發(fā)表評論 正如股神巴菲特所說，只有等到潮退的時候，你才能夠看到誰在裸泳。2007年下半年的全球經(jīng)濟大環(huán)境，不僅使股票市場出現(xiàn)動蕩，也直接影響到了理財產(chǎn)品的收益率。而2008年春節(jié)前后，由銀行理財產(chǎn)品頻現(xiàn)零收益所導致的全國投資者與銀行間的論戰(zhàn)日趨白熱化，不斷傳來的壞消息使人們突然意識到，看似穩(wěn)賺不賠的銀行理財品種竟然也有其兇險的一面。與此同時，一直被銀行“忽略”的理財產(chǎn)品“性能”以及風控能力首次被拋到聚光燈下，尷尬地接受著資本市場的“盤問”。本報記者帶著投資者的疑問，近日走訪了多家銀行，結果發(fā)現(xiàn)，可能再怎么躲，投資者也躲不過銀行給咱挖的陷阱。
近期部分到期零收益銀行理財產(chǎn)品
招商銀行 “金葵花”金屬系列之“鋅鋅”向榮美元理財計劃
浦發(fā)銀行 “匯理財”2006年第九期F2計劃
“匯理財”2007年第一期F2計劃
中國銀行 匯聚寶0703B美元“桶桶金”
深圳發(fā)展銀行 “聚財寶”超越計劃港元2007年2號
“聚財寶”超越計劃美元2007年1號
“聚財寶”飛越計劃人民幣2007年1號
民生銀行“非凡理財人民幣第十二期”理財產(chǎn)品
東亞銀行“利財通1期”理財產(chǎn)品
中信銀行“新股理財4號”1年期理財產(chǎn)品
深圳平安銀行 “盈豐理財”12個月股票掛鉤產(chǎn)品
陷阱1
產(chǎn)品說明書 博士看不懂
作為一名高級知識分子，市民王先生一直認為自己對事物的認知能力不在旁人之下。幾個月前，他拿著自己和老伴攢下的一筆錢到某銀行購買理財產(chǎn)品。由于當時銀行辦業(yè)務的人太多，熱心的理財經(jīng)理看王先生很有購買誠意，就破例將只有在買賣雙方簽合同時才得一見的產(chǎn)品說明書給了他一份�！澳厝タ疵靼�，明天再過來簽合同吧�！崩碡斀�(jīng)理囑咐王先生說。
“回去看明白”，這話可難壞了較真的王先生�；丶液�，他靜靜地看了一下午還是一頭霧水。尤其是這款理財產(chǎn)品的復雜概念和收益計算公式�！斑@是銀行一款人民幣掛鉤滬深300指數(shù)的理財產(chǎn)品，開始我覺得這個概念很好理解，但看完說明書后，除了存續(xù)期限、認購起點和預期收益外，別的一點都看不懂。”
為此，王先生把自己學金融出身、已念到博士的兒子也找了來，小王先生看了說明書后，自嘆“書都白念了”。
“比如說，這個產(chǎn)品的年化收益率最低為1%，上不封頂，預期在5%到20%，然后投資者就想知道自己到產(chǎn)品結束時可能獲得多少利益，于是銀行就把到期利益的計算公式寫了出來。先交代參與率是100%，但這是什么的參與率它并沒有注明，接著，雙月觀察日：發(fā)行時的初始觀察日，以及之后的6個雙月觀察日，共7個觀察日，此處又引入了一個字母‘i’，7個觀察日又分別被稱為第‘i’個觀察日，然后銀行讓投資者自己計算第‘i’個觀察期的期間收益率，公司是‘第i個觀察日指數(shù)收市值作為第i個觀察期間指數(shù)期初數(shù)，第i+1個觀察日指數(shù)收市值作為第i個觀察期間指數(shù)期末值’。這是什么意思？其后還有第i個觀察期間的非負數(shù)收益率的計算公式，我個人認為，這對投資者很有意義，但要是按照銀行給出的計算方式，大家還真得多算會�！彪S即，小王先生給記者展示了計算公式，即“第i個觀察期間的非負數(shù)收益率=max{第i個觀察期間的收益率，0%}，即期間收益率和0%之間的較大值”。這可都涉及到概率的問題了，沒有高等數(shù)學做基礎，投資者肯定犯蒙。
銀行對投資者“嚴格要求”也許是為了提高其理財能力。既然推出這樣的產(chǎn)品，銀行的理財經(jīng)理對這道數(shù)學題一定“門兒清”。于是，記者以客戶名義到該行找理財經(jīng)理做題，但最終誰都未能算出記者的收益率該是多少。
陷阱2
預期收益高 其實有“貓膩”
還是預期收益闖的禍。
“預期收益率為5%-15%，上不封頂�！庇浾咴谧咴L多家銀行的過程中，發(fā)現(xiàn)大家都喜歡用這種形式表達產(chǎn)品的收益率。而且，無論這產(chǎn)品的投資期限是3個月、半年、一年還是兩年，幾乎所有銀行在向投資者介紹預期收益的時候都喜歡用“年化收益率”這個概念�！澳菢语@得多唄�！痹诎翟L過程中，一位記者熟識的某銀行理財經(jīng)理趙琳(化名)小聲告訴記者，“要是把收益率按照投資期限計算，半年期的不到3%，3個月的也就2%多一點，肯定不能抓人眼球。直接用年化收益率最好，這樣投資者還會拿我們產(chǎn)品的收益率和國債、固定存款利息做比較，最高15%，還上不封頂，誘惑力相當大”。
抓人眼球是不假，而由此害人上當也證據(jù)確鑿。就在記者四處走訪銀行的過程中，投資者陳先生的理財經(jīng)歷已引起了社會的普遍關注。
與那些零收益理財產(chǎn)品相比，陳先生的理財產(chǎn)品還算是“賺了錢的”，就是賺得太少了。10萬元現(xiàn)金如果即刻投入銀行做一年期定期存款，一年收益至少穩(wěn)得4000元。但陳先生的10萬元錢到了銀行理財產(chǎn)品的賬戶上之后就變了味，一年期滿時，僅僅拿到了39.6元。
陳先生表示，按照合同約定，他父母購買的這款理財產(chǎn)品預計年收益為0至16%。近日合同到期后，銀行公布的實際收益率為0.0396%，他們投資的10萬元錢，最終只獲得39.6元的收益。
而這款惹出麻煩的理財產(chǎn)品就是“大名鼎鼎”的浦發(fā)銀行零收益理財產(chǎn)品“匯理財2006年第九期F2計劃”。根據(jù)合約，該產(chǎn)品與建設銀行、中國人壽、中銀香港和招商銀行掛鉤，產(chǎn)品到期收益取決于4只股票從2006年12月28日到2007年12月19日間的漲幅，計算公式為：4只股票從2006年12月28日到2007年12月19日間的漲幅=16%-(漲幅最高者的漲幅-漲幅最低者的漲幅)，如果為負，則收益為零。這4只股票中，漲幅最高的是招商銀行，為96.25%；漲幅最低的是中銀香港，為-2.62%。由此計算：4只股票從2006年12月28日到2007年12月19日間的漲幅=16%-(96.25%+2.62%)=-82.87%， 結果為負，因此最終收益為零。
面對陳先生的質疑，浦發(fā)銀行相關人士解釋稱，有投資者認為浦發(fā)銀行是拿投資者的錢去買這4只股票，這是誤解。銀行都是在金融市場上購買國際知名投資銀行發(fā)行的期權，然后再和保本的固定收益票據(jù)組合，形成名目繁多的結構性理財產(chǎn)品，包括這款F2計劃。
“我們在賣產(chǎn)品的時候就明確過預期收益范圍在0到16%，投資者只看到了16%，忽略了零收益的可能性。”在記者和浦發(fā)銀行某分行理財經(jīng)理聊到這個問題時，他這樣表示。
的確，沒有認清產(chǎn)品零收益率的風險是投資者的大意，難道銀行就能把責任推得這么干凈嗎？有銀行相關專業(yè)人士向記者表示，該款產(chǎn)品的實質是，只有4只股票漲跌幅度基本相同時，投資者才可能獲得高收益。在2006年底，國內外幾乎所有投資機構都強烈看好招商銀行，認為其具有高成長性，將是2007年的大牛股。建行則是大藍籌，其漲幅很難趕上招行。該人士稱，浦發(fā)銀行當年如果對這4只股票的基本面有所了解，絕不至于設計出這么一款產(chǎn)品。
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