雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護以及美國銀行收購美林集團的消息一石激起千層浪。在席卷了所有市場的“金融風暴”疾風驟雨般的蹂躪下,原油價格迅速逼近90美元,此外,銅、鋁、小麥、玉米等所有原材料價格都在刷新著年內(nèi)的最低價格。
在市場的極度恐慌之下,前期對期貨市場具有指揮棒作用的美元指數(shù)也出現(xiàn)失靈,上周五和本周一,美元指數(shù)都出現(xiàn)了下跌,而期貨市場卻不漲反跌,分析師表示美國經(jīng)濟處于非常時期,目前難以預(yù)測期貨市場的底部,但可以確定的是還將繼續(xù)下跌,油價跌至80美元已不是問題。
最新消息
昨日國內(nèi)期市7大品種跌停
紐約商業(yè)期貨交易所上市的9月原油期貨周一下跌超過5美元,收于95.71美元/桶。隨后在昨日的電子盤中繼續(xù)下跌,最低見90.55美元/桶。ICE布蘭特10月原油期貨周一同樣下跌超過5美元。
基本金屬市場也全線收跌,倫敦3月期銅收盤重新回到7000美元下方。芝加哥期貨交易所(CBOT)的農(nóng)產(chǎn)品期貨中只有豆粕和小麥的主力合約出現(xiàn)小幅上漲,其余品種全部下跌。
昨日國內(nèi)期貨市場更為激烈,除黃金期貨上漲外,其余品種全線暴跌。上市的18個品種中有7個品種的主力合約出現(xiàn)跌停,多個品種創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低。
預(yù)測 油價或很快跌破80美元
投資者對油價的預(yù)期不斷下調(diào)。上周市場仍將80~100美元視為國際油價的合理范圍。在連續(xù)兩天暴跌后,油價跌破80美元的預(yù)期開始頻頻出現(xiàn),而多家機構(gòu)昨日開始警示油價跌破90美元關(guān)口近在眼前。
從各品種的持倉數(shù)據(jù)來看總持倉量均在不斷減少。以國際原油為例,此前兩個月內(nèi)美國紐約商品交易所(NYMEX)西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨的商業(yè)持倉總數(shù)從135萬手減少到122萬手,減少幅度達9%;而投機資金的出逃比例更高,從7月初的42萬手減少到上周的37萬手,減幅超過11%。
回顧 自歷史高點跌去超20%
自2003年開始的大宗商品牛市在今年7月份達到了頂峰,但這一態(tài)勢在過去兩個月迅速逆轉(zhuǎn)。由于主要大宗商品均以美元定價,包括原油在內(nèi)的主要生產(chǎn)資料價格便隨著美元的快速反彈而經(jīng)歷了數(shù)十年來幅度最大、速度最快的下跌。截至昨日,CRB商品期貨指數(shù)已經(jīng)自最高點跌去了接近24%,回到了2007年12月的水平。
在不到兩個月的時間里,國際原油市場更是風向突變,美國金融市場大動蕩加速了這一過程,紐約商品交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨昨日盤中創(chuàng)下了91.54美元的低位,迅速逼近90美元關(guān)口,比兩個月前跌去了37%之多。
基本金屬跌幅相對較小,倫敦市場的基本金屬在這一期間的跌幅都在22%左右。農(nóng)產(chǎn)品市場表現(xiàn)得更為詭異,外盤的多個農(nóng)產(chǎn)品品種跌幅都在30%以上。
弱市之下期市三大“怪象”
★OPEC減產(chǎn)未奏效
未來商品市場中起決定作用的將是國際油價的走勢,在面臨100美元關(guān)口OPEC的減產(chǎn)“殺手锏”顯得蒼白無力,僅在當日推動油價上漲1美元。此外美元的大跌也沒能讓油價有所反彈,國際油價從100美元跌到90美元附近,而美元和油價同時下跌的情況是過去十年中三次經(jīng)濟危機的共同特征。
★消費大國消費不旺
投資者最為關(guān)注的是全球需求的下降。上周五LME銅庫存突破20萬噸,僅僅兩個月銅庫存就增加了66.4%,且創(chuàng)下年內(nèi)最高水準。而投資者寄予希望的中國進口增速也在放緩。付春江表示,金屬銅自7月中旬以來累計跌幅只有22%,跌幅相對較小,因此未來基本金屬可能出現(xiàn)大幅補跌,今年年底前銅價有望跌至5000美元/噸。
★“糧荒”論被“豐產(chǎn)”期望取代
而農(nóng)產(chǎn)品方面,“糧荒”的論調(diào)早已過時,目前市場彌漫的是對于今年豐產(chǎn)的預(yù)期。而在中國國內(nèi),近期大連商品交易所進行的考察顯示,在夏糧豐收的基礎(chǔ)上,秋糧的大豆、玉米和小麥有望繼續(xù)豐產(chǎn)。
東華期貨首席分析師陶金峰表示,下跌一旦成為趨勢便很難逆轉(zhuǎn),這對于緩解國內(nèi)的通貨膨脹壓力還是非常有好處的。
兩問商品市場
問:商品價格暴跌 PPI為何連漲不斷?
答:同比在增,環(huán)比在降。
盡管國內(nèi)外大宗商品價格持續(xù)下跌,但我國8月份PPI甚至在7月份10%的高位“更上一層樓”至10.1%。事實上,由于PPI是同比數(shù)據(jù),PPI上漲僅僅意味著今年與去年同期相比有所上漲。但根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù),受益于大宗商品價格的下跌,過去兩個月內(nèi)國內(nèi)生產(chǎn)資料價格環(huán)比一直在下降,其中上周的生產(chǎn)資料價格指數(shù)已經(jīng)比一個月前下降了2.8%,而7月中旬以來該指數(shù)的總跌幅也已經(jīng)達到3.7%。
問:油價跌37%還不夠?
答:仍比去年同期高30%。
以原油為首的大宗商品價格在過去兩個月內(nèi)持續(xù)暴跌,截至目前,國際油價已經(jīng)較7月中旬下跌了70%。
但由于去年以來所有大宗商品全部經(jīng)歷了有史以來速度最快、幅度最大的狂飆,30%左右的跌幅還遠遠未能解決大宗商品暴漲帶來的成本壓力。自2005年至2007年末,國際油價一直維持在60~80美元的區(qū)間內(nèi)。目前,暴跌后的油價仍然比去年同期高出了30%。
操作策略
★原油:100美元關(guān)口可減倉
中國國際期貨原油研究員劉藝超認為,原油目標直指80美元關(guān)口。多單應(yīng)回避系統(tǒng)性風險。
★有色金屬:原空單繼續(xù)持有
廣發(fā)期貨劉碧沅研究員認為,金屬市場繼續(xù)看空。原有空單可繼續(xù)持有,逢高可適當沽空。
★農(nóng)產(chǎn)品:下跌空間不宜看多
北京中期期貨建議多單離場,日內(nèi)以短空操作為主。(游鋒華 陳芳)
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