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股市短期反彈或?qū)⒊掷m(xù) 關(guān)注政策性利好行業(yè)

2008年11月24日 11:58 來(lái)源:新快報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  過(guò)去一周,A股的繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)為投資人重新點(diǎn)燃了希望的火種。盡管大盤(pán)漲幅有限,但眾多中小市值的低價(jià)題材股卻連續(xù)拉出長(zhǎng)陽(yáng),短期內(nèi)漲幅高過(guò)或接近50%的品種也在不斷增加。不斷增大的賺錢(qián)效應(yīng)一方面在將投資人重新拉回市場(chǎng),另一方面也引發(fā)一些投資者擔(dān)憂:這一輪反彈究竟還能再走多遠(yuǎn)?

  短期反彈或?qū)⒊掷m(xù)

  毫無(wú)疑問(wèn),啟動(dòng)本次反彈行情的是政府出臺(tái)4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案,這有效的改變了市場(chǎng)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的極度悲觀預(yù)期。美林證券近期表示,雖然我國(guó)總需求急速減慢,但擴(kuò)張性的財(cái)政政策可避免2009年經(jīng)濟(jì)衰退,因此仍維持2009年增幅達(dá)8.6%的預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)在明后兩年間4萬(wàn)億刺激方案將為GDP帶來(lái)約3個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)。

  另外,在10月份系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的背景下,A股市場(chǎng)不跌反漲,表明累積利好政策對(duì)市場(chǎng)信心的修復(fù)作用已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。分析人士表示,隨著各地落實(shí)政府出臺(tái)的積極財(cái)經(jīng)政策,以及G20峰會(huì)對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的共識(shí)達(dá)成,未來(lái)一段時(shí)間政府的投資量政策仍將不斷沖擊市場(chǎng)的神經(jīng),預(yù)期市場(chǎng)短期內(nèi)跌到1664點(diǎn)的概率已經(jīng)很小。

  從盤(pán)面來(lái)看,市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)擴(kuò)散和輪動(dòng)的良性發(fā)展態(tài)勢(shì),在水泥、鋼鐵、基建等板塊輪番發(fā)力之后,迪士尼概念、資產(chǎn)重組以及地產(chǎn)板塊又漸次拉開(kāi)大漲的序幕,應(yīng)該說(shuō),這樣一種盤(pán)面上的良性互動(dòng),在最近一年的熊市里也是首次出現(xiàn)。再者,上周五美股大幅反彈,短線反而可能成為有利于A股上漲的支撐因素。

  渤海證券李學(xué)純表示,近期的一個(gè)重要特征就是交易量始終保持在較高水平,無(wú)論行情的漲跌,市場(chǎng)的交易量始終能夠維持在高位,這表明市場(chǎng)的人氣始終保持旺盛,尤其是周交易量放大幅度非常明顯,反映出增量資金正在持續(xù)入場(chǎng),對(duì)于市場(chǎng)持續(xù)反彈具有重要的意義。綜合來(lái)看,市場(chǎng)總體上量?jī)r(jià)配合良好,后市仍將繼續(xù)反彈走勢(shì)。

  隱憂仍存

  值得注意的是,大部分的分析師并不認(rèn)為此次反彈之后,市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)主升行情。從基本面來(lái)看,目前的反彈行情中仍存在諸多隱憂,而這些隱憂都將制約著反彈的高度。

  隱憂一:大小非仍是“猛虎”

  隨著國(guó)內(nèi)股市的反彈,大小非減持意愿也逐步抬升。據(jù)統(tǒng)計(jì),整個(gè)10月份,大小非減持的解禁股為40400萬(wàn)股。市場(chǎng)人士指出,資本市場(chǎng)短期回暖后,由于前景依然不明朗,持股成本很低的大小非多數(shù)“見(jiàn)好就收”,減持量有所增加。如果市場(chǎng)繼續(xù)回暖的話,預(yù)計(jì)后期大小非減持仍將兇猛,這將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成不小的壓力。

  根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),在11月份新增的167億股限售解禁股中,52.78億限售股將于本周集中解禁,以上周五收盤(pán)價(jià)計(jì)算,解禁市值高達(dá)250億元。另外,12月份解禁股新增數(shù)量為222億股,僅次于8月份的273億股新增解禁股,解禁規(guī)模在全年12個(gè)月份中位列第二。

  隱憂二:再融資開(kāi)閘的壓力

  融資和再融資的重新開(kāi)閘,對(duì)于A股市場(chǎng)而言,其威脅絕對(duì)不亞于任何一道封鎖線。兩個(gè)多月以來(lái),新股首發(fā)、增發(fā)、配股以及債券發(fā)行基本處于停滯狀態(tài)。近兩周隨著市場(chǎng)反彈的展開(kāi),上市公司增發(fā)和債券發(fā)行又重新開(kāi)閘了。

  11月13日,萬(wàn)業(yè)企業(yè)10億元公司債融資獲批;11月14日云南白藥定向增發(fā)獲批;11月19日中國(guó)石化200億元公司債獲準(zhǔn);同一天,中國(guó)石油300億元公司債券發(fā)行也獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)等等。除了上述增發(fā)和債券發(fā)行啟動(dòng)之外,市場(chǎng)更為擔(dān)憂的還是新股首發(fā)的開(kāi)閘。新股IPO已經(jīng)停滯了近兩個(gè)月,。而現(xiàn)在已經(jīng)有30多只已過(guò)會(huì)但未發(fā)行的新股逐漸累計(jì),其中還包括中國(guó)建筑、招商證券、光大證券等大盤(pán)股。分析人士認(rèn)為,一旦新股發(fā)行啟動(dòng),無(wú)疑又將給整個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成巨大威脅。

  隱憂三:全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退

  外圍經(jīng)濟(jì)仍處于下行趨勢(shì)。據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì),歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比下滑0.2%,自成立以來(lái)首現(xiàn)衰退。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化,中國(guó)香港地區(qū)繼新西蘭和新加坡之后,成為亞太區(qū)第三個(gè)陷入技術(shù)性衰退的新興經(jīng)濟(jì)體。中金公司預(yù)期,香港2009年GDP將負(fù)增長(zhǎng)0.8%,為1998年以來(lái)第一次全年負(fù)增長(zhǎng)。

  全球股市的聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng),如果外圍股市出現(xiàn)暴跌,即使國(guó)內(nèi)股市再?gòu)?qiáng),也會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成負(fù)面影響。

  關(guān)注政策性利好行業(yè)

  分析人士表示,未來(lái)短期反彈基本確立,但在基本面和資金面的激烈博弈下,后市仍將以箱體振蕩為主。目前指數(shù)上漲已經(jīng)接近20%,市場(chǎng)能否出現(xiàn)更大的反彈還需要看機(jī)構(gòu)如何行動(dòng)。

  在操作上,國(guó)泰君安認(rèn)為,以4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激方案為帶動(dòng),行業(yè)熱點(diǎn)隨政策出現(xiàn)擴(kuò)散。從最初受益于基建的水泥、鋼鐵和工程機(jī)械板塊,到電氣設(shè)備、通信設(shè)備板塊,都是直接拉動(dòng)型的。經(jīng)濟(jì)刺激方案的重心會(huì)從投資轉(zhuǎn)移到消費(fèi)和就業(yè)上,這些政策利好帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)成為短期熱點(diǎn),而在整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖和估值對(duì)比效應(yīng)的作用下,銀行、地產(chǎn)等內(nèi)需型超跌行業(yè)也有可能出現(xiàn)反彈。政策利好帶動(dòng)糾錯(cuò)性行情向縱深演化,行業(yè)隨政策刺激出現(xiàn)熱點(diǎn)輪換。

  不過(guò),中金公司提醒大家,在把握交易性投資機(jī)會(huì)的同時(shí)投資機(jī)會(huì)的同時(shí),仍需強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位。(記者 高菲)

編輯:位宇祥】
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