黨的十七大報(bào)告中提出，推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類(lèi)金融市場(chǎng)，形成功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家就此表示，中國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，今后會(huì)成長(zhǎng)為全球最重要市場(chǎng)之一，中國(guó)也有望躋身新興國(guó)際金融中心。
資本市場(chǎng)地位越來(lái)越重要
中國(guó)證券市場(chǎng)五年來(lái)發(fā)生了翻天覆地的變化，現(xiàn)在股市總市值已突破28萬(wàn)億元，成為全球第一大新興市場(chǎng)，在世界上位居第4位；目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量也在世界上排名第4位，兩者位次相同。我國(guó)證券化率已超過(guò)130%，而五年前僅20%左右。股市的“晴雨表”作用正在呈現(xiàn)，資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要。
十七大報(bào)告中提出，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比例。中國(guó)人民大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)吳曉求就此表示，未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)將會(huì)不斷優(yōu)化調(diào)整，優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股將成為上市公司主體�！敖窈笊鲜泄举Y源將多元化，除了本土公司外，海外新興市場(chǎng)國(guó)家企業(yè)以及發(fā)達(dá)地區(qū)國(guó)家企業(yè)，都有可能來(lái)中國(guó)上市�！�
同時(shí)，市場(chǎng)資金來(lái)源也將多渠道�！昂Ｍ赓Y金除了以QFII形式進(jìn)入外，自然人也有望投資中國(guó)股市，中國(guó)資本市場(chǎng)將高度國(guó)際化�！眳菚郧蟊硎尽Ｔ谶@一過(guò)程中，人民幣不僅將可以自由兌換，而且還將成為國(guó)際重要儲(chǔ)備性貨幣。而黨的十七大報(bào)告中已明確提出：“完善人民幣匯率形成機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換�！�
“隨著人民生活水平實(shí)現(xiàn)全面小康，居民將有更多資金進(jìn)行投資，資本市場(chǎng)容量更大，將會(huì)有大發(fā)展�！北本┐髮W(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐樂(lè)觀預(yù)期。他認(rèn)為，我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)將會(huì)更加國(guó)際化�，F(xiàn)在投資者投資海外市場(chǎng)還比較困難，但隨著QDII不斷推出以及港股直通車(chē)即將開(kāi)通，投資國(guó)際化程度將會(huì)大幅提高。同時(shí)，市場(chǎng)工具品種也會(huì)有更大發(fā)展，衍生工具將更健全。“隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)大發(fā)展，中國(guó)股市可能會(huì)出現(xiàn)黃金十年�！�
社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融室主任殷劍峰也表示，十七大報(bào)告中提出多渠道提高直接融資比例，這意味著中國(guó)未來(lái)會(huì)繼續(xù)放松資本市場(chǎng)行政管制，推動(dòng)證券行業(yè)市場(chǎng)化改革�！敖窈笠欢螘r(shí)間，我國(guó)將會(huì)加快發(fā)展公司債券，包括創(chuàng)業(yè)板、金融衍生品市場(chǎng)等在內(nèi)的多層次市場(chǎng)建設(shè)將會(huì)提速�！�
加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)
雖然近年來(lái)我國(guó)資產(chǎn)證券化、貨幣化程度大大提高，不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生表示，未來(lái)需要防止市值增長(zhǎng)過(guò)快，確保市場(chǎng)健康、可持續(xù)性發(fā)展，避免出現(xiàn)反復(fù)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。另外，他認(rèn)為，雖然我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展很快，但結(jié)構(gòu)并不合理。尤其是目前我國(guó)直接融資比例太低，在這種情況下市值增長(zhǎng)過(guò)快，容易造成基礎(chǔ)不扎實(shí)。他還指出：“目前金融監(jiān)管部門(mén)之間相互協(xié)調(diào)性還不夠，今后需要加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，以維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。”
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松也指出，既要看到股市市值的快速增長(zhǎng)，更要關(guān)注資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮。雖然滬深股市市值已經(jīng)超過(guò)香港，但上市公司盈利水平與香港相比還有差距�！氨M管市值已超過(guò)GDP，但直接融資與間接融資相比依然很小；在居民資產(chǎn)配置中，占明顯主導(dǎo)地位的還是存款。”
為了貫徹落實(shí)十七大報(bào)告中提出的資本市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)，曹鳳岐認(rèn)為，首先要搞好資本市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，提高直接融資比重。同時(shí)，還需要吸收優(yōu)質(zhì)上市公司，因?yàn)樯鲜泄臼琴Y本市場(chǎng)的基礎(chǔ)；培育更多大企業(yè)上市，加速藍(lán)籌股回歸步伐，改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。此外，應(yīng)該加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，推出更多金融工具，完善資本市場(chǎng)融資功能。
曹鳳岐同時(shí)提醒要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，銀行業(yè)已經(jīng)越來(lái)越向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展，分業(yè)監(jiān)管將可能會(huì)面臨一些問(wèn)題，因此需要做好綜合監(jiān)管工作。市場(chǎng)更加國(guó)際化，對(duì)監(jiān)管水平提出更高要求。現(xiàn)在資本市場(chǎng)還相對(duì)封閉，未來(lái)外資和機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)會(huì)大大增加；中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也要走出去，面對(duì)國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)，要注意確保金融安全。(記者 趙彤剛)
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