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市場(chǎng)中可供投資的股票通常分為價(jià)值型與成長(zhǎng)型。價(jià)值投資的說(shuō)法對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)耳熟能詳,但成長(zhǎng)型投資的理念近年來(lái)的影響也越來(lái)越大,不少機(jī)構(gòu)投資者操作的股票型基金產(chǎn)品也紛紛冠以“成長(zhǎng)型投資”的名稱。
價(jià)值型股票通常是公司基本面良好,收益穩(wěn)定,價(jià)值被低估、安全邊際較高,市盈率和市凈率往往比較低。同樣的,因?yàn)閮r(jià)值型的公司比較成熟,利潤(rùn)增長(zhǎng)的高峰已經(jīng)過(guò)了。
成長(zhǎng)型股票通常指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善,但這類公司的市盈率和市凈率相對(duì)較高,但是看重未來(lái)成長(zhǎng)的投資者認(rèn)為,成長(zhǎng)型公司發(fā)展速度快,具有更大的收益增長(zhǎng)空間。
從A股市場(chǎng)來(lái)看,中國(guó)作為一個(gè)高速成長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體,A股的整體市盈率一直較高。如果單純看市盈率與市凈率,有的投資者覺(jué)得很難買到便宜的股票。但A股中,尤其是一些中小板公司,上市時(shí)間不長(zhǎng),而資產(chǎn)和凈利潤(rùn)卻以驚人的速度增長(zhǎng),市值也不斷擴(kuò)大,短期內(nèi)進(jìn)入了指數(shù)成分股的位置。
成長(zhǎng)型投資之所以受到歡迎,與中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的特色不無(wú)關(guān)系。全球發(fā)達(dá)國(guó)家的GDP增速在個(gè)位數(shù)停滯不前,尤其是受到金融海嘯影響后,甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)的GDP近年來(lái)一直保持著8%以上的增長(zhǎng),也離不開微觀企業(yè)的高速成長(zhǎng)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃頻頻出臺(tái),那些具有產(chǎn)業(yè)升級(jí)概念、受益于相關(guān)政策的行業(yè)與公司,其成長(zhǎng)前景不容忽視。(海富通基金)
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