●政府之“手”反復(fù)對市場實(shí)施調(diào)控,牛市進(jìn)程無疑將面臨更多的動(dòng)蕩與不確定性。
●隨著基金的膨脹和對市場的左右,最直接的風(fēng)險(xiǎn)則來自于對基金的直接干預(yù)。
●上市公司的經(jīng)營業(yè)績一旦和市場預(yù)期相差太大,擠壓股指泡沫的行為則勢在必行。
在中國的證券史上,2007年注定是不平凡的一年。這一年,中國首發(fā)新股和融資規(guī)模一躍成為世界第一,股指從年初的2600點(diǎn)狂飆至了6100點(diǎn),最終使股市總市值與GDP比率從42%上升并超過了100%,締造了中國資本大國崛起的奇跡。
然而,對于參與這一市場的大部分中小散戶而言,在這一系列“奇跡”的后面,并不都是對等的收益。最近,有媒體對眾多中小散戶進(jìn)行了一次調(diào)查,結(jié)果顯示,在2007年中國股市創(chuàng)下2500點(diǎn)長陽的史無前例大牛市中,多數(shù)投資者全年跑輸大盤,全年盈利在90%以上的比例不足兩成,有近三成的投資者出現(xiàn)虧損。
大牛市并不意味著高收益和無風(fēng)險(xiǎn),回顧2007年的市場,幾乎每一次轉(zhuǎn)折點(diǎn)的背后都是政策或市場環(huán)境的突變,這寓示著風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻覬覦著這一市場,即使是歷史罕見的大牛市。2008年市場仍將延續(xù)牛市格局,這已成為市場共識(shí),但時(shí)過境遷,與2007年相比,2008年證券市場將面臨著比之前更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境。由此,有專家預(yù)計(jì),2008年證券市場的風(fēng)險(xiǎn)可能將更加急促而猛烈。
股市調(diào)控的一只只“靴子”
元月9日早晨,在北京東四一家證券交易廳,56歲的趙先生盯著大盤,看著當(dāng)日開盤探底回升而又小幅回落的走勢圖,嘴里小聲嘀咕著,“又是一個(gè)弱勢整理”。雖然各大主流機(jī)構(gòu)和專業(yè)人士都分析,今年仍然會(huì)維持震蕩盤升的趨勢,但在趙先生看來,散戶能否賺到錢與趨勢并不是正相關(guān)的。
趙先生這樣的結(jié)論來自于對2007年操作的總結(jié)。去年4月下旬,趙先生看到低價(jià)股行情看好,一些個(gè)股在短短一個(gè)月內(nèi)就翻了一番,于是就將銀行的閑錢拿出來,以9元多的價(jià)格買進(jìn)了5000股浙江東方。買完之后,該股便一路竄升,沒幾天就到了12元,這讓趙先生一陣狂喜。當(dāng)時(shí)市場叫好聲四起,這更堅(jiān)定了趙先生繼續(xù)持股的決心。然而,天有不測風(fēng)云,5月30日凌晨,財(cái)政部公布了調(diào)整交易印花稅的通知,由此便開啟了中低價(jià)個(gè)股的“噩運(yùn)”。浙江東方也未能幸免,狂跌了5天之后,股價(jià)被打到了7元附近,趙先生也由賬面凈賺2元變成了凈虧2元。第6天,趙先生實(shí)在“繃”不住了,幾天之內(nèi)巨大的利潤得失讓他備受煎熬,最后終于下決心在7元多一點(diǎn)的位置割肉出局了。
這一次操作讓趙先生“元?dú)狻贝髠,有大半年的時(shí)間,他都未敢再買股票,上一次的調(diào)控至今還讓他心有余悸。他擔(dān)心,不可預(yù)知的調(diào)控可能會(huì)隨時(shí)降臨,尤其是在股指節(jié)節(jié)創(chuàng)出新高,股市泡沫論四起的當(dāng)口。
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