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　　煤炭在經(jīng)歷了基金7月的拋售后，8月又重新被基金拾起。從股價上看，以7月15到8月18日為一個區(qū)間，中煤能源跌幅33.33%,平煤股份跌幅47.14%,充州煤業(yè)跌幅39.32%。但到18日以后，這些煤炭股價格開始企穩(wěn)。

　　TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，從8月18日到8月底，煤炭板塊交易非常活躍，機構資金在上周5個交易日里凈流入4.83億元，其中中煤能源、中國神華、平煤股份均增倉較多。中煤能源自8月19日起，機構席位資金連續(xù)10個交易日呈凈流入狀態(tài)，總買入資金6.19億，凈買入2.59億。33家基金公司總買入金額達35470萬，凈買入28604萬。除了中煤能源以外，中國神華、平煤股份機構在10個交易日內(nèi)分別介入資金2.39億和0.79億。

　　用“忽冷忽熱”形容基金對煤炭股的態(tài)度再貼切不過了。在二季度，基金一直對煤炭股青睞有加，凈買入煤炭120多億。但轉(zhuǎn)眼到7月，受到資源稅傳聞和國際原油期貨價格下跌的影響，煤炭股出現(xiàn)暴跌行情�；�金也毫不手軟，7月累計凈賣出40億。

　　　　基本面壓力會有所緩和

　　截至上周末，共有21家煤炭上市公司公布了2008年上半年中報。據(jù)統(tǒng)計，這些煤炭上市公司上半年共實現(xiàn)凈利潤177億元，與去年同期84億元的凈利潤相比，大漲110%。業(yè)內(nèi)人士指出，從半年報來看，只要煤價保持平穩(wěn),那么下半年業(yè)績也值得期待，況且煤炭下半年消費預計會加劇，煤炭板快或許會成為反彈先鋒。

　　不光是中報，從政策面上也傳來對大型煤炭企業(yè)利好的消息。國家能源局副局長趙小平近日表示，目前發(fā)改委與財政部共同出臺“以獎促產(chǎn)”的政策來鼓勵大型煤炭企業(yè)增產(chǎn)。據(jù)悉，“以獎促產(chǎn)”是一種事后的補貼獎，主要針對8、9、10 這三個月電煤的生產(chǎn)及調(diào)運。目前文件已經(jīng)以能源局的文號下發(fā)到了年產(chǎn)量超過1000萬噸的全國35個大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)。而據(jù)了解，這35家煤炭企業(yè)，2007年產(chǎn)量占了全國的44%。

　　浦銀安盛基金投研部蔣建偉指出，據(jù)說這次補貼的金額是30元/噸，主要是用來鼓勵大型電煤企業(yè)超產(chǎn)，10月份又會迎來電煤的冬儲，因此后面2個月如果原油價格不會大跌的話，煤炭企業(yè)的基本面壓力會有所緩和。

　　　　樂看煤炭股投資機會

　　光大證券郭國棟指出，煤炭行業(yè)短期面臨壓力，長期發(fā)展前景仍然值得看好。他表示，目前煤炭行業(yè)面臨短期的市場壓力，需求回落、國際油價下跌、政策不確定性增加等都會導致市場對煤炭價格未來表示擔憂。雖然從短期來看，煤炭行業(yè)面臨比較大的壓力，但是長期來看煤炭行業(yè)的景氣仍將維持。從估值的角度來看，煤炭行業(yè)的估值水平已經(jīng)具有相對的優(yōu)勢。按照市場一致預期，目前整個煤炭板塊平均市盈率為19倍左右，剔除焦炭類上市公司，平均動態(tài)市盈率為17倍左右。目前整個煤炭類上市公司的估值水平比較接近。考慮到煤炭公司的未來增長以及盈利能力，煤炭板塊目前的估值水平合理，部分煤炭股出現(xiàn)一定程度的低估。在目前股票市值體現(xiàn)的資源價格已經(jīng)嚴重偏低，在政府對新增煤炭資源管理日益嚴格的背景下，煤炭的資源價格將逐步提升。(記者 曾小花)