金價———挑戰(zhàn)1000美元?
每盎司864.50美元!國際金價在新年伊始就刷新了1980年創(chuàng)下的每盎司850美元的歷史紀(jì)錄。
黃金價格的上漲,延續(xù)了2007年的步伐。在美元貶值、油價創(chuàng)紀(jì)錄、美國次級債危機以及地緣政治局勢等諸多因素的推動下,2007年全年黃金價格大漲逾30%,創(chuàng)下1979年來最大年度升幅紀(jì)錄。至此,黃金價格已連續(xù)6年上漲,這是黃金市場歷史上持續(xù)時間最長的上升周期。
但,這樣的上升,還能走多遠(yuǎn)?根據(jù)世界黃金協(xié)會公布的《黃金需求趨勢季度報告》統(tǒng)計,2007年第三季度可確認(rèn)的黃金總需求量按美元計算創(chuàng)下新紀(jì)錄,達(dá)到207億美元,比2006年同期上升30%。黃金首飾需求量與2006年同期相比,也明顯上升,升幅達(dá)到16%。黃金協(xié)會更是預(yù)測,2008年全球市場對黃金的需求會繼續(xù)增長,增幅至少10%。
需求上升,無疑是支撐金價上漲的一大因素。美元持續(xù)貶值,也是推動黃金投資需求的重要動力。事實上,2007年下半年以來,受美聯(lián)儲降息導(dǎo)致美元加速貶值的影響,金價從8月30日到11月7日,兩個月上漲近200美元,漲幅超過之前6年的平均值。市場機構(gòu)預(yù)測,最近的一次降息將出現(xiàn)在本月。因此,摩根士丹利預(yù)測,2008年金價至少可上看至每盎司1000美元。
但也有機構(gòu)認(rèn)為,目前短期金價已處于相對高位,隨時可能有投機客獲利回吐,難免造成金價波動。
匯市———美元止跌回升?
同樣是新年伊始,國際匯市美元大幅下挫,導(dǎo)致國內(nèi)市場人民幣對美元大幅升值。繼首個交易日突破7.3關(guān)口后,人民幣對美元匯率中間價又接連突破7.29和7.28兩大關(guān)口,不斷改寫新紀(jì)錄。這樣的開局,顯示著美元還行進(jìn)在下降通道中。
去年,全球外匯市場最突出的事件,就包括了美元指數(shù)創(chuàng)出歷史新低,次貸危機導(dǎo)致利差交易模式解體,匯市劇烈波動;美聯(lián)儲開始減息,英國、加拿大跟進(jìn)等。
于是,人們關(guān)注著,美元能否在2008年止跌回升?
一方面,中東與亞洲的主權(quán)財富基金在華爾街大顯身手,擔(dān)起拯救次貸的重任;另一方面,美國經(jīng)常賬開始顯露改善跡象。因此多數(shù)分析機構(gòu)樂觀預(yù)測,美元有望轉(zhuǎn)勢。例如,招商銀行預(yù)期美元會在2008年出現(xiàn)久違的中期反彈。理由是,按照以往經(jīng)驗,樓市疲軟會在一段時間后傳遞到消費市場,進(jìn)而影響到實體經(jīng)濟,這在上世紀(jì)70年代末和80年代末的兩次樓市衰退中都表現(xiàn)得很明顯。但此輪樓市調(diào)整,無論就業(yè)市場還是消費支出均保持強勁,美國經(jīng)濟不僅沒有出現(xiàn)預(yù)期中的蕭條,反而加速前進(jìn),2007年下半年的整體經(jīng)濟形勢好過上半年,因此預(yù)計美國今年經(jīng)濟增長仍有望保持在2%以上。
一些經(jīng)濟學(xué)家也持類似觀點;ㄆ煦y行宏觀經(jīng)濟學(xué)家沈明高認(rèn)為,美國企業(yè)的基本面仍是好的,負(fù)債率和違約率很低,且科技創(chuàng)新能力依然很強。
匯率升降從根本上要看各國經(jīng)濟基本面之間的對比關(guān)系,美國此前放任貿(mào)易逆差和美元貶值是在為自己減少債務(wù)負(fù)擔(dān),這不僅是經(jīng)濟問題。而從上述基本面的分析看,美元止跌回升在情理之中。
股市———“強!蹦芊窭^續(xù)?
新年以來,滬深股市震蕩上行,滬綜指已重新攀上5400點整數(shù)關(guān)口。2008年股市“牛市”格局的延續(xù),似乎在一開年就已顯現(xiàn)。而根據(jù)華富基金日前發(fā)布的2008年A股市場投資策略報告,2008年流動性過剩和上市公司業(yè)績增長,仍是牛市的堅實基礎(chǔ)。
流動性過剩支持中國股市高估,上市公司業(yè)績增長,則會繼續(xù)提供股指上揚空間。但2008年的股市“牛市”是否還能如2007年般強勁?
擔(dān)憂已經(jīng)出現(xiàn)。2007年是上市公司業(yè)績大幅增長的一年,截至去年三季度末,兩市上市公司總共實現(xiàn)凈利潤5655.87億元,同比增長高達(dá)66.93%。面對如此高速增長,2008年上市公司的業(yè)績肯定會有較大的壓力,特別是在從緊的貨幣政策作用下,2008年上市公司出現(xiàn)業(yè)績拐點可能性加大。同時,市場擴容因素也不可小視,一方面,在從緊貨幣政策下,股市面臨的新股發(fā)行壓力與再融資壓力會進(jìn)一步增加。相對于2007年股市8300億元的融資總額來說,2008年融資金額會更大,很有可能突破1萬億元。另一方面,2008年限售股解禁規(guī)模將達(dá)3萬多億元,占A股流通市值超過兩成。此外,股指期貨推出雖然一再延遲,但在機構(gòu)看來,2008年推出股指期貨在所難免,而股指期貨推出帶來做空機制,也可能削弱市場做多的熱情。
綜合種種因素,申銀萬國判斷,2008年股市仍然是上升趨勢,但波動幅度會加劇。國金證券同樣認(rèn)為,在上市公司利潤增速有所回落、市場規(guī)模大幅提高、開放程度不斷增強等因素的影響下,目前過高的估值水平將有所回落,指數(shù)漲幅也會較2007年回落,預(yù)計2008年市場波動區(qū)間大致在滬綜指4300點至6300點之間。
房市———“拐點”會否出現(xiàn)?
面對收緊房地產(chǎn)個人按揭貸款和開發(fā)貸款的“兩面夾攻”,2008年的房地產(chǎn)市場將面臨更嚴(yán)峻的考驗。
上海房地產(chǎn)研究機構(gòu)佑威房地產(chǎn)研究中心最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2007年12月全市共推出184.39萬平方米商品房(指新房,剔除動遷配套房),成交面積為157.6萬平方米,上海樓市在2007年度首次出現(xiàn)供過于求。不僅僅是上海,近期各地房地產(chǎn)市場房屋成交量都有明顯下滑,“房價拐點論”應(yīng)聲而起。
拐點,真的來了?
事實上,雖然成交下滑,但上海房價仍在小幅上漲。佑威房地產(chǎn)研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示,上海2007年12月商品房總成交金額為174.48億元,平均成交價格為11071元/平方米,環(huán)比上漲5%。
至于今年的樓市走勢,不少市場人士表示,隨著宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)積聚,政府保障住宅供應(yīng)的分流,今年商品住宅的成交量不會再像去年這么火爆,樓市總體可能呈現(xiàn)“量低價穩(wěn)”的態(tài)勢。其中,超大城市的房價今年仍然會延續(xù)去年的趨勢,但在增長速度上會明顯趨緩。超大城市以外的中心城市(二線城市)正處于房地產(chǎn)成熟時期,持續(xù)堅挺將是這些城市房價走勢的必然趨勢。大部分小城市處于舊城改造階段,其房價也將從緩慢增長向快速增長進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
交通銀行的預(yù)測則是,只要宏觀經(jīng)濟景氣周期沒有逆轉(zhuǎn),2008年商品房價格上漲的總體趨勢不會改變,但由于受政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的效力釋放,房價可能會出現(xiàn)一定程度的波動。顯然,隨著經(jīng)濟適用房、兩限房在總銷售量中比重增加,保障型住房已經(jīng)吹響了號角,相關(guān)新政策的執(zhí)行力度、建設(shè)規(guī)模將成為左右2008年房市的最大變數(shù)。(記者 劉穎 蔣婭婭)
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