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這場危機已經(jīng)改變了世界,還將繼續(xù)改變世界。
如今,各國關心的是,如果這種干預行動持續(xù)太久,就會導致資產(chǎn)價格泡沫和其他破壞穩(wěn)定的嚴重問題。然而,如果龍頭關得太早,就可能導致全球經(jīng)濟陷入二次衰退。
世界經(jīng)濟:“L”形并未出現(xiàn)
金融危機絕非一夜之間發(fā)生的,它是數(shù)年乃至數(shù)十年全球經(jīng)濟變化、政策失誤以及投資者判斷失誤的結果。不過,似乎總有那么一個時刻,長期積累的矛盾突然爆發(fā),人們對經(jīng)濟的信心驟然喪失,危機從此全面展開,而那個時刻也被視為危機的爆發(fā)點。就去年爆發(fā)的全球金融危機而言,這個危機爆發(fā)點是2008年9月15日。
這一天,美國著名投資銀行雷曼兄弟公司申請破產(chǎn),這一事件讓全世界各地的銀行家們震驚不已:如果雷曼兄弟這樣有名的銀行都會破產(chǎn),還有誰是安全的?全球經(jīng)濟活動因此陷入困境,而這場危機也被視為自上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的危機。
世界將如何走出這場危機?有人預測V形,有人預測U形,有人預測W形,還有人擔心是L形——這是最為可怕的預測,意味著世界經(jīng)濟將陷入長期的增長乏力或零增長時期。
如今,在金融危機迎來1周年之際,我們似乎有理由樂觀,至少最糟糕的情況——L形并未出現(xiàn)。的確,世界經(jīng)濟仍然十分糟糕,按照國際貨幣基金組織的預測,世界經(jīng)濟今年將收縮1.4%,是二戰(zhàn)之后表現(xiàn)最差的一年。但與一年前席卷全球的金融危機相比,各國正在陸續(xù)出現(xiàn)復蘇的跡象。
復蘇仍相當脆弱
當然,這種復蘇仍然相當脆弱。為了擺脫危機,世界各國采取了前所未有的干預措施,如今,各國關心的是,如果這種干預行動持續(xù)太久,就會導致資產(chǎn)價格泡沫和其他破壞穩(wěn)定的嚴重問題。然而,如果龍頭關得太早,就可能導致全球經(jīng)濟陷入二次衰退。
令人擔心的還有其他問題。摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇擔心,導致這場危機的巨大失衡——美國過多的債務和赤字與其他國家和地區(qū)過多的儲蓄——對世界經(jīng)濟來說仍是—個危險。“除非世界出現(xiàn)不止一個消費大國,否則復蘇將是乏力的!
案例分析
危機之前,波羅的海三國和愛爾蘭,都曾是歐洲經(jīng)濟高速增長的明星,但危機爆發(fā)之后,它們卻迅速陷入深淵。與他們相比,新加坡的應對顯然要更及時、更恰當。
通過剖析這幾個國家在危機中的命運轉(zhuǎn)變,可以幫助我們反思這場危機,同時也反思一個國家經(jīng)濟的生死之道。
波羅的海三國
經(jīng)濟增長模式
依靠大量外國投資和巨量信貸擴張,產(chǎn)生金融泡沫
波羅的海三國:復蘇仍是夢想
對于地處歐洲大陸角落的波羅的海三國來說,經(jīng)濟復蘇仍是一個遙遠的夢想。在這場危機之前,包括拉脫維亞、愛沙尼亞和立陶宛在內(nèi)的波羅的海三國曾經(jīng)是由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型的典范。2001年~2008年間,三國經(jīng)濟快速增長,年均增長率高達約7%~10%,三國的人均GDP在過去20年間翻了兩番,民眾都比較富裕。如此快速的經(jīng)濟增長,為三國贏得了東歐“明星”以及“波羅的海三虎”的美譽。
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