股市投資者翹首期盼了很久的政策利好,昨天終于出臺(tái)了,而且不是一個(gè),而是三個(gè),第一,證券交易印花稅從今天起從雙邊征收改為單邊收,第二,國(guó)資委支持中央企業(yè)增持或者回購(gòu)上市公司的股份,第三,中央?yún)R金公司決定,將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入工、中、建三行股票。就在中國(guó)打出穩(wěn)定市場(chǎng)組合拳的時(shí)候,我們還看到國(guó)際上,包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲、日本、俄羅斯在內(nèi)的各大央行,都在注入巨資聯(lián)手重振市場(chǎng)信心,受這些利好,包括中國(guó)A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火。
三箭齊發(fā)的利好終于出臺(tái),包括中國(guó)A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火
今天在三箭齊發(fā)的利好政策的催動(dòng)下,A股市場(chǎng)全線漲停,滬指收盤(pán)報(bào)2075.09點(diǎn),漲幅9.46%,創(chuàng)1996年設(shè)置漲跌停制度后的第二大漲幅。深成指報(bào)7154.00點(diǎn),漲590.93點(diǎn),漲幅9.00%,受中國(guó)政府救市政策的刺激,香港恒生指數(shù)也暴漲1207點(diǎn),漲幅接近7%。
事實(shí)上各國(guó)政府最近都在紛紛出臺(tái)利好政策重振市場(chǎng)信心,就在昨天,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明,表示已與歐洲央行以及日本、英國(guó)、瑞士、加拿大的中央銀行達(dá)成協(xié)議,聯(lián)手向金融市場(chǎng)注資2470億美元,這使得全球主要股市都迎來(lái)了大漲。
馬洪濤:“盡管今天很多人都想到這個(gè)市場(chǎng)會(huì)大漲,但是今天這個(gè)市場(chǎng)的熱度仍然是超過(guò)了很多投資者的想象,那我想在這個(gè)時(shí)候,我們就特別需要一些冷靜的思考,所以我們今天演播室里特別請(qǐng)到兩位大家都熟悉的專家,一個(gè)就是天相投資顧問(wèn)的董事長(zhǎng)林義相顧問(wèn),另外,是中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求先生,我想今天兩位專家也都看到了,在各個(gè)交易所里面,我想這個(gè)投資者,尤其是手中有股票的投資者,都是興高采烈的,沮喪的多半都是手中可能空倉(cāng)或者是今天沒(méi)有買(mǎi)到股票的,我不知道專家今天的這個(gè)心情怎么樣,是不是也跟投資者一樣的喜出望外?”
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求:“應(yīng)該說(shuō)是非常的高興,因?yàn)槲覀兘K于等到了這一天!
天相投資公司顧問(wèn)董事長(zhǎng)林義相:“我覺(jué)得今天是一個(gè)好日子!
吳曉求:“這次三大經(jīng)濟(jì)出臺(tái),我想是在關(guān)鍵的時(shí)候,出臺(tái)了一個(gè)關(guān)鍵的政策,對(duì)我們中國(guó)資本市場(chǎng)在目前的環(huán)境下,起到了一個(gè)非常重要的穩(wěn)定作用。”
馬洪濤:“這三項(xiàng)政策在兩位專家看來(lái),哪一項(xiàng)政策起到了最為關(guān)鍵的作用?而這個(gè)政策又分別在市場(chǎng)上會(huì)怎樣的影響市場(chǎng)未來(lái)的走向?”
吳曉求:“這三項(xiàng)政策我想他們的功能都不同的,這三項(xiàng)政策都非常的重要,我想少一項(xiàng)都不行,證券交易印花稅是千分之一,由雙邊變成單邊,這實(shí)際上是一個(gè)短期的穩(wěn)定的效果,這個(gè)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)短期的穩(wěn)定的作用,同時(shí)對(duì)穩(wěn)定投資者的信心也非常的重要,因?yàn)楫?dāng)務(wù)之急我想穩(wěn)定市場(chǎng)是當(dāng)前最重要的一個(gè)政策目標(biāo),那么第二項(xiàng)就是會(huì)給公司承諾,會(huì)對(duì)工行、中行和建行,在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會(huì)買(mǎi)入,我想這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的瓶頸,我把它看作是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的平穩(wěn)基金,那么它對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期的發(fā)展,長(zhǎng)期的穩(wěn)定,起到一種作用!
林義相:“這三個(gè)是一個(gè)組合的,但是最重要,最核心的是匯金它增資銀行股,它同時(shí)使得前面兩個(gè)組織,力度放大,那么這三個(gè)措施結(jié)合在一起,我覺(jué)得很強(qiáng)烈的一個(gè)政策性,就是說(shuō)中國(guó)政府對(duì)現(xiàn)在的股市采取的措施,并且這個(gè)措施確實(shí)是支持股市,而不是以前一直在回避所不能政策救市,不能干預(yù)股市,我覺(jué)得這是對(duì)以前的基本的理念和政策的取向的一個(gè)否定。”
馬洪濤:“我們可能會(huì)想到在之前央行剛剛采取了一個(gè)降息和降低存款準(zhǔn)備金率這樣的一個(gè)政策,那么我們今天再看剛剛出臺(tái)的這三項(xiàng)的政策,它跟降息之間的關(guān)聯(lián)度是什么??jī)晌粫?huì)如何去評(píng)判?”
吳曉求:“總體而言,就是在這個(gè)一保一控這樣一個(gè)目標(biāo)下,做這樣的貨幣政策的這樣的趨向,總體上看沒(méi)有太大的問(wèn)題,但是從另一方面看,它還是存在某種缺陷,因?yàn)樗@個(gè)出臺(tái)在雷曼兄弟破產(chǎn)之后,美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)大的動(dòng)蕩,大的危機(jī)之后,我們采取的一個(gè)貨幣政策,那么這個(gè)貨幣政策如果說(shuō)和外部振蕩環(huán)境聯(lián)系在一起,你會(huì)發(fā)現(xiàn)它還是有一些缺陷的,因?yàn)槲覀冋麄(gè)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)包括工行,中行也包括建行等等,也包括招行的,他們加起來(lái)這些不良債券,初步預(yù)定大概10個(gè)億,10億美元左右,10億美元對(duì)這樣龐大的金融體系,如果是它沒(méi)這么大影響力,因?yàn)閱畏矫娼档?.2%的貸款利率,我們一算就能算出來(lái),整個(gè)銀行體系它損失多少利潤(rùn)?所以這樣雙重?cái)D壓下,出現(xiàn)這樣的大幅度的下跌,這一次我們?nèi)?xiàng)措施,應(yīng)該說(shuō)從資本市場(chǎng)角度來(lái)看,是對(duì)這樣一個(gè)單項(xiàng)的調(diào)低貸款利率的一個(gè)偏差的一個(gè)決策,主要是使市場(chǎng)恢復(fù)到一個(gè)正常的軌道中。”
馬洪濤:“那么我想很多人會(huì)思考這樣一個(gè)問(wèn)題,就是央行剛剛出臺(tái)一個(gè)降息的政策,包括一些發(fā)行一些央票的政策,那么跟我們剛剛出臺(tái)的這么一個(gè)組合拳政策方向是不是完全一致的?”
林義相:“從經(jīng)濟(jì)或者整個(gè)市場(chǎng)的角度來(lái)看,我認(rèn)為放松貨幣政策降低貸款利率,降低存款準(zhǔn)備金率,我覺(jué)得是應(yīng)該的,并且早就應(yīng)該做了,因?yàn)檫@一輪的股市的下跌里頭,有一部分是屬于投資者沒(méi)有信心,是屬于過(guò)渡的一個(gè),但是它的大背景是我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢,企業(yè)的利潤(rùn)狀況惡化,那么這跟我們從緊的貨幣政策,從緊的宏觀調(diào)控政策,也一個(gè)很大的關(guān)系,從國(guó)際的形式來(lái)看,我們的通貨膨脹很大的程度是取決于國(guó)際市場(chǎng)上面的價(jià)格波動(dòng),無(wú)論是農(nóng)產(chǎn)品、原材料或者是石油、能源等等。而在這種情況下,我們非要自己扛著說(shuō)把中國(guó)的經(jīng)濟(jì)降下來(lái),把我們的需求壓著,讓我們一個(gè)國(guó)家去對(duì)付世界性的美元現(xiàn)象引起的一個(gè)通貨膨脹的話,我們實(shí)際上是解決不了通貨膨脹的問(wèn)題,我們把我們的經(jīng)濟(jì)搞死了,把我們的企業(yè)也搞死,尤其是把我們的中小企業(yè)搞死了,我覺(jué)得這樣的政策實(shí)際上是不可取的,那現(xiàn)在采取維持增長(zhǎng),保護(hù)中小企業(yè),保護(hù)就業(yè),我覺(jué)得這是非常重要的一個(gè)明智的決策!
馬洪濤:“也就是說(shuō)一種更加寬松的貨幣政策,可能會(huì)跟三項(xiàng)組合拳之間有一個(gè)更加好的配合?”
吳曉求:“如果說(shuō)讓我來(lái)建議中國(guó)央行的貨幣政策的應(yīng)用,那么我只會(huì)是建議他調(diào)低存款準(zhǔn)備金率就可以了,單項(xiàng)的降低貸款利率,我不認(rèn)為是很恰當(dāng)?shù),因(yàn)榉旁谝粋(gè)特殊的歷史背景,一定要放在剛剛出現(xiàn)的美國(guó)大的金融動(dòng)蕩的特殊背景來(lái)看,就現(xiàn)在有點(diǎn)不恰當(dāng)!
林義相:“因?yàn)楣墒械幕A(chǔ)還是經(jīng)濟(jì),還是企業(yè)和企業(yè)的利潤(rùn),因此我們?nèi)绻?jīng)濟(jì)能發(fā)展,企業(yè)盈利狀況能夠得到改善的話,這對(duì)股市是一個(gè)很重要的支持,那么放松的貨幣政策,在這個(gè)方向上面是完全一致的,但它要發(fā)揮的作用的時(shí)間會(huì)更差一些,它見(jiàn)效的時(shí)間會(huì)更好過(guò)一些。”
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