一季度高企不下的通脹在步入二季度后是否有望獲得緩解?央行行長周小川日前在布魯塞爾表示,盡管國際市場糧食價格和其他大宗商品價格走勢仍不明朗,但CPI一季度高達(dá)8%的漲幅有望在二季度得到緩解。
然而作為二季度首月,剛剛過去的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)將呈何種走勢,各大機構(gòu)的觀點卻并不統(tǒng)一。高盛發(fā)布的預(yù)測報告認(rèn)為,4月份CPI指數(shù)同比增幅可能從3月份的8.3%反彈至8.5%,部分機構(gòu)則認(rèn)為4月份CPI增幅將維持3月份水平,而亦有機構(gòu)認(rèn)為4月份CPI同比增幅將小幅回落。此外,各大機構(gòu)對PPI指數(shù)將進(jìn)一步上漲并無異議,均認(rèn)為大宗商品及糧食價格波動將對下半年通脹態(tài)勢形成巨大壓力。
糧食價格上漲或推高通脹預(yù)期
高盛發(fā)布4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)前瞻報告認(rèn)為,盡管食用農(nóng)產(chǎn)品價格同比增長將小幅下降,但其他食品價格和非食品價格的上漲仍將帶動CPI增速上升,并可能從3月份8.3%的水平反彈至8.5%左右。
對于高盛的這一預(yù)測,銀河證券高級宏觀策略分析師張新法對記者表示,如果單純從基數(shù)考慮,的確存在CPI同比增幅反彈的可能!叭ツ3月份CPI漲幅為3.3%,4月份漲幅有所下降,為3%.因此,如果今年4月份CPI上漲壓力與3月份相當(dāng),則存在因為基數(shù)小同比漲幅出現(xiàn)反彈的可能!
但張新法對記者稱,隨著季節(jié)性食品漲價的回落,4月份CPI上漲壓力整體上講要較3月份輕,因此“CPI出現(xiàn)反彈的可能性不是很大”。但他同時認(rèn)為,4月份CPI出現(xiàn)大幅回落的可能性亦非常小,不過從5月份開始由于去年CPI的漲幅開始逐步上升,下半年起CPI逐漸開始回落趨勢不會改變。
國金證券宏觀經(jīng)濟分析師王曉輝在接受記者采訪時則認(rèn)為,4月份CPI將同比略有下降,超過3月8.3%水平的可能性很小!拔覀兏櫫松虅(wù)部和農(nóng)業(yè)部的模型,并將非食品價格加速上漲的因素考慮在內(nèi),得到的結(jié)果在8.2%左右,比3月份略有回落的可能性非常大!
不過王曉輝同時指出,目前從南方開始出現(xiàn)的糧食價格上漲將對未來CPI走勢形成不可忽視的壓力!斑@將直接推高人們的通脹預(yù)期,加上PPI指數(shù)不斷上漲,未來通脹壓力依然巨大。”
貨幣從緊仍將沿用數(shù)量工具
同時,4月份信貸增速較3月份大幅上升的現(xiàn)象亦令各家機構(gòu)擔(dān)憂。高盛認(rèn)為,4月份新增貸款規(guī)模約為5000億元,占第二季度貸款額度的比例接近50%,M2同比增幅也將由上月的16.3%反彈至17%,這對貨幣從緊將形成新的壓力。高盛表示,政府將保持緊縮立場以穩(wěn)定通脹預(yù)期,但如果實體經(jīng)濟活動或貨幣、信貸增長強于預(yù)期,不排除采取加息等新的調(diào)控措施。
國內(nèi)機構(gòu)對于貨幣增速4月份加快的事實表示認(rèn)同,但普遍認(rèn)為央行加息的可能性非常小!爸灰顿Y意愿仍然強烈,加息并不能抑制獲取資金的沖動,央行應(yīng)該還將繼續(xù)采用數(shù)量型工具來進(jìn)行對沖!便y河證券高級策略分析師張新法表示。 本報記者 羅克關(guān)
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