●目前解決通貨膨脹問題的根本辦法在于釜底抽薪收緊貨幣發(fā)行,允許人民幣一次性升值是目前最佳的辦法。
●當(dāng)前通貨膨脹的根本原因在于市場漫游的貨幣偏大,當(dāng)貨幣供應(yīng)偏多的時(shí)候,物價(jià)遲早要上來。
●匯率失衡,出口偏大、順差很多,投資很多,錢進(jìn)中國變成人民幣,這一輪通貨膨脹就是這么來的。
●人民幣緩慢地升值會導(dǎo)致熱錢不斷地流入,導(dǎo)致貨幣供應(yīng)加大,給通貨膨脹帶來壓力,因此人民幣一次性升值到位比緩慢升值的措施好。
“2月的通貨膨脹達(dá)到8.7%,3月的CPI也不會低于8%!鼻叭眨本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心教授周其仁在廣州“嶺南商道”論壇上表示,目前的通貨膨脹問題不是農(nóng)產(chǎn)品、資源等個(gè)別商品價(jià)格上漲帶動的,而是貨幣供應(yīng)過大造成的。周教授表示,目前解決的根本辦法在于釜底抽薪收緊貨幣發(fā)行,允許人民幣一次性升值是目前最佳的辦法。
匯率機(jī)制未反映生產(chǎn)率的進(jìn)步
周其仁表示,雖然和美國等西方發(fā)達(dá)國家相比,我們的生產(chǎn)率仍然落后,但是我們的生產(chǎn)率的進(jìn)步率卻是美國等國家的好幾倍。然而在這個(gè)過程中,我們的匯率機(jī)制卻沒有反映這種變化。
從1997年到2005年,人民幣兌美元匯率實(shí)際上掛住在8.2765。盯死的匯率不反映生產(chǎn)率的變化,這導(dǎo)致重大不平衡。在國際市場上,全世界對中國貨的需求上升,中國出口導(dǎo)向的工業(yè)越來越蓬勃發(fā)展,這里面有人力資本增加、技術(shù)進(jìn)步的作用,也有匯率錯誤估計(jì)、本幣低估的因素。
在匯率低估的情況下,不斷上漲的外部需求導(dǎo)致我國勞動力需求增加、資源壓力增加、原材料需求增加、排放增加,最終導(dǎo)致了目前的一系列問題。這兩年,土地、能源、勞動力等要素價(jià)格快速增長,成本上來以后能不能消化這些成本,就是一個(gè)問題。
通貨膨脹問題出在貨幣
對于通脹問題,周其仁教授表示,去年年中CPI一下子上來了,其后不斷上漲,直至今年2月的8.7%,3月份數(shù)據(jù)馬上要公布,估計(jì)不會低于8%。通貨膨脹一起來,所有的物價(jià)都變了,因?yàn)榇蠹业念A(yù)期都變了。
周教授表示,將通脹歸因于豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲,或者將之視為油價(jià)現(xiàn)象,是全球性資源價(jià)格上漲帶來的,是輸入型通脹,這都是不正確的,“我從來不認(rèn)為通貨膨脹是全球性的,而是與本國的事情有關(guān)!比毡镜氖投伎窟M(jìn)口,但是通脹只有1個(gè)多點(diǎn),俄羅斯是出口石油的,但其通脹率達(dá)12%。目前物價(jià)的全面上漲,是貨幣出了問題。
從這幾年物價(jià)上漲的情況看,宏觀調(diào)控摁住了這里,那里又出了問題。我們的糧食生產(chǎn)連續(xù)4年豐收,但是到2007年,豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格突然飆升,本質(zhì)上不是農(nóng)業(yè)出了問題,而是宏觀變量出了問題,錢在市場上沖來沖去,到2007年沖到農(nóng)產(chǎn)品了。
匯率低估導(dǎo)致外需太猛
周其仁教授表示,這些年人民幣匯率低估,中國產(chǎn)品市場競爭力上升,出口快速增長,這一方面是中國的成就,另一方面外匯儲備快速增加,也帶來問題。
目前我們形成了出口主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì),但是由于我們的價(jià)格機(jī)制不對,匯率不對,所以2003年以來,總擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱,宏觀調(diào)控總想壓這個(gè)壓那個(gè),其原因在于外需太猛,因?yàn)榭傂枨螅酵庑瑁珒?nèi)需+投資,如果外需太猛,又不能壓制,就只好壓內(nèi)需。2004年關(guān)閉江蘇鐵本就是一個(gè)很好的例子,F(xiàn)在,外需比例越大,就業(yè)越多,稅收越多,越不敢動。所以一直不敢動匯率,讓人民幣升值。
現(xiàn)在我們年度的外貿(mào)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重達(dá)到12%,歷史上日本最好的時(shí)候,外貿(mào)順差占GDP的比重也只有3%,F(xiàn)在中國銀行一天到賬的美元有20億美元,全世界的人都想辦法換人民幣。
美元進(jìn)來就要變成人民幣,這些貨幣在市場上漫游,導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格大漲,這就是貨幣總量的問題。另一方面,我們辛辛苦苦賺的錢,用來買美元資產(chǎn),它往地上一躺,我們的外匯資產(chǎn)就大大縮水。這兩年央行好辛苦,一方面不得不發(fā)行人民幣收美元,另一方面又要發(fā)行大量的央行票據(jù)收流動性。
周其仁表示,匯率失衡,出口偏大、順差很多,投資很多,錢進(jìn)中國變成人民幣,這一輪通貨膨脹就是這么來的。2003年9月經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋國青、余永定就認(rèn)為中國有通脹壓力,來源就是匯率機(jī)制有問題,當(dāng)時(shí)建議一次性提高人民幣匯率。
物價(jià):不能寄望下半年會自動下降
周其仁表示,目前,我們的通貨膨脹面臨3個(gè)問題,不能寄希望于下半年物價(jià)自動會降下來。
第一就是負(fù)利率,F(xiàn)在我們通脹8個(gè)多點(diǎn),存款利率只有4個(gè)多點(diǎn),中國居民有8萬億元的存款,這是一個(gè)籠中虎。通脹過了5%就很難守得住,因?yàn)橛型涱A(yù)期,有的人會提前購買,賣的人卻不賣。如果每戶農(nóng)民家里少賣300~500斤糧食,供求就會出問題,這種通貨膨脹如果自我加速,就會出問題,F(xiàn)在超過了8%,形勢很嚴(yán)峻,不少人說翹尾因素,寄希望于下半年物價(jià)漲幅會下來,這是不妥的。
第二個(gè)問題是,我們國家辛辛苦苦地辦工廠,將環(huán)境污染留在國內(nèi),大家搶勞動力,原材料,把價(jià)格抬高,賺來的美元一頭留在國內(nèi)變成人民幣,加劇國內(nèi)通脹,一頭用來買美元資產(chǎn),美元一貶值,就大大縮水。每天20億美元進(jìn)來,2萬億、3萬億美元是很快就會達(dá)到,這個(gè)游戲很難持續(xù)下去。
第三個(gè)問題是,一旦通貨膨脹起來,政府通常就會管制價(jià)格,比如電價(jià),煤電關(guān)系中煤是市場價(jià),電是計(jì)劃價(jià),目前電業(yè)全行業(yè)虧損,供給能力減少,一減少運(yùn)輸就出問題,這都是非常為難的。周其仁表示,正確的程序就是管緊貨幣,放開價(jià)格。放開價(jià)格才能放開生產(chǎn),將稀缺資源用到急需的地方去。
周其仁表示,2003年以來的這個(gè)游戲,不可持續(xù),必須要結(jié)束,結(jié)束的關(guān)鍵就是匯率機(jī)制。目前匯率升了,不是外國壓我們的原因,而是我們自己受不了。周其仁表示,人民幣緩慢地升值會導(dǎo)致熱錢不斷地流入,導(dǎo)致貨幣供應(yīng)加大,給通貨膨脹帶來壓力,因此人民幣一次性升值到位比緩慢升值的措施好。(記者 方利平)
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