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　　去年年底，各大機(jī)構(gòu)預(yù)測2008年上證指數(shù)最高10000點(diǎn)、最低3800點(diǎn)的聲音言猶在耳，2008年股市的大跌，讓機(jī)構(gòu)去年的預(yù)測全部馬失前蹄。歲末之際，各大券商、基金等對2009年宏觀經(jīng)濟(jì)以及資本市場走向的預(yù)測又如期出爐。截止到目前，已經(jīng)有20余家券商和近10家基金的預(yù)測報告公布。和去年相比，機(jī)構(gòu)們普遍頗為謹(jǐn)慎，最樂觀的預(yù)測也只是看高到3000點(diǎn)。從板塊來看，醫(yī)藥行業(yè)成為各券商最看好的行業(yè)，金融股則被多數(shù)機(jī)構(gòu)所拋棄。

　　>>點(diǎn)位 最低看至1200點(diǎn)

　　截止到目前，海通證券、銀河證券、中信證券、華夏基金、嘉實(shí)基金、華安基金等市場龍頭公司的2009年的投資策略報告均發(fā)布。綜合20余家券商和10余家基金的觀點(diǎn)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2009年一季度，A股市場將繼續(xù)艱難尋底。也許有了去年過于樂觀、因此導(dǎo)致全軍覆沒的尷尬，在對于底部的預(yù)測上，記者注意到，眾機(jī)構(gòu)普遍不樂觀，最低看到1200點(diǎn)。

　　其中，銀河證券是所有券商中最為樂觀的機(jī)構(gòu)，認(rèn)為股市正處于暴跌后期，滬指將在2500點(diǎn)至3000點(diǎn)波動；國泰君安預(yù)計(jì)滬指波動區(qū)間為1800點(diǎn)至2800點(diǎn)；渤海證券認(rèn)為2009年將成為A股市場的拐點(diǎn)之年，滬指核心波動區(qū)間在2000點(diǎn)至2800點(diǎn)之間；中信建投預(yù)計(jì)2009年上證綜指運(yùn)行區(qū)間為1200點(diǎn)至2700點(diǎn)；去年曾樂觀預(yù)計(jì)股指會在2008年狂飆的招商證券今年明顯放低了姿態(tài)，認(rèn)為明年大盤在較長時間內(nèi)表現(xiàn)為艱難尋底、緩慢復(fù)蘇的過程，滬指波動區(qū)間為1400點(diǎn)至2700點(diǎn)。

　　各基金公司普遍沒有對具體的點(diǎn)位做出預(yù)測，只是對明年一季度底部還需確認(rèn)基本達(dá)成了共識。華安基金的策略報告明確指出，估值比較顯示，A股未來將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過程。但總體看自2009年開始，長期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來即使下跌過度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。

　　>>板塊 金融股跌出前五名

　　經(jīng)過記者粗略統(tǒng)計(jì)，在發(fā)布了2009年報告的20余家券商中，有半數(shù)機(jī)構(gòu)分別推出了各自2009年“十大金股”、“成長股”等。頗受關(guān)注的是，往年機(jī)構(gòu)們的寵兒金融股此次跌出了前五之列，多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為金融類個股明年存在風(fēng)險，應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。在眾多機(jī)構(gòu)推薦的個股當(dāng)中，也罕見銀行股的身影。

　　取而代之的是，醫(yī)藥行業(yè)此次成為2009年券商最為看好的行業(yè)，包括中信證券、國泰君安、招商證券、長江證券、中信建投等9家券商并建議投資者超配該行業(yè)。此外，與以往大盤權(quán)重股包攬幾乎占據(jù)所有金股之列所不同的是，2009年的名單中不少中小盤股的面孔榜上有名。其中，中興通訊最終以8家券商提名，成為2009年當(dāng)之無愧的“金股狀元”(詳見附表)。

　　對于銀行板塊，華夏基金、華安基金、國海富蘭克林基金等多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為未來風(fēng)險較大。一方面企業(yè)投資意愿的減少和政策面寬松兩股力量的權(quán)衡最終促使了明年貸款規(guī)模增長趨勢較為明顯，另一方面，2009年不良資產(chǎn)比例的上升將影響行業(yè)信貸成本。

　　總體而言，各機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為明年銀行基本面狀況并不樂觀，國有大銀行的資產(chǎn)配置相對股份制銀行則更為穩(wěn)健，股價的安全性也更高，可在股價的下跌中擇機(jī)買入股息收益率較高的銀行股。

　　>>趨勢 走勢取決于流動性變化

　　國信證券等多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2009年在希望與失望的交織中會出現(xiàn)較大的震蕩行情，A股市場的投資機(jī)會更多體現(xiàn)在2009年后期。中短期A股市場仍然面臨一定壓力，表現(xiàn)為市場繼續(xù)震蕩。但同時暖風(fēng)不斷的政策面對市場將形成較強(qiáng)的支撐。A股市場目前的估值已回到了較低水平，明年的走勢更多取決于流動性的變化。

　　華安等基金認(rèn)為，在未來兩三個季度仍然屬于需求快速下行階段，企業(yè)廣泛地受到需求、盈利、現(xiàn)金流的沖擊，市場仍然處于宏觀主導(dǎo)之下。到2009年年中，當(dāng)供求關(guān)系在較低的增速上恢復(fù)平衡之后，貨幣放松、財政刺激、資源和能源價格大幅下跌，將逐步顯示出作用。

　　嘉實(shí)基金則稱，從投資主題看，經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將是未來6-12個月影響市場的重要變量，無論是財政支出重點(diǎn)投資項(xiàng)目，如基建、工程機(jī)械、醫(yī)藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費(fèi)品，以及歐美以外市場的出口增長機(jī)會等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　-附表

　　機(jī)構(gòu)推薦熱門行業(yè)

　　行業(yè)　　推薦券商(家數(shù))

　　醫(yī)藥　　　　申銀萬國、國泰君安等9家

　　建筑建材 銀河證券、中信證券等8家

　　工程機(jī)械　　中信證券、上海證券等8家

　　通信設(shè)備　　中信證券等7家

　　飲料食品 銀河證券等5家

　　農(nóng)業(yè)　　 長江證券、中原證券等5家

　　機(jī)構(gòu)推薦熱門個股

　　個股名稱 推薦券商(家數(shù))

　　中興通訊 8家

　　中國鐵建 5家

　　中聯(lián)重科 海螺水泥 用友軟件 金風(fēng)科技 4家

　　冀東水泥 中信證券 上海機(jī)場 北大荒 3家

　　三一重工 東方電氣 海爾電器 遠(yuǎn)望谷(記者 敖曉波)