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后股改時(shí)代下跌的背后:10.3億限售股釋放到股市

2008年09月01日 10:17 來源:北京青年報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  股改解決了全流通的法律制約問題,2006啟動(dòng)的兩年牛市,讓某些人暴富,積聚了巨大的財(cái)富掠食者,下一輪看上的一定是中國的實(shí)體資產(chǎn)。因而這一次臨近崩潰的股市將幫助一批人實(shí)現(xiàn)私有化中國的夢(mèng)想。如果你足夠聰明,也許就可以看到這些,這些邏輯中可行,在現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)在行進(jìn)的幾步。在未來三年中,每年超過二萬億的解禁市值會(huì)將市場(chǎng)壓迫近解體,這一輪的股市壓迫的背后,應(yīng)該是中國資產(chǎn)全流通的過程。 以上周收市數(shù)字計(jì)算,目前兩市總值15.5億,而流通市值為5.2億。還有10.3億的限售股,將釋放到市場(chǎng)。

  如果按照年度計(jì)算,在2007年至2010年每年的解禁股市值分別是1.4萬億,1.7萬億,4萬億和5萬億,總計(jì)12萬億。

  目前最需要重點(diǎn)關(guān)注的則是4億股的股改解禁股。2007、2008、2009年又是股改解禁股釋放的高峰期,尤其是在2009年,僅2009年一年中,股改解禁市值將達(dá)到1.7萬億。尤其是2009年的2月至5月,平均每月的解禁市值均超過1000億。5月達(dá)到2000億,而最可怕的解禁單月則在10月,出現(xiàn)高達(dá)6000億的解禁市值。

  盡管證監(jiān)會(huì)出臺(tái)各類限制大小非的出售,鼓勵(lì)大股東再次承諾鎖定股份,這些限制措施從法理上來說,都站不住腳,這些股改限售股在當(dāng)初都是支付了兌價(jià)獲得流通權(quán),如果再加以限制,無論是從上市公司自身的承諾,還是通過法規(guī),都是背棄改革的,是市場(chǎng)的倒退。

  而目前推出的所謂二次發(fā)售機(jī)制,表面看,對(duì)現(xiàn)有的投資人有利,市場(chǎng)的拋壓減緩,可以在短期有恢復(fù),但從長期看只要股票上漲,只要金融資產(chǎn)的獲益超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益,大小非一樣要減持。

  所謂的市值管理,無非是幫助大小股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化,同時(shí)能夠回避政策上的一些不利因素。至于從最終極的結(jié)果看,獲利人還是大小非。因此無論是大股東再次鎖定承諾,還是二次發(fā)售抑或是市值管理,其實(shí)真正獲益的還是大小非。

  真正讓大小非可以不賣的基本條件,就兩個(gè),一是大股東要保持控股地位,二是市場(chǎng)已經(jīng)跌得沒法再賣。而這兩個(gè)條件一旦實(shí)現(xiàn),市場(chǎng)條件就會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。而兩個(gè)條件的實(shí)現(xiàn)前提就是市場(chǎng)還要跌到某個(gè)不能夠再跌的點(diǎn)位。

  如今,市場(chǎng)是千求萬央大小非不要賣股票,總有一天,會(huì)有人去收集股份,想去控制命脈資產(chǎn)。

  股改解決了全流通的法律制約問題,2006啟動(dòng)的兩年牛市,讓某些人突然暴富,積聚了巨大的財(cái)富,而這一次臨近崩潰的股市將幫助一批人實(shí)現(xiàn)私有化中國的夢(mèng)想。

  中國的股市將會(huì)幫助中國實(shí)現(xiàn)真正的全流通,不只是資本市場(chǎng),而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正全流通。因?yàn)橹袊鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)的私有化進(jìn)程已經(jīng)隱約在現(xiàn),只要股票足夠便宜。

  這時(shí),想控股的投資者會(huì)搶大非的地位,想占便宜的投資人想獲利。那個(gè)時(shí)點(diǎn)一定會(huì)來,也許就在2009年,那些大小非,首發(fā)解禁最重,看上去最黑暗的時(shí)候。

  要讓這一時(shí)點(diǎn)盡快到來,最好的辦法是,讓大小非趕緊流通。流通是有代價(jià)的,股改時(shí)對(duì)大小非如此,現(xiàn)在的市場(chǎng)同樣如此。(記者 牛金榮)

編輯:楊威】
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