據(jù)國外媒體報道,有“美國第一投資策略師”之稱的巴頓·比格斯相信,金融危機的盡頭已經(jīng)可見,股票市場將比預(yù)期恢復(fù)得更快。
美國行情已經(jīng)觸底
比格斯認為,美國市場已陷入恐慌的筑底階段,信貸、產(chǎn)權(quán)及全球經(jīng)濟的陰沉狀態(tài)正在走向盡頭。他預(yù)測:“股市將很快出現(xiàn)10%至15%的反彈。至于是否會伴隨牛市的到來,目前還無法斷言。”
目前,各地市場均有數(shù)十個百分點的下降,絕對估值變得十分廉價。美國的盈利預(yù)測應(yīng)為12.5倍,歐洲為9.1倍,英國及新興市場為9倍。此外,相對于利率來說(也就是未來收益差額分析),估值已達到歷史極端。也就是說,美國的市場行情已經(jīng)走到底了。同時,投資者的熱情受到重創(chuàng),其情緒已經(jīng)到達了超賣的地步,這與之前的熊市底部是相符的。
從長期來看,股票價格將回歸到正常估值。一個世紀以來,美國股市每年的通脹調(diào)整后收益率是6.9%。這意味著,美國投資者的購買力平均每10年半就增長一倍。
新興市場觀望為佳
花旗銀行亞洲新興市場主管韓龍相信,發(fā)展中國家經(jīng)濟基本面不會改變。
“現(xiàn)在是去新興市場投資的時候嗎?這取決于你的持有期!表n龍說。因為目前的形勢是,美歐金融系統(tǒng)尚存很大的不確定性,經(jīng)濟學(xué)家們的態(tài)度及預(yù)測相對并不積極。所以,除非持有期比較長,否則現(xiàn)在還應(yīng)該繼續(xù)觀望。
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