防投機(jī)暫停兌換美元
美元已經(jīng)奇貨可居。為了防止投機(jī)加劇越南盾的貶值,越南政府已經(jīng)暫停了銀行的個人兌換美元業(yè)務(wù),不允許當(dāng)?shù)厝速徺I美元,并在6月初明令金銀店嚴(yán)格遵照法律規(guī)定買賣,否則吊銷執(zhí)照。盡管如此,美元在黑市的牌價仍然暗自高企。據(jù)西貢證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主管阮富強(qiáng)介紹,盡管股市近日來有所回升,但多數(shù)大戶尚未進(jìn)場,他們的資金正如火如荼地參與外匯交易套利。由于近期匯率不穩(wěn)定,大資金參與黑市交易在寥寥幾天的買賣中就能獲得相當(dāng)大的利潤。對于越南企業(yè)來說,為了防止財富縮水,彼此間的交易也傾向于使用美元、人民幣等硬通貨來結(jié)算。
截至6月18日,越南盾兌美元的官方匯率連續(xù)幾天維持在16500盾/美元,貶值似有回穩(wěn)跡象。但和阮思清一樣,多數(shù)人還是擔(dān)心越南盾將繼續(xù)貶值。西貢證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主管阮富強(qiáng)認(rèn)為,越南盾會繼續(xù)貶值,貶值將接近25%,達(dá)到通貨膨脹的水平。事實(shí)上,目前占越南本地生產(chǎn)總值7%的經(jīng)常賬赤字正不斷擴(kuò)大,多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期年底時會升逾10%.這個現(xiàn)象令資金流出的憂慮升溫。而目前一年遠(yuǎn)期不交收合約的匯價,更悲觀地反映越南盾兌美元會出現(xiàn)40%的貶值。
不過,摩根富林明資產(chǎn)管理公司的越南基金經(jīng)理MayurNallamala接受本報記者采訪表示,越南盾大幅貶值的機(jī)會不大,因?yàn)樵侥险匀魂P(guān)注維持貨幣在外國投資者眼中的可靠性,從一系列嚴(yán)懲外匯投機(jī)的措施足見其捍衛(wèi)本幣的決心,而越南盾也是高度受控而非開放交易及流動的亞洲貨幣。此外,越南的外匯儲備大約為260億美元,可用作捍衛(wèi)貨幣。同時,越南亦可以通過與其它東協(xié)國家央行訂立的貨幣掉期協(xié)議,獲得美元信用額度。
利息提至20%吸引存款
阮思清不炒股,盡管去年越南股市火爆帶來的財富效應(yīng)曾使她動心,對證券市場的陌生還是讓她望而卻步。而今年以來的股市大跌也讓阮思清見識到了炒股的風(fēng)險。阮思清認(rèn)為,銀行存款可能還是安全一點(diǎn),但利息收入能否抵御貶值的速度是需要考慮的問題。
事實(shí)上,多數(shù)越南人和阮思清一樣困惑,盈余的現(xiàn)金是存銀行還是兌換成美元、黃金合算?越南國家銀行規(guī)定6月11日商業(yè)銀行的越南盾年基準(zhǔn)利率可上浮至21%.首批約20家商業(yè)銀行調(diào)高了越南盾存款利息。這意味著目前約20家商業(yè)銀行的越南盾存款利息在16%-20%之間。存款利息相當(dāng)誘人。記者在胡志明市的街頭看到各大銀行打出攬儲廣告。SeaBank在宣傳資料里寫到,該行13個月的利息為19.2%,并規(guī)定客戶無論何理由均不得提前支取。KienLongBank則表示其年利息為18%.而國有銀行如Vietcombank和Agribank的年息也升至17%.
為減少通脹壓力,政府鼓勵銀行回收市場上過多的越南盾,除了提升年利息,激烈的競爭也使銀行攬儲各出花招。如Sacombank的年息達(dá)到17.52%,此外,6月11日至7月19日期間,存款額達(dá)2000萬越南盾或1000美元,存款期限為2-6個月的客戶還可以參加銀行的“禮物風(fēng)暴”活動,特別獎是一輛價值14億越南盾的寶馬轎車。
存款利息的提高對資金回流銀行的作用立竿見影。6月存款數(shù)據(jù)尚未統(tǒng)計,但Sacombank的工作人員透露,柜臺辦理存款業(yè)務(wù)的數(shù)量急劇上升,一天的業(yè)務(wù)量中超過半數(shù)是存款業(yè)務(wù)。
原因
通脹禍?zhǔn)祝航?jīng)濟(jì)過熱
今年以來越南的通貨膨脹惡化引發(fā)全球關(guān)注。摩根富林明越南基金經(jīng)理MayurNallamala認(rèn)為,能源及食品價格高企固然是元兇之一,然而過熱的經(jīng)濟(jì)才是越南通脹升幅驚人的禍?zhǔn)。越南銀行體系于過去12至18個月的借貸條件過于寬松,令經(jīng)濟(jì)增長過急,而政府則太遲做出升息行動。
越南各部門應(yīng)做出什么行動以令越南走出困境?MayurNallamala認(rèn)為,關(guān)鍵是要大幅調(diào)高息口,目的為減低內(nèi)部需求及卸除經(jīng)濟(jì)過熱/通脹壓力。然而,在這除去泡沫的過程中,將需要忍受一段短期經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩的時期。Mayur預(yù)期在未來六個月,越南宏觀經(jīng)濟(jì)仍會有不少負(fù)面消息。不過,考慮到胡志明股市指數(shù)于過去六個月已顯著下跌,而通常股市為經(jīng)濟(jì)活動的領(lǐng)先指標(biāo)。Mayur仍堅持對越南進(jìn)行長期投資主題的看法。和大部分其它新興市場一樣,越南需要時間等待一個較理性的經(jīng)濟(jì)貨幣政策出現(xiàn)。
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