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　　“游資的炒作又到了瘋狂的地步！”說(shuō)這話的是我的一個(gè)同事。

　　上周，她寫(xiě)的一篇光大證券和西部證券可能6月份IPO的稿子在本報(bào)刊發(fā)后，持有光大證券股權(quán)的大眾交通開(kāi)盤(pán)即漲停。當(dāng)時(shí)，她正在采訪上期所舉辦的衍生品論壇，一位媒體同行跟她說(shuō)：“大眾交通開(kāi)盤(pán)就漲停了！”

　　“什么原因�。俊�

　　“還不是你的稿子嗎？”那位同行說(shuō)。不過(guò)，她還是云里霧里的。

　　到了下午，她總算明白了。衍生品論壇上，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，股指期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備正扎實(shí)推進(jìn)。對(duì)這樣的表述，她與一幫財(cái)經(jīng)記者并未過(guò)多留意，一是類似的表述此前并不鮮見(jiàn)，二是準(zhǔn)備工作的推進(jìn)與正式推出是兩碼事。但令她再感意外的是，有關(guān)負(fù)責(zé)人上午說(shuō)的這番話迅即演變?yōu)橄挛玳_(kāi)盤(pán)的期貨概念股全面漲停。此時(shí)，她才真正理解了什么是炒作，也領(lǐng)會(huì)到游資炒作的瘋狂。

　　如果說(shuō)這只是一個(gè)個(gè)體的感受，市場(chǎng)的表現(xiàn)更能說(shuō)明游資的“生猛”。從4月初發(fā)動(dòng)國(guó)金證券等券商股行情，到5月底出擊“石化雙雄”和期貨概念股，游資已涉足農(nóng)業(yè)、重建概念、醫(yī)藥、3G等多個(gè)板塊。如果說(shuō)4月初炒作券商股還是小試牛刀，那么，炒作隆平高科徹底顯現(xiàn)了游資的瘋狂。5月最后一個(gè)交易日，一個(gè)“漲停敢死隊(duì)”營(yíng)業(yè)部在遼寧成大一只股票上動(dòng)用的資金就超過(guò)了1億元，讓我們?cè)俅慰吹搅擞钨Y的能量。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，游資的瘋狂帶給市場(chǎng)的只能是傷害，這正是我們大力發(fā)展基金等機(jī)構(gòu)投資者的動(dòng)因。頗具諷刺意味的是，如今游資的瘋狂正是基金主動(dòng)退讓的結(jié)果。Topview的數(shù)據(jù)顯示，4月24日，印花稅下調(diào)當(dāng)天，基金持倉(cāng)市值占比為18%，5月29日則是17.4%，這表明機(jī)構(gòu)在此時(shí)間段基本沒(méi)有作為，甚至是略有減倉(cāng)的。

　　當(dāng)然，基金經(jīng)理們有說(shuō)不完的擔(dān)憂，比如美國(guó)次債危機(jī)前途未卜，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增大，“大小非”減持問(wèn)題一時(shí)難求善解，等等。但問(wèn)題是，6000點(diǎn)時(shí)，次債危機(jī)帶來(lái)的不確定因素更大，為什么在那時(shí)敢大膽買(mǎi)入，現(xiàn)在跌到3000多點(diǎn)，反而不敢買(mǎi)入了？既然投資受困不確定性，為什么不等陰云散盡后再發(fā)新基金？

　　前幾天看電視，上海一位注冊(cè)分析師的觀點(diǎn)讓我印象深刻。他說(shuō)，現(xiàn)在真希望來(lái)個(gè)大的利空政策，讓市場(chǎng)大跌一次，這樣，基金就會(huì)主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)了，目前的調(diào)整格局就能扭轉(zhuǎn)了。言下之意，不是基金對(duì)市場(chǎng)完全失去信心，而是基金認(rèn)為現(xiàn)在買(mǎi)入成本高而不急于出手。

　　如此看來(lái)，基金在市場(chǎng)大跌之后消極作為，任由游資興風(fēng)作浪，實(shí)際上還是未能放下思想包袱，囿于思維和利益上的諸多局限。一是過(guò)多地糾纏于短期宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，忽視中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景仍然是光明的(其實(shí)，包括基金經(jīng)理在內(nèi)，沒(méi)有誰(shuí)懷疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景)。二是沒(méi)有平衡好個(gè)體利益和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系。政府超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的目的，是為了市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。在今年我國(guó)承辦奧運(yùn)會(huì)的大背景下，在雪災(zāi)、地震等眾多不利因素面前，已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的基金本應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，但卻因過(guò)多地考慮局部利益而束手束腳。三是受制于凈值排名壓力，基金追求相對(duì)收益，誰(shuí)也不愿先出手，以免“墊背”。市場(chǎng)陷入僵局，部分原因正在于此。

　　消極作為終究不是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法，反而顯示出基金的投資能力亟待提高。長(zhǎng)此以往，就會(huì)失去投資者的信任。實(shí)際上，基金的消極作為已給其自身發(fā)展帶來(lái)了不利影響，“迷你”的基金首發(fā)規(guī)模就是一個(gè)警示!(作者 忻愚)