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　　海通證券剛發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，目前A股估值已經(jīng)上升到相對的估值“高地”，A-H溢價(jià)率上升到了60%水平。因此，3月份A股市場估值風(fēng)險(xiǎn)將越來越明顯，大盤整體性上揚(yáng)可能性較小，逐漸步入醞釀轉(zhuǎn)折的過渡階段。

　　海通證券認(rèn)為，“政策”和“資金”是推動本輪A股獨(dú)立行情的兩個(gè)重要因素。海通證券預(yù)測，3月份市場在“資金”方面仍可能處于較為寬松的狀態(tài)，但較前將有所弱化。銀根的持續(xù)放松以及降息預(yù)期的存在，都可能維持股市資金供應(yīng)寬松格局。但是，在“政策”方面，市場將難以獲得更多驚喜。

　　海通證券預(yù)計(jì)，目前已經(jīng)進(jìn)入政策“后預(yù)期”階段，圍繞“保增長促就業(yè)”的核心目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)振興政策和4萬億投資都可能還會有新的細(xì)則出臺，但預(yù)計(jì)“兩會”給市場更多驚喜的可能性不大。同時(shí)，從股市較長時(shí)間IPO停滯的狀態(tài)來看，重啟IPO的可能性在增加，對市場信心可能產(chǎn)生一定的影響。因此，3月份大盤整體性上揚(yáng)的可能性較小，將步入醞釀轉(zhuǎn)折的過渡階段，不過在振蕩過程中結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在。

　　海通證券表示，3月份結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會主要包括利好政策和主題性投資帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注能夠從即將出臺和已經(jīng)開始實(shí)施的利好政策中受益的行業(yè)內(nèi)的龍頭公司、新能源主題、成本下降主題和上海本地股主題。

　　另外，海通證券指出，3月份解禁股數(shù)量較2月份增加了19.43%。從時(shí)間分布看，3月份第一周的解禁量比較大，達(dá)67億股，其余三周比較均勻，平均在27億～30億股之間。其中，共有26家央企有解禁股，合計(jì)解禁量是22.9億股，占當(dāng)月解禁總量的9.76%，比例并不大。(海通證券 韋小敏)