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    10月15日，A股繼續(xù)下挫，醫(yī)藥銀行板塊逆市走強。 中新社發(fā) 宋學(xué)海 攝

　　過去的一個月,美國乃至全球金融市場可能經(jīng)歷了近20年來最大的變化,美國救市法案雖獲通過,但需要時間運作和產(chǎn)生效果；同期的國內(nèi)市場也經(jīng)歷了數(shù)次宏觀政策的調(diào)整,A股的發(fā)展前景仍然存在著諸多的不確定因素。昨日。記者采訪了建信基金投資總監(jiān)陳鵬。他表示,國際經(jīng)濟(jì)形勢并不如外界傳說的那么惡劣,至于A股市場也將結(jié)束單邊下跌態(tài)勢,未來可能進(jìn)入震蕩格局。

　　陳鵬表示,存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)下調(diào)顯示了國內(nèi)貨幣政策的轉(zhuǎn)向,標(biāo)志著降息周期的確立,表明了國家刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策取向。這些政策的出臺將在一片悲觀的市場情緒中逐漸培養(yǎng)出對抗的力量,接下來市場可能會進(jìn)入到震蕩的格局,在這個震蕩格局中個股和板塊走勢出現(xiàn)分化的可能性比較大。

　　他指出,尤其目前的國際經(jīng)濟(jì)形勢下,對外出口勢必受到影響,能否擴大內(nèi)需并抵御出口下降對經(jīng)濟(jì)增長帶來的壓力是接下來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要解決的一個重要問題。如果無法抵御出口下降的壓力,那么到明年以及可預(yù)見的將來,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長率可能會降至8%,但是由于中國相對封閉的資本管理體系和中國經(jīng)濟(jì)中長期支持因素的存在,使得中國經(jīng)濟(jì)硬著陸出現(xiàn)的可能性比較小。從長期來看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景可期,有望抵御出口下降的壓力,接下來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會保持8%-9%的增長。即便國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長減速,如果沒有出現(xiàn)硬著陸的情況,那么上市公司的凈資產(chǎn)收益率仍然會維持在12%左右。從長期來看,尤其在市場信心上升之后,投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然會獲得良好的回報。

　　“作為機構(gòu)投資者,我們真正需要關(guān)注的一是由于金融風(fēng)暴對我國出口的影響程度,二是國內(nèi)資產(chǎn)泡沫破裂對國內(nèi)投資增速的影響程度。我們要觀察內(nèi)需消費和政府投資能在多大程度上抵消這些負(fù)面因素的影響。不過,我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性較大。”(記者賈肖明)