好,證監(jiān)會(huì)也不給我發(fā)個(gè)獎(jiǎng),這么長(zhǎng)時(shí)間過來(lái)的!眱赡昵,股改進(jìn)展已過萬(wàn)重山的時(shí)候,他有次開玩笑對(duì)我說(shuō)。
記憶中,最早是張衛(wèi)星告訴我黃金投資的魅力,那是在2006年股改已經(jīng)過半的時(shí)候。張衛(wèi)星說(shuō),他為股改付出了很多精力,很辛苦,他現(xiàn)在要去做自己的事情了。
在他無(wú)數(shù)次地發(fā)郵件發(fā)來(lái)文章不遺余力地宣揚(yáng)黃金時(shí)代、預(yù)測(cè)金價(jià)將達(dá)800美元、1000美元并遭人嘲笑之后,我終于忍不住想去看看他到底在做什么。
2006年11月27日,在北京海淀區(qū)國(guó)興大廈的辦公室里,張衛(wèi)星很開心、很神秘地拿出一個(gè)盒子,像個(gè)小孩一樣興沖沖打開:“看,這就是我印的‘金錢’!”
眼前赫然躺著一枚類似銅錢大小的“孔方兄”,不過是黃金打造,通體明麗,黃澄澄、沉甸甸,放在手上一看,不僅外圓內(nèi)方極為精致,而且在原本應(yīng)印有皇帝年號(hào)的地方,印上了“高德”二字。
我很吃驚,驚訝之余的第一個(gè)念頭是,這合法嗎?誰(shuí)來(lái)監(jiān)管你呢?張衛(wèi)星以他特有的方式狡黠一笑,這是“空白區(qū)”。
“這就是硬通貨。一枚600多美元。我用這個(gè)作為主打品種。我們馬上在一樓開店賣,將來(lái)還要做‘做市商’,你可以買回去再賣。”據(jù)有媒體后來(lái)報(bào)道,他開在一樓的金店被北京市工商局認(rèn)為違規(guī)而取締了,當(dāng)時(shí)營(yíng)業(yè)收入20多萬(wàn)元。
那時(shí)大多數(shù)人還不了解為什么黃金投資正當(dāng)其時(shí),就算是很多媒體人士,包括我自己在內(nèi),也對(duì)此半信半疑,沒幾個(gè)人能夠徹底相信張衛(wèi)星關(guān)于“黃金大漲”的預(yù)測(cè)。
出色的研究者 失意的操盤手
張衛(wèi)星是一個(gè)出色的研究者,但不能算是一個(gè)出色的操盤手。上海中期期貨一位顧問說(shuō),如此高比例杠桿的保證金交易,首要一點(diǎn)就是控制風(fēng)險(xiǎn)。
張衛(wèi)星的研究,看起來(lái)像是一種直覺,敏銳得讓外人看起來(lái)不合邏輯、不現(xiàn)實(shí),因?yàn)樗苌偻ㄟ^對(duì)數(shù)據(jù)分析、對(duì)已經(jīng)發(fā)生可見的趨勢(shì)得出關(guān)鍵性結(jié)論,雖然他說(shuō)他有自己完整的一套體系。再次坦率地說(shuō),有時(shí)候聽到他的理論,使人感覺像是科幻小說(shuō),但是過幾年,會(huì)發(fā)現(xiàn)他的觀點(diǎn)變成了現(xiàn)實(shí)。
“我是學(xué)物理的。我覺得萬(wàn)事萬(wàn)物都是相通的。上帝之法非常奇妙。物理的空間感邏輯感很強(qiáng),小的邏輯扣要和大的體系結(jié)合到一起,否則就亂?淇,我現(xiàn)在都搞不明白,永遠(yuǎn)無(wú)窮盡,找不到第二個(gè)體系有如此的空間感!眱赡昵澳谴瘟奶斓臅r(shí)候,張衛(wèi)星無(wú)意中談到了他的思維方式。張衛(wèi)星1991年畢業(yè)于北京大學(xué)物理系。
張衛(wèi)星當(dāng)時(shí)說(shuō)他就是看好黃金,最簡(jiǎn)單的道理他是一句話闡述的,全球通脹大家肯定都得藏黃金!澳慵依镉惺裁袋S金首飾的,全都拿過來(lái),我給你熔化了做‘金錢’!睆埿l(wèi)星顯得熱情高漲。
他聲稱要建立中國(guó)的黃金“做市商”制度,想以單槍匹馬之力讓整個(gè)監(jiān)管部門看到‘做市商’的力量,并通過各種途徑向央行和證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門提交他的報(bào)告建議建立黃金做市商制度。
“為什么中國(guó)一直無(wú)法樹立自己的‘做市商’制度,因?yàn)闆]有足夠素質(zhì)的股票‘做市商’,怎么可能建立呢?政策不明,‘做市商’不明。這種情況下,我發(fā)展黃金做市商,我告訴你是怎么做事的,這樣有利于建立‘做市商’制度!
張衛(wèi)星所在的北京高德頤合金銀制品有限公司推出的高德黃金通,正是類似的“做市商”制度,張衛(wèi)星認(rèn)為。
惋惜張衛(wèi)星“出事”的人們,認(rèn)為張衛(wèi)星極端聰明,定會(huì)東山再起;懷疑張衛(wèi)星“黃金門”事件存在欺詐、打政策擦邊球行為的人們也不在少數(shù),但沒人能夠否認(rèn),他在2006年高調(diào)預(yù)測(cè)的黃金大牛市,的確實(shí)現(xiàn)了。
包括高德黃金通的投資者在內(nèi),很多人認(rèn)為張衛(wèi)星不是一個(gè)合格的操盤手,這導(dǎo)致了他和客戶的爆倉(cāng)以及數(shù)千萬(wàn)元至數(shù)億元的損失。而張衛(wèi)星則坦承了他自己應(yīng)為判斷失誤負(fù)責(zé),但他提出質(zhì)疑,有莫名的國(guó)際黃金市場(chǎng)的力量在暗算他,因?yàn)榻饍r(jià)大跌太突然。
中國(guó)黃金死多頭遭國(guó)際暗算?
8月29日上午和訊網(wǎng)爆出了張衛(wèi)星炒金爆倉(cāng)一事,下午張衛(wèi)星受邀在新浪財(cái)經(jīng)視頻訪談中解釋此事,雖然事件細(xì)節(jié)并未完整披露,但他詳談了炒金操作路徑、爆倉(cāng)原因。
張衛(wèi)星的操作路徑是,在每年年中建倉(cāng),春節(jié)之前都是銷售旺季和收獲期!拔覀冏鳇S金做了很多年,過去每年在6、7、8月份到來(lái)年的2月份之間都是牛市,我們一般的情況下是在6、7、8這三個(gè)月左右的時(shí)間,建好倉(cāng)位還有訂現(xiàn)貨金,一直等到春節(jié)之前,這樣的一個(gè)銷售旺季和牛市來(lái)的時(shí)候的收獲,這是我們的經(jīng)驗(yàn)。”
2008年6月,張衛(wèi)星也沒有例外,照樣做了多單。“這一次也并沒有例外,我們可能是經(jīng)驗(yàn)主義犯了錯(cuò)誤!彼此颊f(shuō)。
為什么出現(xiàn)黃金交易爆倉(cāng)事件?今年7月15日到8月中下旬,金價(jià)以近30%的速度急速暴跌,“這是非常不正常狀態(tài)的暴跌,使得我們?cè)械慕?jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制都被打破了,所以造成了這次的損失。”
不僅他被“暗算”了,中國(guó)的黃金多頭力量也被“暗算”了,接受上述訪談的時(shí)候,張衛(wèi)星提出了這一疑問。據(jù)他表示,跟江浙深圳的黃金多頭溝通,他們損失也很大,他提出了一種說(shuō)法:“有一種說(shuō)法我覺得值得警惕,因?yàn)辄S金的下跌和奧運(yùn)會(huì)期間比較吻合,7月20日左右到8月末,在這段時(shí)間出現(xiàn)了這次暴跌,就是國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)了比其他品種都幅度大得多得多的暴跌,實(shí)際上對(duì)中國(guó)黃金市場(chǎng)上新生的多頭力量進(jìn)行了一次絞殺戰(zhàn),我也不想把我打扮成一個(gè)英雄,我確確實(shí)實(shí)(被)打敗了!
張衛(wèi)星認(rèn)為這一輪下跌非常蹊蹺!爸袊(guó)的黃金研究或者是國(guó)際金融研究,我覺得應(yīng)該要進(jìn)一步加強(qiáng),這不是因?yàn)檫@樣一個(gè)小的事件,而是我所理解的一些事情,確實(shí)非常蹊蹺!
張衛(wèi)星沒有披露他到底虧損多少,債務(wù)多少,只是表示很多人愿意借錢給他去償還債務(wù)。這意味著高德黃金可能還有更多的虧損沒有展現(xiàn)出來(lái)。
張衛(wèi)星犯法了嗎?他否認(rèn)他從事的是變相期貨業(yè)務(wù)。一些專家表示他鉆了政策的空子,因?yàn)檫@塊邊緣地帶無(wú)人監(jiān)管。一位證監(jiān)會(huì)人士昨日說(shuō),這個(gè)我們很難說(shuō),應(yīng)該是先由商務(wù)部和工商局去認(rèn)定。
《期貨交易管理?xiàng)l例》第八十九條給出了什么是變相期貨的認(rèn)定:“任何機(jī)構(gòu)或者市場(chǎng),未經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,同時(shí)采用以下交易機(jī)制或者具備以下交易機(jī)制特征之一的,為變相期貨交易:(一)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔(dān)保的;(二)實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度,同時(shí)保證金收取比例低于合約(或者合同)標(biāo)的額20%的。”
張衛(wèi)星認(rèn)為自己沒有違規(guī)!拔覀兊摹鍪猩獭贫仁歉總(gè)客戶的交易,這是國(guó)際市場(chǎng)上非常常見的交易模式,我們沒有讓任何客戶之間交易,所有的客戶都是和我公司之間做貿(mào)易,做訂單交易,就如同我是一個(gè)房地產(chǎn)公司一樣,我們假設(shè),所有的人都跟我買房子和賣房子,是和我交易!
張衛(wèi)星現(xiàn)在已經(jīng)不接受采訪了,忙著處理公司剩余的事務(wù)。在有關(guān)部門沒有對(duì)他的事件進(jìn)行認(rèn)定之前,或者說(shuō)他沒有詳細(xì)披露此事經(jīng)過時(shí),很難對(duì)其性質(zhì)下結(jié)論。
有人說(shuō)張衛(wèi)星“隕落”了,有人說(shuō)張衛(wèi)星屢敗屢戰(zhàn),必定能再度出山,我只是依稀記得,兩年前采訪結(jié)束握手告別的時(shí)候,他說(shuō):“世界是運(yùn)動(dòng)的,靜止是相對(duì)的,你要找到自己是在運(yùn)動(dòng)點(diǎn)上還是靜止點(diǎn)上!(陸媛)
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