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中國(guó)外匯資產(chǎn)配置需要采取積極措施
記者:不可否認(rèn),高額的外匯儲(chǔ)備意味著強(qiáng)大的對(duì)外支付能力,以及對(duì)金融危機(jī)的宏觀防范能力,但其帶來(lái)的挑戰(zhàn)更值得深思。中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中大國(guó)而擁有超過(guò)2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備,無(wú)論如何是個(gè)不尋常的現(xiàn)象。當(dāng)前更重要的問(wèn)題是外匯資產(chǎn)配置問(wèn)題,對(duì)此,您如何看?
丁志杰:首先,國(guó)際外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)需要調(diào)整。美元作為最主要的國(guó)際貨幣,其在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的地位仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。截至今年第一季度末,全世界的美元外匯儲(chǔ)備價(jià)值仍然占到了總儲(chǔ)備價(jià)值的65%,新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的美元外匯儲(chǔ)備價(jià)值也占到了其總儲(chǔ)備價(jià)值的近61%,可見(jiàn)美元在世界儲(chǔ)備配置中仍然牢牢占據(jù)主角地位。由此可見(jiàn),改革世界儲(chǔ)備配置結(jié)構(gòu)仍然是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程,且調(diào)整的步伐取決于國(guó)際貨幣體系的改革。
其次,主要儲(chǔ)備貨幣的幣值應(yīng)保持穩(wěn)定。從前面的分析中可以看出,美元匯率的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備價(jià)值的大幅波動(dòng),所以世界各國(guó),尤其是發(fā)展中國(guó)家應(yīng)共同呼吁以美元為代表的主要儲(chǔ)備貨幣要保持穩(wěn)定,以增強(qiáng)投資者的信心,更好地發(fā)揮外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行的保障作用。
記者:您認(rèn)為我國(guó)外匯資產(chǎn)配置該如何進(jìn)行?又該如何控制可能存在的風(fēng)險(xiǎn)?
丁志杰:中國(guó)作為世界外匯儲(chǔ)備大國(guó),截至今年一季度末的儲(chǔ)備量已經(jīng)占到了世界總儲(chǔ)備量的30%,占新興和發(fā)展中國(guó)家總儲(chǔ)備量的47.44%;到今年6月底,我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模累計(jì)高達(dá)到21316億美元。因此,儲(chǔ)備價(jià)值和國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)乃至國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響都不容忽視。
中國(guó)應(yīng)當(dāng)采取積極的措施來(lái)應(yīng)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨的沖擊。首先,要努力提高外儲(chǔ)收益。大規(guī)模的低收益外匯儲(chǔ)備存在著巨額的機(jī)會(huì)成本,我國(guó)應(yīng)努力降低這一成本,這對(duì)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備的保值和增值是至關(guān)重要的。其次,在滿足流動(dòng)性和支付性需要的同時(shí),要注意保持我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備購(gòu)買力的穩(wěn)定,這可以通過(guò)外匯儲(chǔ)備與能源、大宗商品等實(shí)際資源的掛鉤來(lái)實(shí)現(xiàn)。
然而,從根本上解決我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大問(wèn)題的措施還是藏匯于民,鼓勵(lì)企業(yè)走出去,在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,盡量滿足境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的外匯需求。(記者 谷秀軍 )
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