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題材炒作進入收官階段 A股2000點再受壓力測試

2008年12月12日 16:33 來源:新聞晚報 發(fā)表評論

  預期中更多的針對股市的實質(zhì)性利好政策并沒有出臺,加之昨天出爐的CPI數(shù)據(jù)不佳,令市場的做多激情有所冷卻。滬指2000點關(guān)口再次接受壓力測試。

  由于大眾投資者并沒有等到更多更詳細的利好舉措,這種失落的情緒表現(xiàn)在行情中,表現(xiàn)為題材股大面積退潮。筆者認為,本輪反彈行情自始至終就是游資唱戲的行情,由于4萬億刺激經(jīng)濟計劃和大規(guī)模降息這兩大利好都已經(jīng)兌現(xiàn),市場針對上述題材的炒作進入收尾階段,因此,今后一段時間內(nèi)反彈將演變成落袋為安的行情。

  自1664點開始的第一波反彈,是基于對政府出臺的4萬億經(jīng)濟刺激方案的預期,市場圍繞著該利好,對水泥、基建、鐵路、機械、鋼鐵等板塊進行了輪番炒作。從10月底到11月中旬,主題投資熱點的風格不斷轉(zhuǎn)換,推動大盤站上了2000點。第二波反彈行情的發(fā)動主要是基于對未來政府可能出臺的一系列刺激消費、擴大內(nèi)需政策的預期,在這個預期的帶動下,銀行股、保險股、地產(chǎn)股充當了反彈的主力軍,從12月初到12月中旬,這些板塊群體不斷上漲,推動大盤站上了2100點大關(guān)。

  無論是第一波反彈還是第二波反彈,游資大戶都是市場最堅決的做多群體,散戶投資者充當了跟風的角色,以基金為代表的機構(gòu)投資者則保持了驚人的冷靜和克制,他們習慣性地利用漲三天就跑的辦法調(diào)換著持股。筆者將上述行為總結(jié)為:機構(gòu)搭臺,游資唱戲,散戶跟風。如果說上周市場熱點的炒作進入下半場的話,那么到本周后半周,各路題材的炒作基本上進入了收尾階段。

  從11月起的近兩個月行情中,不少個股股價翻番,雖然這個漲幅與歷史上的巨大跌幅相比,仍然達不到部分投資者解套的目標。但我們必須承認,個股在如此短暫的時間能有如此表現(xiàn),是非常難得的。按照大多數(shù)個股大幅上漲之后的價格,很難以市盈率等估值指標去衡量,因為大家都清楚,當上市公司2009年的真實面目出現(xiàn)在大眾視野中的時候,或許當前的股價根本不值。所以,將本次借政策利好產(chǎn)生的反彈行情,更多地理解為資金推動下的趨勢投資、價值投機,只有較少部分上市公司被價值投資者所重視,股價回歸到合理的價格。最終的答案其實很清楚,不是說個股最終要漲到多少錢,而是最終有多少錢落到你的口袋里,這恐怕是本輪反彈行情多方內(nèi)心的真實寫照。

  所以,在個股大面積上漲或者大幅走高之后,短期內(nèi)回歸基本面就是不爭的事實,由于2008年的年報關(guān)是必須要過的,隨著宏觀經(jīng)濟、行業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的逐漸披露,投資者越來越清楚,處境艱難的公司并非很快就能渡過難關(guān),那些剛剛陷入困境的行業(yè)和公司短期內(nèi)未必能轉(zhuǎn)危為安,典型的如電力股、鋼鐵股、化工股。最現(xiàn)實就是個股在落袋為安的行情中回歸理性。

  本周以來的兩次下跌,兩市還沒有出現(xiàn)非ST股跌停的現(xiàn)象,有人將此理解為市場還有很強的韌性,正因如此,可以看到很多個股正在肆無忌憚地賣出,市場越是出現(xiàn)這種情況,可能使得獲利盤撤出的速度越快,F(xiàn)在,兩市每天成交金額超過1000億,如此大規(guī)模的資金消耗,可能導致籌碼快速流向中小投資者的手中,一旦大戶游資開溜,機構(gòu)繼續(xù)不作為,必將把一地雞毛留給散戶。(山東神光)

編輯:位宇祥】
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