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債券基金經(jīng)理:債基運(yùn)作三個(gè)方面難度加大

2008年12月30日 11:37 來(lái)源:新京報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  今年下半年,債券基金成為基金市場(chǎng)難得的亮點(diǎn),多個(gè)基金經(jīng)理認(rèn)為明年的債市將是慢牛,仍有投資機(jī)會(huì)。那么明年的債市投資機(jī)會(huì)在哪里,難度在哪里,個(gè)人投資者應(yīng)如何選擇呢?記者采訪了浦銀優(yōu)化收益?zhèn)鸾?jīng)理段福印。

  新京報(bào):10月份之后債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的回落,2009年債券基金還有機(jī)會(huì)嗎?運(yùn)作難度在哪里呢?

  段福。2009年債券基金仍有較大的機(jī)會(huì),但債券基金的運(yùn)作難度會(huì)高于2008年。2009年債市的投資機(jī)會(huì),主要存在于三個(gè)方面。

  首先是潛在的降息機(jī)會(huì)。2009年通脹水平的大幅回落已成定局,由于目前的基準(zhǔn)利率僅恢復(fù)到2007年8月的水平,較之1999年至2004年的低點(diǎn),降息空間仍然非常大。

  其次是資金供給機(jī)會(huì),包括法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)、銀行貸款謹(jǐn)慎增加債券配置的需求、股市避險(xiǎn)資金云集債市等,將使2009年債券市場(chǎng)的資金狀況仍將保持比較寬松的局面。

  最后是投資品種機(jī)會(huì)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)力推債券市場(chǎng)發(fā)展的意圖已經(jīng)非常明確,可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、企業(yè)債(公司債)等新品種不斷出現(xiàn);4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案新增的財(cái)政赤字也將繼續(xù)增加市場(chǎng)的債券供給。

  不過(guò),2009年的債券市場(chǎng)不會(huì)是一個(gè)單邊的牛市,期間波動(dòng)、甚至是大幅波動(dòng)不可避免。導(dǎo)致債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能因素在于未來(lái)通脹形勢(shì)的反復(fù)、國(guó)際資本流動(dòng)的變化、股票市場(chǎng)的階段性上漲。

  新京報(bào):對(duì)于基金來(lái)說(shuō)是你上面說(shuō)的那樣,而個(gè)人投資者參與呢?比如我要買(mǎi)債券的話(huà)。

  段福。簜(gè)人投資者投資債市的局限性會(huì)更大一些。很多人非?春脩{證式國(guó)債,但由于消息不暢、排隊(duì)也不一定能買(mǎi)到。

  而債券基金,可以幫助個(gè)人投資者參與多個(gè)債券市場(chǎng),由每日關(guān)注債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的債券團(tuán)隊(duì)來(lái)運(yùn)作?梢砸揽拷M合管理,通過(guò)不同的配置組合,更好地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),追求更穩(wěn)健的收益;一些非純債基金還可適時(shí)參與新股認(rèn)購(gòu)、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股投資,收益優(yōu)化;另外,債券基金可以隨時(shí)進(jìn)出,不必排隊(duì)買(mǎi),網(wǎng)上也能買(mǎi),更靈活。

  所以,個(gè)人投資者通過(guò)債券基金來(lái)參與債券市場(chǎng),應(yīng)該是一種比較好的選擇。(記者 吳敏)

編輯:楊威】
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