中新網(wǎng)10月30日電 3000點(diǎn)、2245點(diǎn)、2000點(diǎn)、1800點(diǎn),一個又一個重要的技術(shù)點(diǎn)位相繼被市場的暴跌而擊穿,這些點(diǎn)位先后遇到了政策的維穩(wěn),可惜沒能穩(wěn)住。對于未來A股的走勢,多數(shù)券商和市場人士認(rèn)為,A股市場底部仍然未到,大盤將繼續(xù)震蕩尋底,中國經(jīng)濟(jì)基本面仍將是A股筑底的關(guān)鍵因素。
中國證券報:外圍飆升A股不為所動 大盤將繼續(xù)震蕩尋底
周三A股市場對于歐美股市的報復(fù)性反彈無動于衷,而港股盤中的回落卻使兩市突然終止了上行的步伐再次掉頭向下,匆匆結(jié)束了擊穿1800點(diǎn)之后的反抽行情。市場的急漲急跌顯示了當(dāng)前的一種浮躁心態(tài),1800點(diǎn)“政策底”有再次演變?yōu)槎唐诜磸棥罢唔敗钡目赡,后市走勢仍不樂觀,市場將繼續(xù)震蕩尋底的過程。
中國證券報:“市場底”已接近 后市振幅有限
盡管A股調(diào)整幅度已足夠充分,估值水平也達(dá)到或接近歷史最低水平,但A股市場仍缺乏底部特征,供求關(guān)系未見明顯改善,特別是最根本的基本面因素也不容樂觀!笆袌龅住钡牡絹砜峙逻有待時日,但目前已接近底部區(qū)域,未來市場探底的振蕩幅度相對有限。
中國證券報:兩大因素延長筑底時間
一是銀行不良貸款余額出現(xiàn)反彈。10月27日銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,在三季度,國有、股份制、農(nóng)商行、外資銀行等類型商業(yè)銀行的不良貸款余額均出現(xiàn)不同程度的反彈,這對銀行股的走勢或?qū)a(chǎn)生一定的拖累,并通過權(quán)重作用影響大盤底部的形成。
二是企業(yè)債持續(xù)暴跌數(shù)日。本周一很多無擔(dān)保企業(yè)債在連日下跌的基礎(chǔ)上再次暴跌,新湖債周一跌幅高達(dá)6.64%,金發(fā)債跌幅高達(dá)5.07%,而同期限的國債卻出現(xiàn)上漲。這說明市場對這些企業(yè)失去了信心,開始懷疑他們是否有充足的現(xiàn)金流到期兌付這些債券。
上海證券報:A股難言最低點(diǎn) 但已處在大盤底部區(qū)域
A股離市場底有多遠(yuǎn)?筆者個人的觀點(diǎn)是,我們或已經(jīng)處在大盤的底部區(qū)域,但要明確說出大盤的最低點(diǎn),不現(xiàn)實(shí)。正常情況下,該死的大盤,也不該下跌至目前的位置。股市處在非常時期,大盤跌得這么深,但仍然存在下跌的慣性,而這種慣性,更多來自于投資者信心的潰敗。筆者想說的是,大盤的底部是個指數(shù)區(qū)域,目前大盤很可能已經(jīng)處在底部區(qū)域,強(qiáng)烈震蕩也是確認(rèn)大盤底部必經(jīng)的過程。現(xiàn)在大盤下跌已形成慣性,大盤指數(shù)在上下各200點(diǎn)區(qū)間的震蕩應(yīng)屬正常,相比大盤已經(jīng)下跌的幅度,這點(diǎn)震蕩又能算什么?
中國證券報:基本面乃筑底關(guān)鍵因素
由于銀行、海運(yùn)、煤炭、鋼鐵、石油石化等周期性行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)基本齊聚A股市場,A股市場“晴雨表”的功能顯然比歷史上任何階段都更為突出。這就決定了在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見底跡象之前,A股見底的可能性很小。
目前來看,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”的增長均面臨很大的壓力。我國經(jīng)濟(jì)已充分融入世界經(jīng)濟(jì),此次金融危機(jī)勢必對出口帶來較大負(fù)面影響。由于歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇恐怕需要較長時間,這也意味著中國出口在中短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)。就投資而言,在下游需求放緩的背景下,企業(yè)投資熱情將顯著下降,銀行惜貸情緒也會明顯上升,特別是房地產(chǎn)行業(yè)投資在固定資產(chǎn)投資中占比高達(dá)22%,而該行業(yè)未來的持續(xù)調(diào)整已無法避免。目前社會消費(fèi)的實(shí)際增速仍顯提升態(tài)勢,不過,居民收入增速放緩也將對消費(fèi)增長帶來壓力,其后續(xù)表現(xiàn)仍存在較大的不確定性。
盡管政府已采取諸多積極措施來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn),特別是消費(fèi)的啟動也受到很多制度性因素的制約。我們相信有效的政策有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸,但2009年-2010年經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩并不會讓人意外。在此背景下,過早的指盼“市場底”或許還為時過早。
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