國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌建議
堅(jiān)持從緊貨幣政策 盡快打破人民幣升值預(yù)期
在昨日(15日)舉行的新浪-長(zhǎng)安論壇上,國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌建議,下半年或可采取“緊貨幣、穩(wěn)匯率、調(diào)價(jià)格、松財(cái)政、補(bǔ)窮人”的宏觀調(diào)控思路。他指出,在執(zhí)行從緊貨幣政策時(shí),要關(guān)注貨幣貸款增長(zhǎng)的名義值和實(shí)際值的關(guān)系;要盡快打破人民幣升值預(yù)期。
他還認(rèn)為,中國(guó)股市長(zhǎng)期向好,在執(zhí)行從緊貨幣政策的同時(shí),要關(guān)注直接融資,加快推出創(chuàng)業(yè)板,加快私募股權(quán)基金和中小板的發(fā)展。在發(fā)展直接融資的同時(shí),要抓緊解決相關(guān)部門在債券監(jiān)管方面不協(xié)調(diào)的問(wèn)題。
夏斌表示,在國(guó)際收支失衡、全球物價(jià)上漲的壓力之下,從緊的貨幣政策絕對(duì)不能變。但保持全年GDP9%—10%的增長(zhǎng)、控制CPI上漲在6%—7%之內(nèi)是從緊貨幣政策應(yīng)掌握的力度。
夏斌還指出,盡管今年以來(lái)貨幣供應(yīng)量與信貸增速仍然較高,但企業(yè)獲得貸款后購(gòu)買生產(chǎn)資料生產(chǎn)商品,在不同的PPI價(jià)格指數(shù)之下,等額貸款的購(gòu)買力不同。按照5月末金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額增速16.22%減去今年前5個(gè)月PPI累計(jì)上漲7.4%計(jì)算,今年以來(lái)實(shí)際貸款僅增長(zhǎng)了8.82%,比去年的實(shí)際貸款增幅低4.5個(gè)百分點(diǎn)!斑@就是為什么貸款的絕對(duì)額增速不低,但很多中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)資金緊張,很多企業(yè)破產(chǎn)!彼麖(qiáng)調(diào),在今年物價(jià)指數(shù)不斷上漲的情況下,一定要關(guān)注實(shí)際貸款的增速。
在具體貨幣政策工具使用上,夏斌認(rèn)為,目前,收緊流動(dòng)性數(shù)量型工具比價(jià)格型工具更有用。他認(rèn)為,央行應(yīng)鑒于海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),擇機(jī)發(fā)出微弱的加息信號(hào)。
對(duì)于“穩(wěn)匯率”,夏斌指出,人民幣持續(xù)單邊升值,全球市場(chǎng)夸大了對(duì)升值的預(yù)期,刺激了更多的熱錢進(jìn)入中國(guó),增加了從緊貨幣政策的執(zhí)行難度。他認(rèn)為,當(dāng)前匯率調(diào)整的重點(diǎn)和目標(biāo)不應(yīng)是追求匯率水平充分市場(chǎng)化,而是應(yīng)該盡快打破市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期,在較短時(shí)間內(nèi)把匯率調(diào)整到一定水平,然后保持一段時(shí)期的穩(wěn)定,這樣假使美元觸底反彈,也可以為人民幣調(diào)整留出空間。
關(guān)于價(jià)格形成機(jī)制改革,夏斌指出,價(jià)格調(diào)整一步到位的話,中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)無(wú)法承受,因此需要制定兩到三年的規(guī)劃,把需要調(diào)整的幅度分?jǐn)偟絻扇曛畠?nèi)。同時(shí),為了確保企業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)和居民收入水平不下降,財(cái)政必須給予適當(dāng)?shù)亩愂蘸脱a(bǔ)貼的支持。
在財(cái)政政策方面,夏斌建議發(fā)行人民幣債券,向國(guó)家外匯管理部門購(gòu)買外匯到國(guó)外投資,一方面直接減輕貨幣的流動(dòng)性壓力,另一方面壯大我國(guó)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。他還表示,中央政府應(yīng)支持和鼓勵(lì)地方政府增加對(duì)當(dāng)?shù)氐褪杖肴后w的補(bǔ)貼,同時(shí)還建議提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn),以穩(wěn)定預(yù)期,引導(dǎo)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)。(記者 任曉)
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