插圖:人民幣升值 中新社發(fā) 呂建設(shè) 攝
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中新網(wǎng)4月16日電 香港《文匯報》4月16日發(fā)表文章說,人民幣兌美元升值強勁,但對歐元自匯改以來卻顯著貶值12.7%,而中國較多購買歐貨和日貨,減低了遏止輸入型通脹的效果和期待。而且升值加快,不僅使出口為主導(dǎo)的企業(yè)雪上加霜,增加成本,中國出口企業(yè)將因人民幣升值而逐漸失去競爭力,迫使大量工廠關(guān)門、工人失業(yè)。同時造成外匯儲備貶值,對中國經(jīng)濟發(fā)展不利。
文章摘錄如下:
人民幣破七進六,并在短期內(nèi)加快升值幅度,在中國通脹高速增長不退的情況下,有學(xué)者認(rèn)為,人民幣加快升值速度,有利減輕中國的通脹壓力,也有利減少外貿(mào)順差帶來的貿(mào)易磨擦。更有學(xué)者認(rèn)為,國內(nèi)價格上漲的一個原因是輸入性通貨膨脹所導(dǎo)致,人民幣升值有助抑制通貨膨脹,并指有關(guān)測算證明,如果人民幣升值10%,則進口石油、大豆和豬肉等的價格會迅速下降10%左右。在這一背景下,有些業(yè)內(nèi)人士建議通過人民幣加速升值的方式,抵銷部分上漲進口成本,抑制國際產(chǎn)品價格增長向國內(nèi)的傳遞效應(yīng)。
從理論上看,這樣的計算方式很簡單,全球化下,中國的通貨膨脹是輸入型的,由于美元持續(xù)貶值,國際市場上價格與美元掛鉤的大宗商品,包括石油、鋼鐵、銅、礦石、糧食等,價格持續(xù)大幅上漲或高位運行。這些價格上漲也傳遞到國內(nèi),增大了國內(nèi)通貨膨脹壓力。人民幣升值了,購買能力增強了,買進來的東西便宜了,目前國內(nèi)的高燒不退的通貨膨脹就可以降下來了。然而,這樣的算計太過天真,與中國實際情況不符。
加快升值以遏止通脹,成為一些主流經(jīng)濟學(xué)家的思考。自2005年7月21日人民幣匯率機制改革以來,相對匯改前8.2765的水平,人民幣對美元已累計升值18.4%,而去年一年的升幅達(dá)7%。去年底開始,人民幣升幅提速,今年第一季度,累計升幅達(dá)到4%。其實,中國通脹產(chǎn)生的原因及加速人民幣升值帶來的弊端都證明,以加速人民幣升值的方法來抑制通貨膨脹并不有效。人民幣加速升值不僅不能使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟趨熱的局面短期內(nèi)得以緩解,甚至還可能會對趨熱的宏觀經(jīng)濟“再添一把火”。
任何政策都是雙刃劍,全球化下,在中國進口貿(mào)易不斷增加的前提下,長期來看,人民幣升值有抑制通貨膨脹的作用,但這種作用對眼前通貨膨脹的惡化是杯水車薪。中金公司的模型顯示,若人民幣名義有效匯率升值5%至10%,CPI在半年后僅減少0.2%至0.4%,三年后累計下降1.5%至3.0%,但短期內(nèi)幾乎無效。
事實上,目前全球面臨的通貨膨脹,是由于國際原材料和農(nóng)產(chǎn)品價格上升、國內(nèi)食品價格上升所致,有全球性的特點,而背后的主要原因是美國為紓緩次級貸款帶來的危機,令美元大幅貶值的結(jié)果。這就表明,中國不可能完全依靠自身的貨幣緊縮達(dá)到有效遏止通脹。
人民幣無論如何大幅升值也趕不上國際大宗商品近年來的價格翻滾。近年來,國際原油、鐵礦石、有色金屬及糧食價格都成倍上漲,在中央政府漸進、可控的升值方針下,人民幣升值與這些資源價格上漲的速度相比,根本就是九牛一毛。即使每年大漲一成,也抵不上國際商品的成倍上漲。
中國今年CPI前兩月分別為7.1%和8.7%,二月份的食品價格上漲23.3%,非食品價格上漲1.6%.也就是說,食品貢獻了九成漲幅。糧食及食品價格上漲仍是決定我國居民消費價格指數(shù)的主要因素。2006年,中國進出口貿(mào)易總額達(dá)1.76萬億美元,進口7,916億美元,其中進口食品僅136億美元,占的比例微乎其微。可見,人民幣加快升值,對主要推動物價上漲的食品進口并沒有帶來多大的好處。國內(nèi)食品大幅漲價,主要是國際食品漲價對國內(nèi)帶來的價格壓力,而不是進口的直接壓力。
更需要注意的是,人民幣大幅升值的預(yù)期,會吸引國際熱錢蜂擁而入,透過各種渠道進入中國市場,投入房地產(chǎn)等領(lǐng)域,推高價格,商務(wù)部最新公布的實際使用外資金額的數(shù)據(jù)表明,外資增幅驚人。今年首季金額實際使用外資達(dá)到274.14億美元,按年增長61.26%,增速比去年同期提高49.7個百分點。但令人奇怪的是,今年首季,新增的外資企業(yè)數(shù)卻下降了25.26%.很明顯,進入的外資是期望人民幣升值的熱錢。熱錢的進入,才是推高通脹的元兇之一。
另一個需要參考的是,人民幣兌美元升值強勁,但對歐元自匯改以來卻顯著貶值12.7%。更值得注意的是,有人認(rèn)為,人民幣升值可以遏止輸入型通貨膨脹,但自2004年開始,歐盟已經(jīng)超越美國成為中國第一大貿(mào)易伙伴,人民幣對歐元、日圓貶值,中國又是更多地購買歐貨和日貨,減低了遏止輸入型通脹的效果和期待。
相反,人民幣加快升值,不僅使以出口為主導(dǎo)的企業(yè)雪上加霜,增加成本,中國出口企業(yè)將因人民幣升值而逐漸失去競爭力,迫使大量工廠關(guān)門、工人失業(yè)。同時,中國央行手中持有的超過1.6萬億美元的外匯儲備貶值,人民幣每升值1%,央行匯兌損失就高達(dá)1,000億元人民幣。最近采訪世行首席經(jīng)濟師林毅夫,他認(rèn)為,人民幣應(yīng)該仍按可控及漸進的升值幅度,大約在每年3至5個百分點比較合適,否則產(chǎn)生的負(fù)面效果,對持續(xù)高漲的中國經(jīng)濟不利。(紀(jì)碩鳴)
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