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　　在全球經(jīng)濟(jì)依然處于低迷衰退的背景下，中國經(jīng)濟(jì)能否在一季度后走出谷底逐漸回暖，已成為市場矚目的話題。如何看待當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)？近期信貸、外貿(mào)、物價(jià)等關(guān)鍵指標(biāo)有何異動(dòng)？上周六，清華大學(xué)舉行“2009年第一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測與分析論壇”，在論壇上，一些專家學(xué)者發(fā)表了自己的觀點(diǎn)和質(zhì)疑。

　　中國人民銀行研究局局長張健華表示，目前整個(gè)貨幣環(huán)境比較寬松，目前中國經(jīng)濟(jì)并未進(jìn)入典型通縮，利率還有下調(diào)空間，信貸增長或可全年持續(xù)。而且中央銀行手里的工具還比較多，未來利率還具有下調(diào)空間。

　　張健華認(rèn)為，當(dāng)前貨幣環(huán)境非常寬松，因此央行不擔(dān)心會(huì)發(fā)生通貨緊縮。張健華說：“央行仍有多次降息的空間，現(xiàn)在還沒有這么做，是因?yàn)樨泿攀袌隼�率跌至較低水平，而且銀行仍有充裕資金。”

　　1問 是否會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮？

　　清華大學(xué)中國與世界研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，目前各方面的價(jià)格指數(shù)全部為負(fù)，而且還可能繼續(xù)下降出現(xiàn)持續(xù)的通貨緊縮。

　　對(duì)此，張健華認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策會(huì)有一個(gè)傳導(dǎo)過程，如果出現(xiàn)通貨緊縮情況，是跟一年半之前的政策有關(guān)。在2007年下半年貨幣政策最緊，貸款、資金鏈都很緊張。因?yàn)楫?dāng)時(shí)加息已經(jīng)差不多了，銀行間的市場儲(chǔ)備率最緊，變化是從去年年底9、10月份開始，整個(gè)貨幣政策開始變得寬松。

　　但對(duì)于是否會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮，張健華認(rèn)為不能僅看物價(jià)指數(shù)的變化，還要綜合考慮貨幣環(huán)境和流動(dòng)性的因素。由于貨幣政策帶有傳導(dǎo)效應(yīng)，現(xiàn)在暴露的問題很可能是受2007年下半年適度從緊貨幣政策的傳導(dǎo)影響。從目前掌握的情況看，貨幣供應(yīng)總量在增加，最明顯的是信貸投放加大。雖然物價(jià)指數(shù)走低，但是市場的貨幣供應(yīng)量并未減少，其表示并不贊同宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入典型性通貨緊縮。