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　　今年以來，中國股市走出了一輪有別于全球股市的“獨(dú)立行情”，至6月30日收盤時，上證綜指和深證成指分別出現(xiàn)了77%和62%的漲幅，兩市日成交額超過兩千億元幾乎成為常態(tài)。

　　按說，一個健全的資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化息息相關(guān)，但這并不意味著二者時時環(huán)環(huán)相扣。相對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)來說，“牛市行情”的說法還有待進(jìn)一步觀察。

　　與以往不同的是，今天面對股市行情，越來越多人的心態(tài)開始趨于平靜和理性。在國際金融危機(jī)的背景下，真實(shí)、正確地看待股市的變化尤為重要。

　　全球股市強(qiáng)勁反彈

　　國際金融危機(jī)以來的這段日子里，全球股市風(fēng)云變幻，今年上半年更是上演了一波“上世紀(jì)30年代以來最富戲劇性的反彈行情�！睆�3月份的低點(diǎn)大幅上揚(yáng)，全球股市紛紛創(chuàng)下數(shù)年來或數(shù)十年來的最大季度漲幅。

　　在這場危機(jī)的暴發(fā)地華爾街，“痛定思痛”的美國股市以強(qiáng)勁反彈之勢結(jié)束了2009年上半年的行情。覆蓋20多個市場的MSCI世界指數(shù)第二季度約上漲21%，為1987年以來的最大季度漲幅。二季度，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲20%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲11%，兩者雙雙創(chuàng)下自2003年以來的最大季度漲幅。

　　歐洲主要股市“追隨美國”開始了一輪強(qiáng)勁上漲。在英國倫敦、法國巴黎、德國法蘭克福，歐洲三大股指第二季度大幅上揚(yáng)。從孟買到新加坡，從東京到首爾，從菲律賓到俄羅斯，亞太地區(qū)和新興市場國家股市也迎來久違的普漲。

　　幾個月前還籠罩著恐慌情緒的全球股市，發(fā)生驚心動魄的反轉(zhuǎn)，這到底說明什么？

　　縱觀全球股市可以發(fā)現(xiàn)，投資者在全球經(jīng)濟(jì)遭遇金融危機(jī)沖擊后，仍相信全球經(jīng)濟(jì)將逐步走出衰退重回增長通道。信心，成為市場的重要支撐力量。

　　《華爾街日報(bào)》文章說，美股本輪上漲主要是受到經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的推動，不過，只有企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)恢復(fù)，才能為股市的持續(xù)上漲提供動能。

　　日本《每日新聞》評論稱，政府月度報(bào)告中透出的一些苗頭和跡象，讓人們對日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿期待。

　　由此可見，各國采取一系列措施從很大程度上緩解了人們恐慌的心態(tài)。

　　但是，股市的表現(xiàn)并不能代表這些舉措都取得了如“股市反彈般”明顯、快捷的成效。

　　英國《金融時報(bào)》最新公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)在今后一段時期內(nèi)將呈U形或W形走勢。全球經(jīng)濟(jì)增長在逐步復(fù)蘇前還會有一段時期表現(xiàn)疲軟。

　　在影響股價的市場因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動，或稱景氣的變動是最重要的因素之一，也是最大的行情。顯然，股市的反彈成為經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的先行信號，但在有的人看來，股市反彈的幅度超過了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長的力度，是對未來增長的提前“透支”。這讓人們在期待之余內(nèi)心還不踏實(shí)。

　　中國股市資金充裕

　　在全球主要股市中，中國股市的表現(xiàn)無疑最為搶眼。今年以來，A股主要指數(shù)“迎難而上”，跑贏全球股指，上證綜指于7月6日突破了3100點(diǎn)�！斑@顯示了市場參與者對中國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)快速增長的一種強(qiáng)烈預(yù)期。”上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東說。

　　談到支撐中國股市上漲的直接動力，人們首先歸于經(jīng)濟(jì)刺激政策所帶來的充沛流動性。2008年第四季度以來，伴隨貨幣政策的轉(zhuǎn)向，資金缺口由負(fù)轉(zhuǎn)正，流動性呈現(xiàn)加速釋放的態(tài)勢。今年前5個月，人民幣新增貸款已達(dá)5.83萬億元，如此充裕的流動性增長，歷史空前。同時，市場直接的“源頭活水”不斷涌來。截至6月29日，上半年共有53只基金成立，募集金額1341.98億元，為市場注入大量新鮮血液。

　　2008年股市出現(xiàn)大幅波動時，投資者對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂是重要原因；眼下，隨著中央一系列擴(kuò)內(nèi)需、保增長舉措的實(shí)施，投資者對經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期逐步改變，進(jìn)而穩(wěn)定了投資者對資本市場未來發(fā)展的信心。

　　由于國際金融危機(jī)的沖擊，2009年成為中國經(jīng)濟(jì)最困難的一年。如今我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了積極變化，總體形勢企穩(wěn)向好。來自資本市場的數(shù)據(jù)顯示，一季度上市公司凈利潤與去年第四季度環(huán)比增長了53.2%，1至5月份證券公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤350億元，同比增長12.5%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局有關(guān)人士認(rèn)為，今年二季度GDP增長預(yù)計(jì)接近8%，中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢。無論從GDP、工業(yè)生產(chǎn)增長情況，還是從鋼材生產(chǎn)量、發(fā)電量等實(shí)物指標(biāo)來看，我國經(jīng)濟(jì)最困難的時候已經(jīng)過去。

　　所有這些，都成為股市向好的重要支撐力量。